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宏源资讯每日内参（0909）

宏源视点                                                                         主持人：刘元平

受利空打击股指破位下行
周五早盘A股市场受利空打击出现大幅低开的走势，其中上证指数以2224.53点开盘，大幅低开52.88点,一度被市场预期的支撑位2001年股指高点2245点，被市场以跳空低开的方式迅速击穿。股指全天低位振荡下跌，收盘2202.45点，下跌74.96点，跌幅3.29%，成交288亿，仍处于低量。个股全面普跌，板块方面无一收红，电力、创投、酿酒食品、钢铁等板块跌幅相对较小。

消息面上，周五股指主要受到以下三大利空影响：一是美股的急跌以及港股在早盘的破位。二是招商证券过会意味着券商发行上市趋势清晰，市场资金面的压力有所显现。三是沪深证券交易所分别颁布了《股票上市规则(2008年修订稿)》，并于10月1日起正式生效，其中关于部分限售股份的限售期将从原来的36个月降为12个月，这必然会抑制市场的做多动能。

从沪市指数日K线图上看，周五指数出现跳空破位下跌的走势，市场空方力量明显占据上风，技术图形上，后市股指有加速探底的可能。周K线连续6连阴，本周收出光头光脚的中阴线，阴线实体达178点，且跌破250周线的支撑，中期来看股指形势堪忧。

股指的破位不仅使技术形态恶化，同时对市场投资者的心理造成更为严重的创伤。市场预期中的政策利好扶持在一天天的等待中使得投资者渐渐失去了耐心，于是指数便出现了“弱势平台整理---破位寻求新的支撑”的恶性循环，在这样的循环过程中，指数冲破了一道道技术分析中的支撑位，向着更低的支撑一步步迈进。市场早已经处于非理性的运行格局，在不断下跌的行情中，制度的缺失显露无疑，这更加重了市场的情绪化波动，股指跌跌不休。如果不能更快的解决目前市场中存在的问题，上述的恶性循环仍将继续。我们期盼管理层在治市的环节上能加大力度，虽然我们也看到了管理层为此所做出的一些努力，但从市场的实际运行情况来看，仍有必要加快节奏。治市的工作任重而道远，早一日完善，早一日使我们的股市恢复本来的面目。（文：朱光明）

板块扫描                                                                    主持人：朱卫东

消息面：1、沪深交易所颁布了《证券交易所股票上市规则(2008年修订稿)》,并将于10月1日起正式生效。其中最为突出的一处修改便是对首次公开发行中有关持股人的股份流通限制的修改，被市场人士普遍解读为给大小非“松绑”。2、招商证券IPO申请将于9月8日接受证监会发审委审核，成为近5年来继光大证券之后第二家启动IPO的证券公司。招商证券此次拟发行A股358546141股。3、民生银行持有的海通证券268827477股限售流通A股股票再度以流拍告终。而流拍的主要原因是部分竞买人保证金未在规定时间内到账，但最重要的原因是市场环境不佳。4、在最近的恐慌杀跌阶段，2007年下半年大盘见顶以后发行的103只新股中，有40只个股跌破发行价，占比近40%。在这种形势下，A股市场的融资功能正在逐渐丧失。

盘面：周四欧美股市大跌，创下2个多月以来的最大单日跌幅，意味着投资者对世界经济的未来并不看好；周五又公告招商证券周一即将过会，另外沪深交易所颁布了《证券交易所股票上市规则(2008年修订稿)》,10月1日起生效。其中有关修改，被市场人士普遍解读为给大小非“松绑”。使目前市场已身处低迷状态的投资者的信心遭受更大的打击。内忧外患使股指重挫在所难免，大盘探底过程仍将延续。

个股聚焦                                                                       主持人：刘元平

潜力股推荐：
八一钢铁(600581)
公司具备年产钢300万吨的综合能力，作为新疆唯一一家大型钢铁联合企业，占据新疆市场份额的70%以上，是我国西北地区仅有的两个钢铁生产基地之一。宝钢集团对八钢集团以现金增资30亿元，集团69.61%的股权，成为公司的实际控制人，本次收购能够使公司纳入宝钢集团整体战略发展体系中，有利于公司的持续发展；近年来公司产品在兰新铁路复线、南疆铁路、宝兰二线和黄河上游青海公伯峡大型水电站和青藏铁路线等多项国家重点工程中连续中标。公司主导产品的实物质量已达到国际公认的高精度产品的标准。06年三季度，公司板带工程热轧带钢生产线热试成功，结束了新疆不生产板材的历史。该股经过前期深幅下跌以来，目前处于底部震荡过程中且成交量明显的放大，说明有新增资金介入，可关注。

江苏阳光（600220）

江苏阳光签署的多晶硅供需合同约定，其控股子公司宁夏阳光硅业有限公司自2009年全年将供应海润光伏科技股份有限公司太阳能级原生多晶硅1000至1200吨。按市场价格，1000吨多晶硅约为27亿元人民币。公司以23400万元共同设立宁夏阳光硅业公司，注册资本36000万元，占65%，阳光硅业一旦完成投资，其在多晶硅领域就有望成为国内乃至亚洲地区规模最大的企业，并成为太阳能上游资源的垄断龙头。主营龙头优势：公司为从洗毛、制条、条染、复精梳、纺纱、织布、印染后整理为一体的全球最大精毛纺生产企业，还是国家火炬计划重点高新技术企业，"阳光牌"精纺呢绒国内市场占有率第一。该股未来具有较大的增值空间，值得关注。（文：程红）

要闻分析                                                                        主持人：朱卫东

从攀钢系购并想到的
从去年10月至今，不到一年的时间，股指累计跌幅高达63.3％，在全球经济开始放缓甚至衰退的这一年间，A股市场成为全球跌幅最大的市场，数十万亿市值灰飞烟灭，数不清的股民再次被股市彻底伤透了心。

全球经济增速放缓预期，压抑着各路资金对A股市场上市公司业绩增速予以重新评估，各研究机构已开始对一些低市盈率品种在2009年的业绩予以重估，比如说近期他们认为银行股、钢铁股在2009年的业绩增速下滑，从而下调业绩预期。攀钢系的购并案，则反映了当前金融资本与产业资本对预期的分歧。

攀钢钢钒通过换股吸收合并攀渝钛业、长城股份，换股比例分别为1:1.78,1:0.82，同时增发7.5亿股(占整体上市权杖行权后总股本的12.6％)收购集团其它资产。攀钢钢钒、攀渝钛业、长城股份所有具有现金选择权的股东，都有以每股9.59元、14.1元、6.50元的价格换取现金，并将相应的股份过户给第三方的权利。与目前市场价格相比，这对市场投资者无疑具有一定的套利机会。

但多数金融资本对产业资本的行动不以为然。据他们分析，3家全部实施将需资金约200亿元。理论上讲，市场无风险套利机会是显而易见的。但由于市场已发生很大变化，股指已跌幅超过50％以上。方案如果继续实施，将给攀钢乃至鞍钢都将带来很大的成本压力和资金压力。因此从市场角度看，方案的实施具有较大不确定性，目前任何人都无法把握。

其实，股价下跌，最感兴趣的应该是产业资本，它们等待的收购兼并机会就会来临，由于我国资本市场还没有开放，国际资本大鳄还无法自由进出，不然的话，股价低迷绝对对它们具有吸引力。应该看到，无论市场中的金融资本与产业资本如何博弈，当前所面临的静态估值水平是一样的，他们投资的博弈主要体现在动态估值层面。眼前值得注意的是，金融资本普遍看空、观望，而产业资本却呈现出了另一番景象……。

日前《求是》杂志撰文指出，要推进我国资本市场的稳健发展，当务之急是重塑投资者信心；要使投资者清醒地看到，我国资本市场18年的改革和发展所取得的成果。但现在的问题是：如何才能使投资者清醒？尽快让投资者从好的方面，重新认识资本市场？相信这才是重塑投资者信心的最大前提。（文：陈彧）

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