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江苏现代每日报告（0909）

黑色周一透露市场真面目

    上周末本栏指出“后市将继续下跌”，并认为2245点及上周五的跳空缺口将成为股指运行的双重压力，沪指将重回2245点以下的区间运行。周一沪指收盘2143点，大跌2.68%，深成指收盘7004点，大跌3.58%，再现黑色周一。两市股指的走势与最近本栏的预计完全吻合。上周末后，国内外消息面上出现重大利好，在重大利好出现后，A股市场再现黑色周一，充分暴露了A股市场空头势力的黑面目。

    一是两市资金主力借利好出逃的思路毫无改变。上周末和本周一早间有两则新闻令人振憾。一则是证监会上周五就《上市公司股东发行可交换公司债券的规定》公开征求意见，继大宗交易、券商市值管理等创新举措之后，发行可交换债券成为大小非退出的新渠道，市场人士认为，有利于缓解大小非的抛售压力。加一则是美国**接管房利美和房地美，启动史上最大救市行动。美国财长召开新闻发布会宣布了针对陷入困境的两大住房抵押贷款融资机构房利美和房地美的一揽子措施。“两房”目前的监管部门--美国联邦住房金融管理局将出面接管两家公司。美国启动史上最大救市行动，令全球股指振奋，虽然美国三大股指尚未开盘，但亚洲主要股指日经指数暴涨3.37%，香港恒指暴涨4%以上，说明美国**的利好措施在资本市场产生了重大影响。周边股市大幅反弹带不动A股市场已经成为“国际惯例”，黑色周一的再现，说明A股主力资金借利好出逃的态度根本没有改变。

    二是A股“风景这边独好”有其自身内在的根本原因。股权分置改革遗留下来的大小非问题就是股指再度回到股改之前的根本原因。《上市公司股东发行可交换公司债券的规定》被众多市场人士看成是解决大小非问题的重大利好，本栏却并不赞同，这个《规定》不但不是利好，反而是利空。大小非问题的根本是原流通股与非流通股股权的不一致性，以及不平等性。要解决大小非的问题必须重新审视两种股权的不平等问题。但这个《规定》不曾对股改有任何捡讨，相反却进一步肯定了大小非的历史作法。这样搞下去，是没有人愿意为大小非买单的，市场的低迷与下跌是必然的。

    三是美国利好不断，而A股市场却是传言不断，利好消息难以兑现。事到如今，就连市场传言也冷静下来了。没有利好传言与利好，利空消息却不断。《深圳证券交易所股票上市规则（2008年修订稿）》给投资者冰冷的头上浇上一盆冷水，《上市公司股东发行可交换公司债券的规定》又看不到中小散户的任何利好。

    四是技术面提示市场正处在史上最“空”时期，防范市场风险是散户投资者头等大事。不论是上周向下破位光头光脚的大阴线，还是上周五向下破位的跳空缺口，以及股改前历史最高点的有效跌破，都预示着后市股指继续看跌。而日线、周线级别是MACD的再次向下发散，以及市场交易的低迷，说明市场积重难返，尚须有足够的时间才能走过A股市场寒冷的冬季。


上海普天：震荡筑底 迎接强劲反弹            

老牌电子企业 优势明显上海普天前身为上海邮电通信设备股份有限公司,位于漕河泾新兴技术开发区。1993年7月,其通过改制成为股份制公司;1994年9月,上海普天发行B股后转为中外合作股份制上市公司,注册资本30492万元。作为一家拥有五十年历史的国*家重点电子骨干企业,上海普天曾名列"中国电子百强"。在公司定向增发资金用途明显后，公司未来的发展方向已经确定，公司将在现有基础上，将主业不断做大做强，而得到新鲜血液补充的公司也有望在未来得到很好的发展。2007年年报披露，公司的“三自产品”在07年收入占全部销售收入的60.4%，比06年的19%翻了二倍。其中在AFC产品上中标了马尼拉项目，首次进入海外市场；在税控收款机产品上，中标了北*京、长春市场，确立了行业的领先地位；在第二代身份证阅读器上产品上，市场已拓展到全国；在微型打印头产品上，中标了广州中山市出租车计价器改造项目，目前公司的微型打印头标准被信产部指定为打印头国*家标准。2007年年报披露，08年是提出在新三年实现普天科技园和奉贤工业园“两幅图画”，产业规模翻一番美好愿景的第一年。

中标大项目 行业领先公司生产的商用收款机已广泛应用于零售连锁业，07年税控收款机连续在北*京、长春的中标，使其产品得到了大量应用，确立了在国内的行业领先地位。07年商业销售终端占国内产品行业市场的30%。07年公司AFC系统在全国轨道交通行业的占有率为23%，上海市场占有率达到30%，国内行业排名为第三，上海市排名为第二。07年AFC产品上中标了马尼拉项目，首次进入海外市场。07年公司第二代身份证阅读机具在首批开放人民币业务的外资银行中，已有11家银行采用了公司的产品。国内市场的占有率超过30%，华东地区市场占有率达到60%以上，金融行业销售量列第一，上海市场占有率达到70%以上，上海市场排名为第一。公司是国内唯一能生产微型打印头的生产企业，在国内出租车计价器行业占据30％以上的份额。07年中标了广州中山市出租车计价器改造项目，目前公司的微型打印头标准被信产部指定为打印头国*家标准。

2008年中报披露，公司AFC产品中标上海地铁10号线、2号线东、西西延伸线的售票机、检票机项目，总标的近1.9亿元。在电信市场上，成功入选成为电信固网支付选型设备，已经与电信签订框架协议向电信供货17000台；在上海移动的主要招投标项目中，我公司取得了49%的市场份额，排位第一。

构筑底部 有望强劲反弹
二级市场上，该股在经过连续暴跌后，从8月下旬以来走势明显强于大盘，从量价关系看，该股上涨时放量，下跌时缩量，资金介入迹象比较明显，随着大盘逐步启稳，该股有望展开强劲反弹，值得投资者密切关注。

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