门前大桥 2008-9-8 21:29
[综述]沪指失守2200大关 市场担忧8月份经济数据
A股市场本周一加速跳水，上证综指跌穿2200点关口，并再创近21个月以来的新低。中国证监会拟推可交换公司债券疏导“大小非”，但未获市场认同；另一方面，市场担心本周三起公布的8月份经济数据将进一步恶化，因而提前平仓石化、地产等周期性个股，最终引发大盘全面溃退。
安信证券分析师张治指出，“作为一种减持方式，可交换债很显然不会对大小非的减持意愿产生任何影响……其对市场资金的消耗和直接减持没有本质的差异”。
周一上证综指收市报2143.42点，跌2.68%，成交285.20亿元；深证成指收市报7004.00点，跌3.58%，成交127.20亿元。两市共成交412.40亿元，较上一交易日略有萎缩。此外，中小板指收市报2741.52点，跌4.30%；沪深300收市报2126.52点，跌2.61%；上证50收市报1770.37点，跌1.48%。
从盘面观察，沪市前二十大权重股半数下跌，银行及保险股逆势走强，但券商股大幅跳水，中国石油及中国石化更是呈现恐慌性下跌。整体来看，今天两市上涨个股仅有118只，而跌停的非ST类股便超过100只。从行业指数的表现来看，各大行业全线下跌超过2%，其中，农林、地产、建筑、水电、造纸等均跌逾5%。
中国证监会上周五晚间发布规定，允许上市公司股东发行可交换公司债券。此举意在满足部分“大小非”的资金需求，从而间接舒缓“大小非”减持对二级市场构成的压力。不过，分析师认为，该政策并非强制执行，加上大部分“大小非”根本就不符合发债的要求，因此预计政策作用不大。
安信证券分析师张治质疑，“大小非股东为什么要选择可交换债券的方式融资？它有什么优势吗？对于资金需求较急迫的股东，直接减持显然是最合适的方式，对其而言，可交换债券不仅时间长，融资少而且成本高；对于资金需求较缓的股东，减持意愿本来就低，而且由于自身条件好，可以直接发公司债或企业债，似乎也没有必要绕弯子去发可交换债”。
另外，中国国家统计局将于本周三开始陆续公布8月份的PPI及CPI等宏观经济数据，市场预期经济趋势出现进一步恶化，料将令股市承受压力。中金公司首席经济学家哈继铭预计，8月份CPI将回落至4.8-5.2%，PPI则攀升至10.1%，与CPI倒挂持续扩大，意味着上市公司利润进一步受到挤压。
值得关注的是，哈继铭预计8月份工业增加值同比增速将放缓至13.5%，环比大幅下降1.2个百分点。他认为，“这些宏观因素都使得企业下滑趋势难见拐点，对股价构成持续的负面影响”。