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杭州 * 新希望每日报告（0922）

救市千只个股涨停 治市尚需从长计议      

    降低证券交易印花税、国资委出面干预央企股票回购、汇金将从二级别市场购入三大银行股以稳定当前市场，在三大重磅消息的刺激下，周五股市暴涨至涨停，6124大调整11个月的暴跌行情以史无前例的上涨宣告结束，A股市场上最惨烈的调整得以暂时中止，而周五盘中也实现了个股无一例外的涨停，再创世界资本市场涨跌奇迹。

　　短期来看，铁挽政策最终出台，对做空势力给予了沉重的打击，对市场的弱势也起到了立竿见影的效果，大盘有望走出持续的反弹行情，而经历一轮疯狂的牛市轮回，却留下了许多值得思考的问题。救市，意义绝对不可否定，但治市，在一定程度上来说，对投资者的意义似乎更大，也更具有和谐性。

　　细数本轮行情的重大波折过程，自2005年6月8日，在人民币升值、经济向好、股改三大动力的推动下，股市展开了波澜壮阔的行情，而到最高点6124，用了2年4个月的时间，接下来则变成了毁坏牛市成果的疯狂回归行情，11个月的时间最大跌幅超过了70%，不仅中国以前没出现过，世界资本市场也没有前例。我们可以为调整行情寻找诸多的理由，而且是相当合理的，但是诸多问题实际无法切中要害，我们应该回答一个根本性的问题：市场督导机制不完善、管理制度不健全、市场定位不合理几大硬伤，才是行情大幅波动的罪魁，也值得管理层深思。

　　币值大幅上升导致行情迅速涨跌，在日本以及我国台湾省发生过，经济迅速萧条导致股市遭遇沉重压力，以美国为首的目前金融市场就是一个很好的实例。而我们注意到一个很明显的现象，无论是当年台湾省和日本的调整、还是当前国际金融市场的动荡，其股市的调整远远小于当今中国股市的调整，与其寻找一些冠冕堂皇的理由为大调整埋单，不如深思问题的根源。

　　例如：对大小非等股东的非法抛售的处理问题上，我们到位了吗，为何屡禁不止;其次，对基金不加思考的买卖行为，我们是不是应该给予必要的限制，牛市行情将价值投资演绎为价值投机，值得最后的纯粹投机，而熊市则找不着北，彻底忘记信托责任而践踏基民的财富，美国**最近出台限制裸卖空行为的发生，我们是否可以同样给予基金更多的限制，一向被指望稳定市场的阳光基金可以说是当前市场最不稳定的根源，应予以严格管制，大力规范。

　　关于**对弱势市场的大力干预，我们一直非常赞成并倡导。周五利好导致市场大幅上涨众望所归，但之前我们却经历了一个心酸的暴跌过程，而投资者财富积累也遭受重创，能否在问题暴露之前充分重视，避免市场大起大落是本次疯牛行情的教训也是宝贵的以外收获，事实表明，我们可以放手对市场进行合理的引导，并在非常时刻对过度偏离市场轨迹的行为予以纠正，我们效仿了外围股市管理者的救市思路，但是我们是否可以形成自己的防火墙机制，救市其实可以很明确地区别短中期救市、同时能够将拯救股市和对经济的牵扯最大限度的分开，对短期股市运行和经济同时都有很大影响的政策甚至可以弃使不用，例如财政的和货币的政策等。在这方面，欧美等成熟市场经济国*家提供了示范，有很强的借鉴作用。

　　救市，挽救中国股市于危难之中，值得拍手称快;治市，我们仍有很长的路要走。历时三年的一轮完整牛市行情，留下了很多深刻的教训，也是一笔治理今后股市的宝贵财富。还富于民、藏富于民，让居民财富合理的保值增值，让资本市场成为国民经济发展状况的温度计、晴雨表，让暴涨暴跌成为历史，前途光明，道路曲折。经历了疯狂的牛市与刻骨铭心的熊市调整之后，市场的相关参与者对未来之路应更有信心和能力。


新黄浦(600638)：期指概念 后续预期良好

　　降税等三大救市组合拳推出，市场应声上涨，且出现全线涨停的奇异景观，但市场分析人士认为以上三大措短线的效应突出，若需要更有持续性的回暖行情，市场的制度性建设仍显得尤为重要，其中股指期货这一金融创新，就是这方面工作的一个组成，有望成为后续救市政策，关注相关个股，如（600638）新黄浦，皆具迪斯尼概念和世博概念，主力控制能力较强。

　　期货概念股 积极参与金融发展

　　公司持有大量的期货公司股权，其中持有华闻期货公司100％的股权，成为了为数不多的控股期货公司的上市公司。随后公司还分别以1.2亿元增资迈科期货40％股权和以3234万元增资瑞奇期货43.75％的股权，毫无疑问成为了期货概念的龙头，未来随着资本市场制度建设进程的加快，商品期货和金融期货品种的逐渐增多将给期货业提供了难得的发展机遇，也将有助于公司的发展迈入新的台阶。除此之外，公司还持有大量的中泰信托和爱建证券，也为公司全面进入金融业拓宽了新的渠道。

　　进军物业 平稳增收

　　公司与子公司出资2亿元收购北京广安世纪物业管理公司100%股权，同时承担3.45亿元债务，从而取得崇文区珠市口东大街南一楼1.60万平方米物业资产和南八楼1.67万平方米物业资产的所有权，南一楼、南八楼预计07年为4048万元，08年为4250万元，租金收益率07年为7.36%，08年为7.73%，为公司提供源源不断的现金流。此外，大股东新黄浦集团与清华大学合作，在上海科技京城集成电路基地合资组建微电子公司，公司与上海交通大学合作的上海全光网络科技公司建立了中国第一个有国际先进水平的全光域通信网，具有高科技概念。

　　题材众多 继续反弹

　　二级市场上，该股属于典型的具有迪斯尼概念和世博概念的上海本地股，股性活跃，资金关注程度相当的高，在过去的调整市道中抗跌性显著，就短期的表现来看，发现有先知先觉的资金提前一个交易日介入迹象，而今早主力又有大胆的主动性洗盘动作。使得其后市的反弹将更具有持续性，看高一线。

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