徐嫂 2008-9-21 13:51
广州万隆每日报告（0922）
政策出手 市场何去何从？
提要：连创新低的沪深股市终于倒迫政策开始了市场期盼已久的拯救大行动。18日晚间，财政部、国*家税务总局、国资委、汇金公司出人意料的推出救市“组合拳”，两大利好双双推动A股单日井喷行情。而在这轮政策组合拳打出以后，是否有一些后续的措施将要推出，市场格局将何去何从?
连创新低的沪深股市终于倒迫政策开始了市场期盼已久的拯救大行动。18日晚间，财政部、国*家税务总局、国资委、汇金公司出人意料的推出救市“组合拳”，两大利好双双推动A股单日井喷行情。
而在这轮政策组合拳打出以后，是否有一些后续的措施将要推出，市场格局将何去何从呢?
一、政策出手的目的是什么?
我们看到，实际上这次管理层的最主要救市政策是国资委和汇金公司联手表态将对银行股和国企股进行回购，尤其是汇金公司指名道姓的要对中行、工行、建行三家银行进行增持，更是给市场以最直接的刺激。
而实际上，市场和外围环境是倒迫政策救市的主要原因。
首先，次贷危机对国内金融市场的冲击导致市场非理性动荡，尤其是银行股出现连续恐慌性的抛售，是让管理层紧急救市的主要原因。次贷危机的蔓延，显然已改变管理层宏观调控的思路，由防到保的转变已是不可避免。
其次，一些部门的压力，比如证监会、国资委对当前市场的忧虑，也可能是迫使其联手稳定市场的次要原因。
从所出台的政策来看，这次并不是一个部门在展开行动，而是在诸多因素和压力下导致最高管理层协调的一次联手行动。其主要目的是通过央企回购措施来挽救市场信心，避免金融市场的混乱持续并可能向实体经济波及。
二、还有后续利好吗?
从目前来看，融资融券、股指期货、相关的经济政策包括信贷政策继续放松将可能陆续出台，从而成为刺激中期热点发展的主要要素，而国资委和汇金的增持表态，已经成为实际上的平准基金入市。
融资融券、期指推出已经没有任何技术上的障碍，而信贷放宽、财政转向也已毋庸置疑，而这些措施的推出，不但可以刺激市场的短期信心，还可以逐步改变外围环境以缓和中长期压力。也就是说，降税和增持表态只是一针强心剂，而后续将陆续出台的措施方能保证市场格局从恐慌转向平稳。
另外在大盘股发行方面，近期管理层可能会更加谨慎，防止对市场信心的冲击。
三、关注阶段性事件带来的热点发展
展望未来一两个月，我们万隆证券网认为以下几点值得注意。
首先，国资委已经表达了其增持的意愿。而后续是否会有进一步的增持表态，其增持计划是怎样的，哪些行业和个股是其未来增持的主要目标。这不但决定行情的发展高度，还决定了未来的热点格局。
其次，10月份将召开的中央经济工作会议很可能以农村工作为主要议题，而这次会议上可能出台和农业及基建等相关的一系列措施。这可能会刺激农业、基建相关的板块。
另外，投资者对融资融券和期指的预期，让和期指相关的个股也可能成为这一阶段的热点。
行情火爆 减磅离场还是择机进场？
提要：支持大盘走强的三大基础因素下周还将作用于市场，大盘短期内将向上拓展空间;中期而言，保守估计以1800点为基准大盘有望向上反弹50%以上，对应上证指数2700以上。由于周五涨幅达10%，如果下周一指数冲高达6%左右，巨大的累计涨幅下获利盘和解套盘平仓将引发较大幅度的震荡，踏空的投资者可趁机逢低进场。
**推出组合利好，“汇金公司宣布将在二级市场自主购入工中建三行股票、证券印花税单边按1‰征收、国资委支持央企增持或回购上市公司股份”，两市大盘在开盘1个小时后涨停板，行情火爆程度历史罕见。是什么原因令市场走势如此强劲?我们认为个中原因有三：
一、本周前四个交易日在利空影响下市场放量大幅下跌，是信心不足的短线投机者恐慌杀跌出局的过程，这个过程中空头能量得到了很好的释放，周四大盘放量反弹，表明成功消化了短线做空筹码，抄底的多头力量已开始占据优势，这个时候即使没有政策利好，博奕形势也对多头有利;
二、“汇金公司宣布将在二级市场自主购入工中建三行股票”等于股民期盼已久的平准基金入市，这条信息是能够在短时间内刺激投资人信心回升的实质性利好，投资人对此期望值很高，周五的强势盘面形成的信息“反射”又进一步增强了投资人的信心，惜售心态因而更浓。
三、6124点高位回落至今，最大跌幅超过70%，大部份短线筹码被套牢在3000点以上，“处置效应”影响下大批人被迫短线变长线，是2000点以下的相对低位反弹压力较轻的主要原因。
综上所述，超跌、利空出尽、重大利好出台是周五大盘出现罕见涨停走势三大基础因素。
上证指数周五收盘于2075点，仍然处于超跌后的相对低位，超跌反弹的基础还在;本周前四个交易日恐慌盘大量渲泻后，预计2100-2600点区间因短线投机而被套牢筹码大部份被清洗干净，这个区间内的解套压力较轻;“中金将在二级市场自主回购、国资委支持央企回购”除了对投资人信心起支撑作用外，还将实质上为市场带来增量资金，利好影响将持续一段时间。可见，支持大盘走强的三大基础因素下周还将作用于市场，大盘短期内将向上拓展空间;中期而言，保守估计以1800点为基准大盘有望向上反弹50%以上，对应上证指数2700以上。由于周五涨幅达10%，如果下周一指数冲高达6%左右，巨大的累计涨幅下获利盘和解套盘平仓将引发较大幅度的震荡，踏空的投资者可趁机逢低进场。
反弹有望确立 关键是如何选股
提要：大市在自由落体的时候，迎来了又一轮力度较大的政策救市，不仅印花税改为单边征收，而且汇金公司也表示将增持银行股。如果包括这一次在内，到目前为止，具有实质性的、大手笔的政策救市已经出现三次；可以预期，本轮的反弹不会亚于第二次的救市行情。
一、从救市节奏理解后市的反弹高度
大市在自由落体的时候，迎来了又一轮力度较大的政策救市，不仅印花税改为单边征收，而且汇金公司也表示将增持银行股。受到这些消息刺激，指数强劲反弹，涨幅超过了9.4％，如此巨大的升幅，不仅在近一年来的熊市中是罕见的，在之前的大牛市中也是极为罕见的。
到目前为止，具有实质性的、大手笔的政策救市已经出现三次，第一次是今年的2月份，当指数急剧下挫，逼近4000大关时，停发了8个月的新基金重新开闸。但是，这一次救市的效果是微弱的，基本上没有抑制止大市调整的势头。
第二次是在今年的四月份，印花税下调与限售股解禁指导办法同时出台，推动了一波将近800点、幅度为20％的大反弹，以券商为代表的部分个股在这一波反弹中实现了翻倍。
而这一次，在政策出台后两市个股几乎是全线涨停，初步的反应是非常强烈的。这样的表现背后，是市场在失望之际政策带来的意外惊喜，是过度悲观之后的强劲性修正。考虑到目前估值偏、严重超跌等因素，预计本轮的反弹不会亚于第二次的救市行情。
二、反弹有望确立，如何精选反弹龙头
在4月的大反弹行情中，反弹幅度最大的券商板块，其次是农业、地产、有色等。从这里可以得到一些特点，反弹幅度较大的板块，往往是政策受益板块，或者是严重超跌的板块。
相似地，印花税的单边征收，对券商板块而言是有利的。此外，而作为股指期货的试水先锋-----融资融券，目前已经处于整装待发阶段，四季度推出的可能性不小。从日本、台湾等相关经验来看，融资融券对于市场是有一定催化、放大作用的。如果相关制度设计配合，融资融券对成交量的放大作用可达50％左右。如此一来，融资融券给券商行业带来的经纪收入、融资融券收入将是不匪的。我们万隆证券网认为，综合而言，券商再次充当反弹龙头的可能性是不小的。
此外，严重超跌的银行板也值得关注。汇金公司增持上市银行的举措，是这一次救市组合政策之一，对银行板块具有积极的作用。众所周知，雷曼兄弟的倒下，引发了投资者对国内银行持有外币债券的担忧，从而加剧了银行板块的下调。因此，汇金公司的增持行为，为国内的银行股打下了强心针。
不过需要注意的是，银行股的隐性风险仍然是存在的。有关统计显示，中国银行（601988行情,爱股,资讯）持有外币债券的比例为总资产的6.36％，居所有银行之首，其次是中信银行（601998行情,爱股,资讯）的3.1％，建行的2.73％，工行的1.7％，招行的1.45％；除此之外，其它的上市银行的比例均为1％以下。如果这些外币资产的损失控制在5％以内，那么对银行业盈利的影响不足5％；如果外币资产的损失放大，那么对银行业的盈利的影响将是巨大的，其中以大银行的冲击最大。
最后要提的是，最近上海本地股异动频频，这可能是有关政策出台的先兆。我们知道，上海本地股拥有多重题材，例如，上海国资作为资产整合的先锋，拥有700亿资产的注入空间；同时，上海拥有不亚于奥运的世纪盛事-----世博会，其直接或间接给上海带来的机遇，是不容忽视的。
银行、券商领头的逼空式大Ｂ浪反弹已展开
资金流向与热点板块前瞻
提要：两市今日的总成交金额为677亿元，和前一交易日相比增加44亿，资金净流入约347亿。今日受管理层三大救市政策 “1、汇金将购工、中、建三银行股票 2、证券交易印花税今起单边征收 3、国资委支持中央企业增持或回购上市公司股份 ，证监会表示资本市场发展具备扎实经济基础”影响，出现了全市场股票涨停的罕见迹象，上证指数收在2075.1点，+9.94%。除了资金净流入约347亿外，还有近126亿资金在涨停板上排队买股票，压抑多时的多头终于大爆发，我们预计大B浪反弹将出现，短期目标在2630点，中期目标在3450点左右。龙头板块是银行、券商。
根据万隆证券网数据平台统计：
今日资金成交前四名依次是：银行、地产、中小板、化工化纤。
资金净流入较大的板块：银行（+36亿）、钢铁（+22亿）、地产（+22亿）、中小板（+22亿）资金净流出较大的板块：无。
后市中期热点板块是：银行、券商
短期热点板块是：央企回购。
１．银行：该板块今日有约36亿资金净流入。净流入较大的个股有：浦发银行、中国平安、招商银行、兴业银行、中国人寿、北京银行、交通银行、工商银行、中国太保、深发展Ａ、华夏银行。
２.券商：该板块今日有约4.9亿资金净流入。净流入较大的个股有：中信证券、宏源证券、海通证券、国金证券、国元证券、长江证券。
３.煤炭石油：该板块今日有约17.5亿资金净流入。净流入较大的个股有：中国神华、中煤能源、中国石化、中国石油、西山煤电、开滦股份、国阳新能、煤气 化、恒源煤电、平煤股份、金牛能源、兖州煤业。
４.地产：该板块今日有约22亿资金净流入。但净流入较大的个股有：万 科Ａ、金地集团、上实发展、保利地产、中体产业、福星股份、华发股份、招商地产、中大股份、爱建股份、中天城投、中粮地产。
５.有色金属：该板块今日有约12.4亿资金净流入。净流入较大的个股有：西部矿业、锡业股份、云南铜业、宏达股份、焦作万方、包钢稀土、豫园商城、中金岭南、中国铝业、宝钛股份。
６.农林牧渔：该板块今日有约10.3亿资金净流入。净流入较大的个股有：隆平高科、新安股份、荣华实业、冠农股份、通威股份、登海种业、北大荒、顺鑫农业、洞庭水殖、金健米业。
这一波行情能够上升到什么点位
提要：要注意，盘面看主力认为：股市问题都解决了！行情是在“万事俱备”情况下发动的。股市一旦上升趋势确立，就会把利好因素发挥到淋漓尽致的地步。即理论上大盘有到3800点的可能性。
管理层出台了三大救市措施，大盘全面涨停板，投资者都会问：这一波行情能够上升到什么点位呢？
我们要注意三个因素：
其一、盘面看，主力资金认为：股市所有的问题都解决了！
其二、这一波行情是在“万事俱备”情况下发动的，潜在的利好因素特别多。
其三、中国股市有这样的规律：一旦上升趋势确立，就会把利好因素发挥到淋漓尽致的地步，完全忽视利空因素。就像这一波下跌，完全不理利好因素一样。
所以，我们估计行情可能有三个发展阶段：
报复性反弹阶段。估计2500点左右。
从报复性反弹发展为中级行情阶段。估计3000点左右。
从中级行情发展到大行情。估计3800点左右。
当然，如果中途发生很大的不利因素，终止了这一过程，就要具体情况具体分析了，就很难说了。
也就是说，这一波行情从理论上看，存在上升到3800点的可能性。实践上能否走出来，还要具体情况具体分析。
一、主力资金的意志是：股市所有的问题都解决了！
这一波持续大幅下跌，市场认为主要原因是：大小非问题。
而今天管理层出台的救市措施，并没有针对这一个问题下药。所以，投资者会认为，股市下跌的根本性问题还没有解决。
但是，从盘面看，主力资金做多的意志十分坚定，把所有的股票都拉到了涨停板，包括权证。
这说明，主力资金认为：股市所有的问题都解决了！
这就是今天盘面的语言了！
所以，从理论分析看，大小非问题肯定是没有解决。但是，从实践看，从主力的意志看，股市所有的问题都解决了。
就看投资者相信什么？是相信理论，还是相信实践。
二、这一波行情是在许许多多利好因素被严重忽视的情况下，是在条件极其有利的情况下发动的
这一波行情的特殊性就在于：它是在“万事俱备“的情况下发动的。
基本面，央行下调贷款利率，下调保证金率，是最大的利好。它意味着宏观调控政策转向。是支持大盘上升的根本性动力。
技术面，早就要求有比较大幅的反弹了。即使是一般性的反弹——反弹下跌幅度一半，大盘也应该上升到近4000点。
政策面，早在大盘下跌到4200点的时候，政策面就开始救市了。相当一段时间以来也出台了很多的有利政策，这些都为大盘的上升奠定了良好基础。
投资价值，大盘已经到了动态平均市盈率十五倍左右了，银行板块市盈率在八九倍左右，钢铁板块也在十倍以下。大盘已经有相当的个股完全具备了投资价值。
可以说，大盘的持续大幅下跌，我们万隆证券网认为，许许多多有利因素被压制了，被严重忽视了。同时也使许许多多的不利因素被发挥到淋漓尽致的地步。
如果，这一切有利因素都得到很好的发挥，行情将是不同寻常的。
三、新的上升趋势是否确立
中国股市一种趋势的确立非常重要！
我们估计，目前新的上升趋势已经确立了。这样，它将把各种利好因素发挥到淋漓尽致的地步，完全忽视各种利空因素。
就像前面的下跌，对利好完全视而不见一样。
所以，我们估计：这一波行情将有三个发展阶段：
其一、报复性上升阶段。今天就已经开始了。它主要是对前面行情的一种报复，一种纠正。
其二、从报复性上升发展为新的中级上升行情。它是对前面忽视的许许多多利好因素的客观反映。它有可能上升到3000点附近。
其三、从中级行情发展为大行情。它是把目前各种利好因素发展到淋漓尽致的地步。在这一阶段里，各种利空因素将被市场完全视而不见。估计它有可能上升到3800点附近。
当然，如果中途有重大不利因素影响，使大盘无法走出把各种利好因素发挥到淋漓尽致的地步，完全忽视利空因素的行情，我们就要具体情况具体分析了。
也就是说，目前行情具备了发展为大幅上升行情的有利条件，但这只是理论上的可能性，能否变为现实，还要看行情发展的具备情况。
资金才是决定大盘走势的根本力量！
东北虎 2008-9-22 07:42
辛苦了谢谢～～～～～！！！！！！！:handshake