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广发证券每日报告（0923）

银星能源：宁夏能源龙头 辉煌五十年                           于明珠  


近年来，介入风电领域的上市公司为数不少，但像银星能源这样既制造风电设备，又拥有大量风力发电厂的上市公司并不多，甚至可以说按竞争优势来看是首出一指。

同样，介入大阳能多晶硅领域的上市公司也不少，但像银星能源采用自主技术，并迅速实现产业化生产的并不多。正是因为银星能源在新能源领域的突出地位，其业绩也大步提搞，2008年中报业绩增长了近三倍，同时，公司预测1－9月份累计净利润与上年同期增长150%―250%。

作为宁夏的能源业龙头，在宁夏自治区成立五十周年之际，将得到大量资金的青睐，投资者可以重点关注。

风电设备优势明显

银星能源（000862）原名吴忠仪表，主营风力发电设备。公司抓住了国*家风电设备国产化率达到70%的要求，加大了对风电机组国内配套的力度，建设了年产100套各类风电塔架的生产项目，而且利用区内齿轮箱产业的技术优势，组建了控股子公司宁电齿轮箱制造有限公司，专业从事风电增速齿轮箱的自主研发和制造。计划到2010年，实现年产300台风力发电机组及1万吨塔筒的生产能力，风力设备制造业年收入总额达到15亿元。

值得投资者重点注意的是，掌握成熟的国外技术并将之国产化，这是国内所有风力发电制造企业的愿望。今年6月18日，随着我国首台三菱风力发电设备在宁夏成功下线，这一愿望得以实现。银星能源2007年引进日本三菱重工技术，开始组装制造MWT62-1000A型1MW风机设备。现在该风机设备成功下线，并进行本土化改造，可应用在内陆II类风场及低速III类风场。据悉，目前宁夏区及周边地区可利用开发的风力资源高达5000MW。随着该设备成功下线，宁夏将形成实现年销售收入约16亿元、年产300台1MW机型风力发电机组的生产能力。

好风凭借力 发电优势更突出

在目前油价高涨的情况下，新能源的开发和利用受到了市场的高度关注。投资者对银星能源的风电项目非常关注。我国陆地上从新*疆、甘肃、宁夏到内蒙是一个大的风带，风力资源丰富，宁夏及周边有500万千万可供开发的风电。目前银星能源与大股东宁夏发电集团已建成四个风电场并已完成前期工作的四个风电场。规划2010年建成100万千瓦的风电场。其中公司已建成2个风电场，今年年底装机达到10万千瓦，利润率为8%左右。

由于银星能源风电设备自产，该公司风力发电业务与其他风电类企业相比优势明显。预计08年底装机容量可达32万千瓦，2010年100万千瓦，复合增速56.4％，预计08年正式达产50-80台风机，09年120台，2010年200台，复合增长率达到58.7％；子公司吴忠仪表目前生产情况供不应求， 07年基本产量2.5万台，辅件2万台，08、09年略有增长，毛利率高达30％-40％。

自主研发出多晶硅并实现产业化

银星能源除了在风电领域享受其它企业难以企及的优势外，在太阳能领域也树立了强大的竞争优势。

银星能源参股子公司宁夏银星多晶硅有限责任公司生产的太阳能级多晶硅目前已制成太阳能电池组件，安装在公司控股股东宁夏发电集团有限责任公司所属的银川太阳能光伏试验电站试验运行。该电站已于2008年9月15日正式并网发电。

这是宁夏人用具有自主知识产权的多晶硅和单晶硅生产技术制造的太阳能电池建设的电站，是目前西北最大的太阳能光伏高压并网电站。这为银星能源的后续实现大跨越打下了坚实的基础，未来成长性喜人，投资者不妨重点关注。

从股价表现来看，该股近日收出三连阳，并连续突破5日、10日、20日和30日均线，在突破30日均线时，放出大量，表明突破有效，上涨压力已经不复存在。从形态上看，V形反转形态已经形成，大涨格局已经形成，值得投资者重点关注。

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