徐嫂 2008-9-23 19:59
今日投资快讯（0924）
[市场聚焦] 中石油集团昨增持6000万股中石油
中国石油今日公告显示，2008年9月22日，其控股股东中国石油集团通过上海证券交易所交易系统买入方式增持公司股份6000万股。同时，中国石油集团拟在未来12个月内（自此次增持之日起算）以自身名义或通过一致行动人继续在二级市场增持公司股份，累计增持比例不超过公司已发行总股份的2％（含此次已增持部分股份）。
平安证券认为，从估值的角度，中石油H股比A股便宜近一半，更值得增持。为什么中石油集团不增持H股而增持A股呢？显然，中石油集团增持中石油是国家维护市场稳定措施的重要一环，是“受命”增持，是政治任务，是支持国家维护股市稳定的一种姿态，并非真正意义上的市场化操作。
目前中石油集团的这种增持是从国家利益出发的“防守型”增持，并非“进攻型”增持。虽然，后续可能还会有其他大型国有上市公司像中石油集团一样“受命”增持，但并不代表市场真实意思表示。因此，我们认为，中石油集团增持中石油具有稳定A股市场的积极意义，但是其作用不能夸大。因为国家资金介入大型国企，未来市场有出现进一步分化的趋势。
市场新闻：
1、证监会：上市公司并购重组须上报方案概况表：中国证监会日前发出通知，要求并购重组行政许可事项申请人在向交易所申请公告、向证监会正式申报材料时，应同时填报标准格式的“并购重组方案概况表”并提供电子文件，该行政许可事项需聘请财务顾问的，财务顾问应负责填报“并购重组方案概况表”并协助申报。
2、居民持币需求增加，经济活力下降：央行发布的《2008年第三季度全国城镇储户问卷调查综述》显示，居民投资意愿下降，储蓄存款再次受到居民的青睐。本季调查，有43.8％的居民认为在当前物价和利率水平下更多储蓄最合算，比上季上升5.7个百分点，比去年同期上升18.5个百分点，并达到历史最高，同时购房意向创十年新低。从居民对下季物价走势的预期看，尽管预测物价“上升”的居民人数占比仍然较高，达42.8%，但比上季大幅回落了 7.8个百分点，更比去年同期回落18.6个百分点，是近两年来的最低点，居民通胀预期呈现趋缓迹象。另外，央行发布的《2008年第三季度5000户企业调查综述》显示，出口订单景气度回落至汇率改革以来的最低点，国内订单景气度也在本季首现大幅下降，为10年来最大降幅。
3、财政部解读8月财政数字3大原因导致增幅大幅回落：财政部最新公布的数据显示，８月份全国财政收入３８４７．９３亿元，比去年同月增长１０．１％，增幅比７月份降低６．４个百分点。财政收入增幅回落主要是因为税收增幅出现下降，而导致这一现状的主要原因一是紧缩的宏观调控措施效果进一步显现，国民经济已经出现增速减缓的运行态势。二是新企业所得税法实施、证券交易印花税税率下调以及个人所得税费用扣除标准提高、储蓄存款利息所得税税率下调等政策调整的减收效应进一步显现。三是造成上半年税收收入过快增长的企业所得税汇算清缴、去年四季度或１２月份企业所得税税款在今年１月入库、２００７年下调出口退税率和提高证券交易印花税税率的翘尾等一次性特殊增收因素不复存在。
[早盘解读] 银行股份化 市场再现普跌
周二A股市场回调，截至上午10点半，沪深300收于2141.18点，跌3.01%。周一美国股市重挫，回吐了上周五所获涨幅。道琼斯工业平均指数和纳斯达克综合指数分别下跌3.27%和3.82%。
央行昨天发布的《2008年第三季度5000户企业调查综述》显示，出口订单景气度回落至汇改以来最低点的同时，国内订单景气度也在本季首现大幅下降，为10年来最大降幅。与此同时，央行也调查发现，大型企业的贷款需求下降突出，尤其是农业和非制造业。
在大涨了两个交易日后，周二A股市场普跌。中国人寿（601628）和招商银行（6000036）分别下跌1.57%和3.99%。银行股有所分化，工商银行（601398）升3.37%。钢铁股继续弱势，宝钢股份（600019）和武钢股份（600005）各跌6.02%和5.31%。中国石油（600857）升3.37%。中国石油天然气集团公司宣布，22日已通过上海证券交易所交易系统买入方式增持中国石油天然气股份有限公司股份 6000万股。中国石油天然气集团公司同时宣布，拟在未来12个月内继续在二级市场增持中国石油股份公司股份，累计增持比例不超过中国石油股份公司已发行总股份的2％。
中国石化（600028）下挫3.52%。由于投资者担心美国政府金融救援计划将导致美元贬值，原油期货市场出现逼空行情，国际油价22日出现历史上最大单日涨幅。纽约商品交易所10月份交货的轻质原油期货价格收于每桶120.92美元，与前一交易日相比上涨16.37美元，涨幅高达 15.7%，创出1984年原油期货市场建立以来最大单日涨幅。
煤炭和飞机制造板块整体上涨，金融、有色金属等相对较强，房地产、化工、食品和零售等跌幅居前。
[潜力股追踪] ★★★★璐安环能（601699）：产销量是未来业绩最大推力
璐安环能（601699）主要从事无烟煤开采,主要产品有电力动力煤和冶金喷吹煤.未来将发展煤焦化产业链。今日投资《在线分析师》显示：公司2008- 2010年综合每股盈利预测值分别为1.65、1.97和2.45元，对应动态市盈率为10.6、9和7倍；当前共有17位分析师跟踪，1位分析师建议 “强力买入”，12位分析师建议“买入”，4位分析师给予“观望”评级，综合评级系数2.18。
2008年半年业绩大涨87.94%，EPS为0.75元。上半年，公司主营业务收入、利润总额以及净利润分别同比增长64.80％、 68.12％以及87.94％。煤炭价格大涨以及产销量增加是收入以及利润增长的主要推动力。而所得税政策变化对于净利润相对更快增长的贡献较大。
海通证券表示，公司上半年煤炭产销量增加较多，未来数年还会保持10％以上的年均增长。2008年上半年，公司生产原煤1239.60万吨，同比增长22.37％。煤炭销量1077.97万吨，同比增长17.20％。煤炭产销量的增加与余吾煤业上半年的贡献有直接关系。2008年预计公司原煤产量达到2480万吨，较2007年增加21.5%。商品煤销量2240万吨，同比增长14.5%。2009-2010年煤炭产量将分别达到2700万吨和 3000万吨。
同时指出，2009年以后公司煤炭综合售价增幅将明显放缓。2004年以来，公司煤炭综合售价涨幅分别为32.81％、29.95％、 21.72％、10.34％—由于基数不断抬高，综合售价增幅年比年低的发展走势非常明显。2008年全年综合售价涨幅超过35%，2008年过快的价格增幅，部分透支了此后煤炭价格涨幅。公司的煤炭品种适应于电力、冶金以及化工行业，适应性较广，因此煤炭综合售价走势相对比较稳健。预计2009年煤炭综合售价增幅放缓到10％左右。
申银万国称，公司09年增长有赖于集团资产适时注入，潞宁矿及司马矿是成熟的注入主体。受钢材需求疲软影响，冶金煤价格高位回调预期仍在，因此09年确定性增长将有赖于煤炭增产。除屯留矿增量外，他们提示投资者关注潞宁矿及司马矿注入。09年外延增长值得期待。
海通证券认为，公司目前的股价处于合理的投资价值区间之内。他们看好公司长期快速发展，集团公司在建以及拟建的煤炭产能超过3000万吨，今后将陆续注入上市公司中，确保公司产销量持续稳定增长。此前整个煤炭板块估值水平普降，考虑公司长期发展态势，维持公司“增持”的投资评级。
风险因素：下游行业增速减缓导致需求下降。
[潜力股追踪] ★★★★亚宝药业（600351）：营销优势突出
亚宝药业（600351）是国内最大的透皮制剂生产基地，其主导产品“丁桂儿脐贴”是典型的透皮制剂，采用了世界先进的透皮缓释技术、生物利用度高、理化活性强。今日投资《在线分析师》显示：公司2008-2010年综合每股盈利预测分别为0.53、0.69和0.89元，对应动态市盈率为20、15和 12倍；当前共有6位分析师跟踪，其中建议强力买入和买入的分别为1和5人，综合评级系数1.83。
08年半年报业绩状况基本符合预期。2008年上半年，亚宝药业实现主营业务收入5.93亿元，同比增长29.7%；实现主营业务利润 1.93亿元，同比增长22.15％；营业利润为5385万元，同比增长83.5％；实现归属于母公司所有者的净利润4331万元，同比增长128%；每股收益0.27元，基本符合预期。
东方证券分析师认为，推动业绩增长的主要因素是：1、医药工业和医药商业的收入分别增长21.8%和38.6%达到3.4亿元和2.5 亿元。估计其主要产品“丁桂儿脐贴”的收入达到1亿元，同比增长18%。2、严格控制销售费用的增长，08年销售费用为7044万元，同比下降8.1%。 3、因为有国产设备抵免以及08年所得税率调整的影响，公司实际所得税率为21.2%，07年同期的所得税率为37.0%。
华泰证券分析师认为，公司上市后苦练内功，对新产品研发投入巨大，现在已经逐步进入收获期。报告期内，公司获得了5个新药证书及6个药品注册批件，新立项了10多个新产品。在SFDA收紧注册的情况下，公司能够获得如此多的新药证书，为公司后续发展提供有力保证。
东方证券分析师认为，公司的核心竞争力是OTC的营销能力。公司在营销方面通过近几年的探索和改革，目前已经构建了较为完善的销售网络和渠道。公司根据药品种类及销售渠道的差异化，分别成立了商务、OTC、深度分销、代理销售等四支专业化销售队伍，并采取了不同的销售模式。目前，公司在全国省会城市和直辖市设立了27个省级营销网点，建立了2600 家医药分销网点。公司与全国550 家一级商业客户，1850 家二级分销商客户保持合作关系，产品覆盖全国近20 余万家终端及医疗机构。过去几年的公司的发展得益于销售网络的不断完善。
长江证券分析师认为，公司主要盈利来源基础较为稳固，具有较强的成本费用控制能力。新“医改”全面推出为医药市场带来的持续向好机遇将继续推动公司未来一段时期保持快速发展态势，给予公司“增持”的投资评级。
风险因素：新产品的市场表现低于预期。
[行业扫描] 水泥行业：1至7月出口1671万吨同比下降20.4%
海关总署昨日发布报告，受国家加紧淘汰水泥落后产能、取消出口退税等调控政策影响，08年1-7月中国累计出口水泥1,671万吨，价值6.7亿美元，同比分别下降20.4%和4.4%。
天相投顾认为，7月份当月中国水泥出口均价上升至44.4美元/吨，同比上涨30.5%，环比上涨2.5%。08年1-7月中国水泥出口量减价扬，由于取消出口退税等调控政策的影响，中国水泥出口增长势头得到初步抑制。煤电价格上扬，水泥生产成本明显提高，出口的成本优势也受到部分削弱。尽管目前中国国内水泥价格仍大大低于国际市场，但是加上运输成本，中国水泥出口的利润空间并不大。
[机构看市] 9月23日机构好友指数下降至31%
今日投资统计了16家券商对今日大盘走势的看法：看多：5名，骑墙：10名，看空：1名，机构好友指数为31%（上个交易日：86%）。
看多：
齐鲁证券：预计后市大盘仍将在场外增量资金推动下震荡走高。
东海证券：短期市场在权重股带领下，仍然具有震荡向上的动力。
兴业证券：近期国内和海外的政策环境都会比较好，反弹有望延续。
中原证券：预计后市股指在连续冲高之后仍然会有一个补量的过程，短线有望挑战2500点压力的可能。
英大证券：预计目前还是在行情上涨的初期，大盘累计大幅下跌后，市场有纠错的内在动力，在经过巨量换手后，股指仍有上涨空间。
骑墙：
南京证券：预计大盘短期将进入调整。
平安证券：A股市场短期大幅下跌的可能性较小。
国盛证券：多空分歧严重，短期将出现震荡甚至，尤其是非权重股有调整风险。
招商证券：上证指数2300点附近小平台将成为反弹的第一个阻力区间，短期内市场震荡和分化可能难以避免。
东莞证券：海外不利因素加上国内连续上涨之后的调整压力应会使得大盘将在2200点附近展开振荡。
中金公司：两日累积增幅巨大及外围走弱，获利回吐压力加大，预期市场振荡加剧，呈现调整态势。
天相投顾：短期内指数还会在金融股的带领下惯性上冲，但是反弹的高度有限，指数将会进入一个盘整阶段。
海通证券：短期上，巨量换手后意味着市场井喷行情基本结束，市场短期步入震荡行情的可能性居多。
光大证券：综合境外市场的不稳定和央企增持的因素后认为，市场短期冲高后震荡的概率加大。
国海证券：随着股价的大幅反弹后，多空分歧明显加大，加之对宏观经济的趋势以及境外市场流动仍存在一定的隐忧，因此不排除近期市场出现大幅震荡的可能性。
看空：
西南证券：预计周二大盘将进行盘整，或将出现小幅下跌。
[评级动态] ★★★★★双鹭药业：公司大股东减持公司股票
双鹭药业（002038）公告收到公司控股股东新乡白鹭化纤集团有限责任公司通知，从2008年5月8日至2008年9月19日通过深圳证券交易所挂牌交易出售公司股份2，399，700股（按总股本24840万股），平均价格31.21元/股，占总股本的0.96%。截止9月19日收盘，新乡化纤持有公司有限售条件的流通股份58,730,400万股，无限售条件的流通股份4,799,700股，合计占总股本的25.58%，无限售条件的流通股份有可能继续减持。
新乡白鹭化纤集团有限责任公司主要经营粘胶纤维，合成纤维及相关产品，同时是上市公司新乡华化纤（000949）的控股股东，粘胶纤维行业2008年受到上游原料价格上涨和下游纺织服装不景气，目前处于行业低谷，因此公司为缓解现金压力，存在减持可能，如果未来粘胶纤维行业持续低迷，存在继续坚持可能。
天相投顾认为公司在未来的2-3年内可以通过仿制药和独家产品的市场开拓以及代理销售模式的低运营成本获得快速的增长，预计08-09年EPS为0.92元和1.37元，公司仍处在快速增长阶段，大股东减持从目前来看不影响公司投资价值，继续维持“买入”评级。
[评级动态] ★★★★鄂武商A：武汉广场租金案诉讼结果公告点评
鄂武商A（000501）昨日收到武汉中级人民法院关于武汉租金案的判决，判决结果：1).继续履行武汉武商集团股份有限公司与武汉广场管理有限公司于 1995年1月14日签订的《租赁合同》；2).《租赁合同》后十年的租金标准提升为每年1.5亿元人民币；3).2006年10月1日至2008年9月 30日的年租金按提升后的年1.5亿元人民币标准缴纳；2008年10月1日起的年租金在上年租金基础上按照年257.5万元人民币的标准等额递增。
海通证券认为该判决结果对于公司的影响属于“中性”，一方面，继续履行租赁合同意味着短期内鄂武商难以收回武汉广场经营权（虽然长期来看，2013年以前公司必将收回经营权），另一方面，久拖不下的租金案终于得到解决，且租金水平有所提升，对公司的盈利水平有正面影响，估算较租金提升前增加公司净利润1918万元，折合Eps0.038元。预期公司2008－2009年Eps为0.342和0.489元，当前股价对应2009年pe为 12.96倍，给予“增持”评级。
[评级动态] ★★★★招商银行：收购西藏信托60.5%股权
招商银行（600036）根据上海证券报报道，招行行长马蔚华已与西藏自治区财政厅签署《西藏信托改制框架协议》。本次框架协议的成功签署，标志着招行收购西藏信托60.5%股权工作进入到实质性操作阶段。
天相投顾认为《西藏信托改制框架协议》的成功签署，1）标志着招商银行综合化经营战略的进一步提升。今年以来招商银行利用其银行交易平台、客户资源等优势，在银信合作上规模领先。与西藏信托的合作，获得经营信托业务的资格，将会在信托中间业务上节省巨额的开支，同时为其将来混业经营拓展了平台。2）对西藏信托来说，此次合作，借助招商银行的金融平台，实现集团内的资源整合，有利于提高自身的经营管理水平、扩大业务渠道，实现自身的快速发展。3）招商银行收购西藏信托，进一步强化了银行与信托之间的股权合作趋势，加速了信托业的行业整合，未来信托业将会面临更大的竞争压力。
[评级动态] ★★粤水电：中标嘉陵江凤仪航电枢纽工程
粤水电（002060）今日发布公告，中标四川嘉陵江凤仪航电枢纽工程右岸泄洪闸及船闸土建工程，中标价为人民币2.3亿元。
天相投顾认为该合同金额占公司2007年营业总收入的10.6%，属于重大合同，是去年四川地区营业收入的1.4倍。合同的履行有利于公司拓展广东省外业务市场，实现全国经营的发展目标。但预计该合同工期较长，对公司今年业绩不构成重大影响。维持公司2008年、2009年 EPS 0.37元、0.59元的盈利预测，对应动态PE 16倍、10倍，公司估值合理，维持“中性”的评级。
[评级动态] ★★★★★中材国际：连续停牌公告点评
中材国际（600970）公告计划进行重大资产重组事项，股票从2008年9月23日起连续停牌不超过30天，公司董事会承诺，公司拟在公告刊登后30天内按照《上市公司重大资产重组管理办法》及其它相关规定，召开董事会审议重大资产重组预案或正式方案，独立财务顾问将出具核查意见。公司股票将于公司披露重大资产重组预案或正式方案后恢复交易。若公司未能在上述期限内召开董事会审议重大资产重组预案或正式方案的，公司股票将于10月23日前恢复交易，并且公司在股票恢复交易后3个月内不再筹划重大资产重组事项。
海通证券表示，公司的重大事项是计划定向增发收购控股子公司的少数股权，公司少数股东权益的比例较高；2007年公司的少数股东权益为 15398万元、2008年上半年的少数股东权益为8921万元，预计全年将达到2亿元左右。另外，公司的新增订单国际化趋势更加突出，今年新增业务涉及 15个国家，公司目前的业务已经遍及40多个国家。目前公司在手生效订单大约500亿元人民币，待生效订单也有50亿元以上。对于订单驱动性的企业来说，未来三年公司的收入完全没有问题，预计公司2008－2009年每股收益分别为2.16元和3.01元，维持“买入”投资评级。
[评级动态] ★★★开滦股份：对外投资公告点评
开滦股份（600997）今日公告，今年9月19日，公司与加拿大德华国际矿业集团公司在北京签署协议，共同投资设立开滦德华公司,并由该公司对加拿大盖森煤田进行勘探。其中，公司投资总额为初始出资51加元和勘探期间追加投资550万美元。
公司作为百年老矿，本部的生产能力扩张已十分有限，近年来原煤产量一直稳定在760万吨左右，公司通过两条途径来开展业务，一方面，充分利用自己的优质炼焦煤优势，深化发展煤化工业务，做长产业链，目前已形成330万吨的焦炭产能，10万吨的甲醇产能，另一方面，积极从外埠寻求煤炭资源，比如，2007年公司成立山西中通投资公司，参与山西省介休市金山坡300万吨煤矿改造，目前项目仍在进行中。
这次与加拿大公司的合作，正是基于以上的思路，积极的向外拓取资源，另一方面，作为百年老矿，其生产技术和装备水平处于中国煤炭工业前列，采掘机械化程度达到100%，技术力量雄厚，这也是公司大胆积极的开通海外业务的重要原因之一。Gething煤田BD区项目，煤炭可采储量为1.41亿吨，为优质炼焦煤。目前，项目仅处于前期勘探阶段，根据规划，最快要到2012年才能正式生产运营，仍存在较大不确定性，仍维持原来的盈利预测不变。
渤海证券认为公司08年受益于焦炭价格的大幅上涨，上涨幅度超过110%，中期净利润增幅为210.7%，全年EPS为2.34元、 2.71元，对应08年、09年市盈率分别为7.2(X)、6.4(X)。目前，受下游钢铁行业需求减速，焦炭价格正处于高位回调过程，同时焦炭行业本身潜在产能过剩，而国家又通过配额与提高关税限制了焦炭的出口，未来焦炭行业前景不容乐观，给予公司“中性”的投资评级。
东北虎 2008-9-24 08:13
辛苦了谢谢～～～～～～！！！！！！:handshake