徐嫂 2008-9-23 20:18
倍新首席策略每日内参（0924）
外围影响不改反弹趋势
今日大盘出现震荡走势，几大指标股对指数稳定起到了重要作用，但在指数强势震荡表现的同时，个股则出现了显著的分化走势，绝大多数个股处在下跌之中。成交量方面保持温和，萎缩的并不明显，这是个良性的特征。外围股市的下跌成为今日两市大盘出现震荡的导火索，但这并不会改变此次反弹的趋势，这显然是政策面所决定的，我们不能忽视政策的力量，本栏一再强调政策主宰了此次行情的性质、节奏和空间。
美国政府宣布了7000亿美元的救市计划，力度和决心是空前的，但从一个侧面也反映出美国金融危机的严重程度，投资者担心财政负担，并使债台高筑的美国雪上加霜，导致了美国股市昨晚大跌。以德国为代表的欧盟国家拒绝联合救市，因为他们没有那么大的危机，昨晚德国股市仅下跌1.32％。但反观A股，深圳没有指标股护盘，收盘下跌超过5％，我们能看到什么呢？
首先中国经济虽然有些困难，但还达不到危机的程度，金融体系更是没有什么大问题，这要感谢开放程度还很低以及居民储蓄率很高的背景，我们的涉外投资水平确实低得可怜，虽然这是成长的代价，但政策面的控制十分重要，不要走日本的老路，那样付出的代价就太大了。本栏在这里强调的是，美国金融危机对中国经济、金融业的影响还达不到危机的程度，但此前股市的反应好象是中国发生了金融危机那样，这是很有问题的。
其实美国给全世界提了个醒，那就是加强控制，完全靠市场调节，单纯靠经济手段是不行的。美国是世界经济的龙头，市场化程度无人能及，加上超强的国际政治势力，本身发生危机的可能性要比其他国家小，但这次出问题的正是美国，我们可以体会到自由经济的可怕，虽然笔者也是学经济的，知道按市场经济规律的重要，但在关键时候必须需要控制，否则，再强的经济体也可能出现大问题。
中国是个很大的经济体，但不是很强的经济体，正在往市场经济转轨，但我们的速度实在是太快了，就像股市这几年的发展一样，不仅规模快速扩大，同时还想在短期内解决本身存在的所有问题，很明显是不现实的，因此，在大盘暴跌70％的背景下，管理层在救市达成共识是没错的，而且救市肯定成功，因为我们的实体经济并没有出现危机，本栏预计市场反弹趋势不会改变，大家可继续积极面对市场。
黄河旋风：金刚石龙头，产能扩展加强竞争力
人造金刚石世界龙头，产业链条延伸
公司人造金刚石产量和销售量为世界第一，远高于第二位5亿吨，国内市场占有率35％，世界市场占有率26％。公司以同行业唯一国家级企业技术中心为平台，推动新技术和新产品研发。先后执行国家级和省级科研项目32项，仅在人造金刚石大吨位压机方面就拥有核心自主知识产权70多项，获省部级以上科技进步奖和国家专利100余项，大颗粒人造金刚石、超硬复合片等8个前沿领域的研发能力处于领先地位。
公司拥有一个较大规模的研发中心和博士后工作站，每年研发费用占销售收入的3-5％。将努力取得建筑、机械等行业使用粗颗粒金刚石、工业加工领域使用细颗粒金刚石生产工艺等方面技术突破，大幅度提高产品品质，逐步达到国际同类产品先进质量水平。公司通过自行研发完成了对主要生产设备压机的技术改造，使用的压机最大吨位达到了2万吨，成为国内最大吨位的压机。将加大金刚石高附加值产品领域超硬复合材料PCD、PCBN及其刀具等领域投入力度，使金刚石产业链条进一步延伸，逐步打造成为世界超硬材料领域综合型企业。
产能扩张，提升竞争力
2008年5月7日公司公告称，股东大会同意公司实施22000吨压机合成粗颗粒金刚石单晶及大直径聚晶复合片产业化项目，项目总投资78000万元，其中固定资产投资52000万元，铺底流动资金26000万元。整个项目计划分三期建设，于2010年底全部投产。本项目建成达产后，年新增销售收入196140万元，新增利润总额40620万元，新增销售税金及附加 16029万元；投资利润率为29.2％，投资利税率为40.8％，税后财务内部收益率24.0％，税后投资回收期5.6年，新项目有望进一步提升公司竞争力。
短线调整充分，后市继续发力
二级市场上，该股在昨天短期见顶后，今日大幅度回落，目前已经回到9月19日上跳空缺口的位置上，该位置同时也是5日和10日均线所在位置，短线该股下档支撑强劲，后市有望展开新一轮攻势，投资者可以关注。