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倍新首席策略每日内参（0925）

节前保持震荡上行


    今日大盘出现先抑后扬走势，成交量大幅减少，这主要是大盘股缩量所致，前两个交易日成交量放大主要集中在少数大盘股上，今日这种情况大为改观，上涨家数远远多于下跌家数，题材股开始集中表现，这是一种板块轮动的特征，也是良性的发展态势，我们可不希望光赚指数不赚钱的指数牛市出现，正所谓一花独放不是春，百花齐放春满园。

    技术形态上看，今日沪指正好调整至五日均线就获得了支撑，大盘经过两个交易日的井喷后，连续两个交易日在五日均线上方的震荡属强势整理行情，成交量未见异常。上档面临30日均线2250点的反压，大盘正好在此位置选择调整，整体运行态势完全符合技术面的特征，因此，本栏认为反弹仍在进行中，大家不要太过担忧，节前市场应可保持振荡上行的态势。

    政策面依然决定了此次行情的性质，我们深刻地感觉到此次救市非比寻常，现在仍然有很多人担心重演624或者424的走势，本栏认为可能性不大。今日媒体报道国务院总理温家宝表示：中国愿与国际社会一道共同应对金融动荡，决策层近日反复表示维稳，这是值得重点体会的。救股市当然是维稳的关键环节，所以我们不怀疑此次管理层救市的决心和勇气。我们也难以想象如果再重演624或者424结果会怎么样？第一个涨停买不到，第二个涨停买到后再度被套！相应政策号召就是这样的结果，政策信用将不复存在。

    工行、中行、建行今日分别公告称，截至9月23日，汇金公司已通过上海证券交易所交易系统买入方式增持每家银行200万股。这条消息让人看起来很有意思，区区200万股的确不足挂齿，但它给市场更重要的是传达了一个态度。那就是我们看好中国股市，这个市场从不缺钱，主要是太缺信心了，如果市场多些象中石油那样的增持动作，想必市场投资者会改变对A股的看法。

    中国证券市场的暴涨暴跌对人性是很大的考验，对于所有市场参与者都是一种折磨，无论我们经历了什么，都要去勇敢面对。我们认为在未来一个较长的阶段，市场波段运行的特点将会非常突出，操作难度可想而知，很多人可能已不适合在市场操作了。被深套的投资者，要注意活动出一定的仓位，在原有的个股上做高抛低吸，虽然这要求有一定的操盘技巧，但这样的操作将符合未来的市场特点，这样做可能会不断降低持仓成本，长线持有并不是很好的策略。

亿阳信通:核心竞争力突出，3G市场机会来临


    公司具有核心竞争力的网管系列产品因拥有较广泛的市场占有率，在未来保持不可替代的优势。同时全资子公司亿阳安全技术有限公司取得国家保密局颁发的涉及国家秘密的计算机信息系统集成(甲级)资质。
　　
　　公司继续保持在移动电话网管领域的技术和市场优势；在中国移动传输资源网络管理系统招标中一举中标，获得全国统一31个省市和总部的建设项目；中国联通 VoIP网络管理系统市场占有率70%。公司在2G的OSS市场中占有60%-70%的市场份额。公司与国际著名IT厂商开展多方位的合作，与 Microsoft、IBM、HP、SUN等形成了良好的合作伙伴关系。

    公司上半年计算机与通信类业务收入为2.49亿元，同比减少26.6%，收入的下降主要因为公司上半年全力实施中国移动奥运保障项目，延迟了部分项目的验收进度，这部分收入将在08年下半年得到体现。公司毛利率从上年同期的40.5%上升到75.1%，毛利率的上升显示出单位收入的盈利能力大为提高，软件比重提高。从收入结构看，公司并没有单纯追求收入的增长，而是将工作重点放在盈利能力强的项目，这有利于公司长期保持较好的盈利水平。

    上半年公司经营活动产生的现金流量净额为4.66亿元，主要是预付款项和其他应收款的减少。预付款项为5.82亿元，较上年末的11.63亿元和1季度末的11.99亿元下降了约6亿元，主要是因为我国电信重组方案已经确定，针对3G项目建设的基本思路已经明晰，公司因此调整部分提前采购合同，收回了预付货款。其他应收款为1.06亿元，比上年末的1.67亿元和1季度末的2.27亿元下降显著。经营现金流的快速增长，为公司在今后3G等大型项目的实施提供了可靠的保障。

　　随着全新的电信市场格局形成，公司在无线网络管理上的优势，将有更大的市场空间，为公司的发展带来一个新的机会。目前公司股价的回调正是再次买入的机会，投资者可以考虑该股的节后行情。

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