徐嫂 2008-9-26 20:11
今日投资快讯（1006）
[市场聚焦] 温家宝：将根据经济形势变化及时调整政策
国务院总理温家宝当地时间24日在纽约与美国经济金融界人士举行座谈，表示中国也将根据经济形势变化，及时调整政策，加强宏观调控的灵活性、针对性，保持宏观经济稳定，保持金融市场稳定，保持资本市场稳定。
天相投顾认为，1、25日，李克强在会见委内瑞拉官员时表示，面对复杂多变的国际经济形势，中国将根据实际情况，有针对性地采取调控措施,保持宏观经济稳定。决策层近日多次强调调整政策，保持宏观经济和金融市场稳定，后续政策出台的信号不断被强化。预计后续可能出台的政策包括下调部分行业的出口退税税率，增值税转型试点范围扩大，加大基础设施建设、下调存款准备金率和存贷款利率等。
2、央企增持回购数量的增加反应出决策层已经意识到资本市场稳定对于稳定经济稳定的重要性。维持资产价格的稳定是避免金融危机的冲击传导到实体经济的有效途径，预计央企增持回购的数量将继续增加，而且增持回购的范围可能逐渐扩大到地方国资委下属的国有企业。
市场新闻：
1、刘明康:股份制银行要防"四险"：银监会主席刘明康２５日表示，主动防范经济周期调整可能带来的信用风险，也要严密防范市流动性风险、市场风险和操作风险，还要严防案件的发生。
2、我国保险公司总资产达3.02万亿元：中国保监会主席助理袁力在第九届中国金融发展论坛上表示，目前，保险机构已经成为债券市场的第二大投资者和资本市场的重要投资者，有利于促进传统的银行为主导的金融体系向现代的多层次、多支柱的金融体系转变。改革开放以来，保险业保持了年均30%左右的增长速度，是国民经济增长最快的行业之一，同时，保险业也是我国金融业开放最早、开放力度最大、开放步伐比较快的行业。目前保险公司总资产达到3.02万亿元。
3、9月券商日均佣金收入环比增一成：摆脱了8月的单边下跌走势，9月的反弹行情使投资者参与热情显著升温，券商佣金收入也有所回暖。统计显示，本月截至昨日，两市股票基金权证交易总额为15306.45亿元，对应证券公司佣金收入31.4亿元，券商本月日均佣金收入比8月增长约一成。
[早盘解读] 保险股成空头主力 中国平安大挫6.78%
周五A股市场有所回调，截至上午10点半，沪深300收于2217.59点，跌0.27%。周四美国股市收高。国会已接近批准金融行业救援计划的消息提升了市场情绪，抵销了新屋销售大幅下跌等利空经济数据的影响。道琼斯工业平均指数和纳斯达克综合指数分别上涨1.82%和1.97%。
针对有媒体报道证监会要求交易所上报融资融券实施方案和准备情况,证监会相关部门负责人昨天表示，融资融券工作最近一直在积极准备中，从未停止。中信证券（600030）升0.65%。
保险股成为空头主力，中国平安（601318）大幅下挫6.78%，中国人寿（601628）跌1.88%。银行股业整体走弱，招商银行（600036）下跌1.08%。地产股走强，万科A（000002）升1.52%。
工程机械类股票表现突出，中联重科（000157）升4.39%。中信证券认为，这次反弹过程中机械行业会取得较好表现。目前，该行业上市公司30%左右的增长但PE水平仅8-15倍，明显低估。酿酒、农药化肥、电力和食品等相对抗跌，飞机制造、酒店旅游等弱于大盘。国泰君安指出，经济趋势下行和大小非问题，将制约市场高度。因此，经过这波“报复性”上涨后，市场将进入个股分化、以选股为主的新阶段。
[潜力股追踪] ★★★★三全食品（002216）：新产能将投产
三全食品（002216）主要从事速冻汤圆、水饺、粽子、面点等速冻食品及常温食品的生产销售，在国内的市场占有率达到20％以上，连续多年位居行业第一。今日投资《在线分析师》显示：公司2008-2010年综合每股盈利预测值分别为0.94、1.20和1.58元，对应动态市盈率为28、22和17倍；当前共有12位分析师跟踪，其中建议强力买入、买入和观望的分别为3、6和3人，综合评级系数2.00。
中报业绩符合预期。08年上半年公司实现营业收入75290.09万元，同比增长16.99%；实现营业利润4527.87万元，同比增长61.78%；实现净利润（指新会计准则中的归属于母公司所有者的净利润）4666.12万元，同比增长17.83%；每股收益为0.54元，每股经营性净现金流为0.54元。
毛利率见底回升。上半年公司综合毛利率为36.05%，同比提升0.4个百分点，其中二季度毛利率同比提升0.7个百分点，是近期毛利率的首次同比上升。毛利率的提升，国信证券分析师认为主要是受益于高毛利率的粽子产品放量和中高端产品比例的提高，同时人工成本也有显著的回落。从产品上看，主要是粽子和饺子产品毛利率回升幅度比较大。
长江证券分析师认为，上半年公司主营业务增长稳定，而期间费用的改善以及成本的控制使得公司经受住原材料成本上涨的压力。公司利润结构的调整显示收益质量逐步改善，下半年，构成公司产品成本的主要原料如猪肉、面粉、糖等都将保持回落或维持低位，从而公司综合利润率水平有望微升。
新产能将在08年10月试运行。公司郑州综合基地11.76万产能预计于2008年10月试生产。公司总部产能仅9.9万吨，已长期超负荷运转。此次产能投产将大大增加产能。此外，7万吨产能的太仓基地已购置土地，正处于拆迁阶段，预计于2009年开工，2010年投产。募投项目全面投产后，公司产能将增加189%，有望推动未来2-3年业绩持续增长。申银万国分析师认为公司经营和研发能力强，在速冻米面食品市场占有率最高，且能维持较高的毛利水平，经营风格稳健。看好速冻食品行业的迅速发展，和公司未来盈利的稳定增长，维持对公司的“增持”评级。
风险因素：经济放缓和持续提价，对消费可能会有一定的负面影响；郑州和太仓基地新产能投产需要大量熟练工人，对公司人力资源有一定挑战。如不能实现高质稳产，将给公司经营带来一定风险。
[潜力股追踪] ★★★★达安基因（002030）持续推进独立实验室网络建设
达安基因（002030）主要从事荧光PCR检测技术研究、开发和应用，在分子生物学技术方面特别是基因诊断技术及其试剂产品的研制、开发和应用上始终处于领先地位。今日投资《在线分析师》显示：公司2008-2010年综合每股盈利预测值分别为0.24元、0.33元和0.42元，对应动态市盈率为26、19和15倍；当前共有8位分析师跟踪，2位分析师建议“强力买入”，4位分析师建议“买入”，2位分析师给予“观望”评级，综合评级系数2.00。
公司业绩增长稳定。今年1-6月份，公司营业收入增长17.66%，主要原因是：1、诊断试剂增长15%，仪器增长50%；2、临检中心业务增长14%，主要来自于广州临检中心收入的增长。营业利润同比增长7.58%，低于营业收入的增长，原因在于上海临检中心产生的开办费用和科研费用增加导致管理费用有较大上升。净利润同比增长27.06%，高于利润总额0.74%的增长，原因在于公司本期合并高新达安报表，产生少数股东损益-637 万元。
中投证券表示，公司核酸诊断试剂增长稳定，未来加入华南地区生物医药中心将强化公
司的研发优势，但中山生物的免疫诊断试剂销售仍有待突破。血筛产品仍在等待药监局的批文，血筛市场的开发是一个长期的过程，前期市场对血筛的预期偏乐观，短期不会对公司业绩产生实质性影响。
中信建投指出，公司独立实验室三级网络正式铺开，业绩表现喜忧掺半。尽管公司的业绩平淡，但独立实验室的三级网路建设并没有因此而止步。目前广州、上海和天津等三大一级城市以及六安这个三级城市均已建立了公司的临检中心。分行业看，服务行业上半年营收2 千3 百多万，同比增长14%，收入主要来自广州临检，预计广州临检全年收入能增长50%。上海临检的市场拓展不尽如人意，天津临检刚刚购买土地和房屋，正式的运转尚待时日。
国信证券认为，由于新试剂产品还处于市场导入期，而上海临检中心今年竣工结转后，折旧和管理费用今年开始有较大增加，包括开办费也将在今年计提，短期业绩平稳增长30％以内。下半年公司的增长点可能还包括：1）税率有望由25％下降至15％；2）子公司达瑞的时间分辩系列属于高端免疫试剂，5月份才拿到批文，目前启动速度较快，有望在下半年形成收入贡献；3）六安临检中心将从8月份开始并表。
风险因素：临检业务开拓和新上市核酸诊断试剂销售可能由于市场接受程度进度低于们预期，给公司业绩带来不确定性。
[行业扫描] 煤炭行业：国有大矿年底前不下调炼焦煤价格
据中国证券报报道，尽管近期炼焦煤价格有所下跌，但下调报价的主要是地方矿，而山西焦煤集团等表示下属国有大矿年底前将不会下调焦煤价格。
焦煤资源较为稀缺，加之山西小煤矿的持续关停整顿，这使得焦煤产量过剩的情况并不明显。国有大矿的焦煤产品品质较高，销售以长期合同为主，价格比市场价要低，需求上存在较大的刚性。并且，焦煤主要直销大型钢厂，这些钢厂都自备有炼焦厂，对焦煤的价格有较强的承受能力。上半年受炼焦煤价格不断上涨影响，焦煤生产企业业绩大幅增长，现金流充沛，对于下游钢企库存的增加，焦煤企业可以通过减少开采来解决，而生产、资金和需求方面的压力都较小。
天相投顾认为后期焦煤价格继续下跌的可能性较小。我们继续看好西山煤电、金牛能源、开滦股份等以炼焦煤销售为主，具有较强的定价话语权的大型炼焦煤生产企业。
[机构看市] 9月26日机构好友指数为38%
今日投资统计了13家券商对今日大盘走势的看法：看多：5名，骑墙：8名，看空：0名，机构好友指数为38%（上个交易日：23%）。
看多：
齐鲁证券：预计短期大盘有望震荡盘升。
南京证券：总体而言，短期上扬仍是主基调。
东海证券：隔夜美股大涨，将有利于今天A股市场持续上行。
方正证券：国庆节后更多利好政策出台的预期对近期大盘走势还是有很强的支持，反弹或将继续展开。
国海证券：预计大盘短期内仍有向上反弹的要求，但反弹的力度取决于后续政策的出台以及进一步的增持行为，否则2500点左右存在较大的压力。
骑墙：
海通证券：短期市场已经进入宽幅震荡格局。
华泰证券：在增量资金参与下两市大盘仍有继续反弹空间。
国联证券：巨量换手后意味着市场井喷行情基本结束，市场短期步入震荡行情的可能性居多。
英大证券：如果中央近期有进一步刺激经济和股市的措施出台，也不排除股指有进一步上升的可能。
中原证券：如果后市包括缓解“大小非”等后续利好措施能够及时出台，股指有望再度上扬，考验2800点至3000点的可能性还是存在的。
西南证券：周五为“十一”长假前的最后一个交易日，因担忧A股休市期间境外市场可能出现的变化，预计涨幅将明显收窄。
光大证券：考虑到国庆长假期间境外市场的不确定因素影响，股指冲高后震荡概率加大。
兴业证券：十一长假即将来临，对于政策的博弈可能继续演绎，后市进入震荡整理阶段。
[评级动态] ★★★★兴化股份：前三季度净利润预计同比增长130-160%
兴化股份（002109）修正了前期所做的盈利预测，由前期预计前三季度净利润同比增长50-80%，修正为同比增长130-160%。
公司前三季度每股收益预计为0.38-0.43元。按照目前的股本计算，2007年前三季度公司实现每股收益0.17元，按照同比增长130-160%计算，那么公司今年前三季度的净利润将达到0.38-0.43元，其中第三季度单季度的EPS将达到0.21-0.26元。另外，硝铵价格大幅上涨是公司净利润大幅增长的主要原因。第二季度以来，国内硝铵价格大幅上涨，这直接带动了公司利润的提升。公司原本以为奥运会后，国内硝铵价格将明显回落，但三季度公司硝铵的平均销售价格达到3000元/吨，同比增长了50-80%，价格的继续高位维持将有助于公司第四季度继续实现高盈利。我们预计公司全年业绩在0.60元左右。此外，小非已全部减持，市场此前担心的第二大股东深圳稳健投资持有的公司股权，已在今年前9个月全部减持完毕，因而未来公司将不存在小非减持风险。
海通证券表示，在硝铵价格继续高位维持，同时10月份稀硝酸项目的完成将增加公司硝铵产能，从而保证公司明年产销量的增长。预计公司2008-2009年每股收益分别为0.61元和0.85元，给予“买入”投资评级。
[评级动态] ★★★★青岛啤酒：大股东增持彰显信心
青岛啤酒（600600）公告9月25日青啤集团增持公司股份1,879,950股，并拟在未来12个月内以自身名义或通过一致行动人继续通过二级市场增持本公司股份，累计增持比例不超过本公司已发行总股份的2％。
大股东增持一是显示公司信心，另一方面之前的英博收购AB后控股权可能存在的变数应该也是促使大股东增持的刺激因素。增持成本不高。从重建产能的角度看，青岛啤酒目前总市值206亿元，吨酒市值3700元，吨酒产能价值2700元，按照新建产能看，在有各种地方的政策优惠情况下，新建产能价值也至少要超过2500万元/万千升，据此算来大股东增持还是很合算的；从资本市场看，预计公司2009年EPS0.88元，公司目前增持PE20倍不到，且如果市场对公司未来业绩预测乐观，权证明年行权，相比28.06元的行权价，目前价格相当便宜。
啤酒行业销量预计稳定增长，龙头企业市场占有率继续上升。今年因为气候、奥运等原因啤酒销量增速波动非常大，1-8月国内啤酒销量增长6%，预计全年也能达到6%。在气温正常的情况下，预计09年销量增速回升至8%。目前行业的扩张主要集中最大的几家公司中，小规模的企业只能偏安在小区域上，难有扩张能力，按照此形势，前几家大公司的市场占有率还将继续上升。青岛啤酒计划产销量增速快于行业两个点。但，大麦价格下降预期强烈，毛利率预期回升。近期国产大麦正收割，受到播种面上升产量增加的影响，国产新麦价格有所下降，进口的主要区域澳洲今年不再大旱，预计大麦产量增加，价格回落可能性非常大，因此预计明年大麦价格会有较大回落，成本压力下将，毛利率有望回升。
国泰君安认为今年成本压力大，上半年销量低于年初预期，因此今年业绩一般，使08年PE比较高存在短期压力，不过09预计增速非常快，放长眼光，目前是行业、公司比较难过的时候，未来盈利增速乐观。大股东本次增持正是长期投资最佳价格的信号。预计2008、2009年EPS0.60、0.88元，维持增持评级。
[评级动态] ★★★★深发展A：宝钢认购协议终止 计划打包出售不良资产
深发展A（000001）9.25日董事会会议通过几项重要决议，将在2008年10月的股东大会审议。1、终止与宝钢集团的股份认购协议，过去几个月股价的巨幅下跌应该是主要原因；2、计划3年内发行次级债和金融债各100亿，延长发行80亿混合资本债券的期限（原期限为2009年1月21日）；3、调整2008年中期利润分配方案每10股送红股3股，并派发现金人民币0.335元（含税）。原分配方案为每10股送红股2股，并派发现金人民币0.23元（含税）。4、打包出售本金总额最高为26.76亿元人民币的第二、三批不良资产。
安信证券认为贷款打包发行有助于降低不良贷款余额，但由于公司目前拨备覆盖率100%以下，贷款打包核销将进一步加大信用成本的压力。之前，在07年三季度，深发展向华融资产管理公司出售损失类不良资产约14亿元。07年全年，深发展核销不良资产共23亿（06年5.6亿），今年上半年核销不良贷款7亿，预计全年核销贷款在33亿以上。中期不良贷款余额114亿，其中，损失类共贷款约15.4亿。目前对银行行业的态度依然是不看好，主要的原因是经济下滑和降息背景下的盈利下滑及资产质量不确定。深发展的信用成本上升压力较大，建议规避。
[评级动态] ★★★★徐工科技：正式方案注入资产评估值下调
徐工科技（000425）本次公布的正式方案注入的资产相对上次预案没有变动。新的徐工科技将形成以起重机械、铲运机械、路面机械等为代表的工程机械，以液压件为代表的工程机械专用零部件类（含专用底盘）为补充，以泵车、消防车、高空作业车、重型卡车等专用车为侧翼产品的三大产品类系列。但收入和主营利润短期仍以起重机为主。
相对预案，注入资产评估值下调了3个亿。若按公司备考的盈利预测，07、08年的净利润为8.09亿、11.37亿，对应的EPS分别为0.94元、1.31元，PE分别为6.56、4.66倍。PB不低，是3倍，但PE很低。权益法评估出的价值是保守的，公司对盈利采取了比较谨慎的假设，贴现率选的也较高。普遍假设09年销售下降10%左右，2010年－2013年每年有10%左右的增长，2013年以后不再增长。并且，用于当作贴现率的股权要求回报率也高达21%。另外，备考合并盈利预测较为保守，大股东对注入资产未来三年的盈利进行了承诺。该预测预计公司09年将产生巨额的财务费用，从而造成09年的业绩负增长。其实，公司有很多办法解决资金需求，财务费用的影响肯定不会有这么严重。对于2008年8-12月的业绩，预测也较为保守。根据其假设，8月份后每月销售额只有前七月的72%，每月利润只有前七月的56%。此外，增发的价格也没有调整，仍按16.47元/股，远高于现在的市价。发行股份数量为3.22亿股，发行后的总股本为8.67亿股。
国泰君安认为从1-7月份的情况看，假设从年初合并，新的徐工科技的EPS已经达到0.9－0.94元，因此，备考的今年1.3元的业绩是非常容易完成的。仍维持08－09年EPS分别为1.5、1.89元的预测，并保持增持评级。近期目标价按目前行业13倍左右的市盈率，定到19.5元左右。
[评级动态] ★★★顺鑫农业：08年第三季度业绩预增公告点评
顺鑫农业（000860）今日发布了08年第三季度业绩预增公告，公告称公司08年1-9月净利润将同比增长50%-100%之间，预计08年1-9月公司每股收益在0.34-0.46元之间。
兴业证券认为公司08年1-9月净利润大幅度增长的原因一方面是公司在第一季度出售了空港股份全部167.20万股股份，获得投资收益2825万元，折合EPS为0.06元，这部分投资收益使公司前三季度净利润同比增长20%；另一方面公司种猪和白酒业务情况良好。种猪业务利润的大幅度增长是因为公司从06年种猪更新换代和猪场改造拆迁中慢慢调整恢复过来，并且07年猪肉价格大涨促使农民养猪积极性开始恢复，从而带动种猪利润的增长。预计公司08、09、10年EPS分别为0.60、0.78和1.00元，维持前期“推荐”的投资评级。
[评级动态] ★★★★兴发集团：3季度业绩预增公告点评
兴发集团（600141）发布业绩预增公告，预计2008年三季度归属于母公司所有者的净利润同比增长400%-500%。公司上年同期净利润为5026万元。据此计算，预计兴发集团08年前3季度实现每股收益在1.00元-1.20元之间（以25200万股的最新总股本计）。
根据本次公告，兴发集团08年前3季度业绩大幅增长的主要原因包括：（1）由于2008年全球磷化工行业景气，导致黄磷及磷酸盐价格大幅上涨；（2）公司黄磷等主导产品的产量同比有一定程度上升；（3）联营公司和参股公司投资收益同比大幅上涨；（4）新企业所得税法实施，企业所得税税率下降。
根据本次业绩预告，兴发集团7-9月实现净利润在11425万元至16451万元之间，折合EPS在0.45元至0.65元之间。在传统的淡季取得了突出的业绩，其最主要的原因是黄磷价格“淡季不淡”。3季度是传统意义上的丰水期，黄磷生产企业购买的电价相对便宜，因此这个季节一般而言是黄磷企业的淡季，黄磷价格会回落，利润也会处于低谷期。但是今年的黄磷价格在7、8月份仍然稳步上涨，直到8月下旬起才从2.4万元/吨左右的高位开始回落，目前长三角地区的价格仍在1.9万元/吨以上。
虽然近期黄磷价格受受经济景气下滑迹象影响而出现一定回落，但我们认为对于黄磷产业链，供给方面由于国家对资源利用和环保的严格限制，行业集中度在提高；需求方面国际国内磷肥需求的长期增长保证了黄磷需求的长期增长趋势，因此磷化工产业受本论经济周期波动的影响相对较弱，包括兴发集团在内的部分具有资源和技术优势的企业长期发展前景仍然看好。
兴业证券表示，结合本次公告，上调兴发集团的盈利预测，预计公司08-10年EPS分别为1.37、1.53和1.72元。公司前期股价跟随整个化工板块出现大幅回调，目前的价格已经具有较大吸引力。作为拥有磷矿和电力资源综合优势的企业，兴发集团在行业内具有长期竞争力，维持“推荐”评级。
东北虎 2008-9-30 21:13
辛苦了谢谢~~~~~~~!!!!!!!!:handshake