（一）、权重股

中国石油（601857）
传闻一季度业绩相当差，花旗调低其H股评级至沽售。虽然股价逼近发行价后有部分资金包括保险资金开始介入，但机构总体操作仍然显得混乱和矛盾。本周机构持仓稍有上升至6.7%。

中国石化（600028）
一度是本周领跌力量，周四股价创出新低。众所周知中石化的炼油亏损是政策性亏损，它是在为降低和控制我国的cpi作贡献，而公司的中小股东应该是最可爱和负责任的投资者。最近发行了一个社会责任基金，不知中石化是不是其投资标的？

中国神华（601088）
   资金流和基本面都如此出色，但股价走成这个样子，不知是谁错了？股市就是如此不可捉摸。近日同样受QFII资金眷顾，机构持仓增至40.4%，机构数为295家。

招商银行（600036）
   H股走势远较国内强劲，机构看好一季度银行股业绩表现。DDX连续6天翻绿，资金累计净流出8.5亿，走势处筑底阶段，等待大盘指引。基金换仓活跃，机构持仓变化不大为46.9%；

中国平安（601318）
   看平安最近的交易数据，有种解铃还需系铃人的感觉。4月以来被视为QFII的席位资金大举流入，4个交易日资金净流入30亿，与此同时，香港H股表现不错股价已至65.2港元，有什么故事会发生呢？

宝钢股份（600019）
   虽然钢材在涨价但钢铁股的预期突然大幅下降了。铁矿石涨价、业绩低于预期双重压力诱发基金继续抛售，topview显示本周机构线有所启稳，机构持仓降至40.9%。



一、大盘综述：


                     基金学雷锋   QFII充当解放军？

    本周市场内外上演的一幕幕故事可谓热闹、精彩，救市大争论，外资投行转口看多，人民币中间价破7，大盘走势也是百转千回，但是我们在日常监控席位交易和统计资金流数据的过程中，充满了困惑，两股力量在这个位置激烈碰撞交锋，说明了什么问题，谁对谁错？都要等待时间给我们答案。
中金陆家嘴和申万新昌路席位一般被视为是QFII的交易通道，这两个席位最近大举连续买入A50中的大指标股，与此同时，基金们仍在积极抛售，是对未来的大盘走向判断有分歧？还是基金仍受制于赎回压力的无奈？联系到香港A50中国基金最近的大幅放量，市场普遍认为外资在流入抄底，此时此刻，基金的抛售颇有雷锋精神。QFII是解放军吗？他们是来赚我们的钱的，但在这个位置，我们选择哪方的阵营呢？基金的行为为什么总是要让人困惑呢？

本周，大盘指数跌宕起伏，在指标股活跃推动下沪深指数终结了连续八根周阴线，收出一根阳十字星，上证指数微涨20点，收3467点，深成指涨623点，收13277点。全周，金融股成市场风向标，周初引领各指标股活跃，并带动上证50ETF放量上涨，此外，券商板块反弹强势，农业化工、奥运、创投各有表现，个股总体活跃。
近日大盘表现诡异，市场机构资金流向让人大开眼界。大智慧topview数据显示，在2月以来30个交易日累计约1000亿机构资金净流出后， 3月25后机构资金净流出明显趋缓，3月25日至4月1日，机构资金累计净流出仅52亿。期间，钢铁板块累计47亿资金净流出，金融板块27亿资金净流入，其余权重板块资金进出基本维持平衡。
4月2日、3日机构资金流向出现明显逆转，两个月来首次出现大幅净流入，两个交易日资金净流入达102亿，同时机构数猛增2380家，大盘机构持仓增加0.3%。但周一指数的爆涨，机构却借机出货，周一至周三资金净流出合计57亿，机构持仓降至18.298%，不过机构数却再增221家。在这个过程中，机构之间的故事是耐人寻味的。topview席位监控统计发现，中金陆家嘴、国泰君安、申万新昌路三券商旗下的3家营业部交易异常，5个交易日资金净流入分别达96亿、26亿、15亿，合计137亿，资金量远远超过大盘4月2日、3日总的资金净流入量。此外，期间保险资金累计净流入19亿，而以部分基金为首的35家基金公司，5个交易日净抛出107亿，基金继续成为市场的最大做空力量。
机构资金具体流入的方向，上述三家券商的百亿资金集中流向了A50指数股，其中以金融股为首，其中平安、人寿两只保险股机构资金净流入合计28亿，工行、建行机构资金净流入6亿及12亿。另外，值得注意的是，在4月9日大盘200点暴跌中，三家券商席位几乎没有操作，而基金净抛出38亿。
机构对决指标股，后市谁将获胜？管理层的暖风在悄悄的吹，虽然这个位置我保持看多，但弱市之下，还是只能小心翼翼。大盘短期微弱平衡，但天应该快亮了。
（二）、活跃股

平煤天安（601666）
   走势之强令人惊叹。公司为中南煤矿之首的焦煤龙头，机构研报认为08 年冶金煤趋紧状态，公司拥有很强定价主导能力。3月以来继续受机构资金亲睐，topview显示该股机构线稳健上扬，机构持仓增至66.5%。

创业环保（600874）
   本周该股不得不提，大盘如此爆跌之下竟然创出了历史新高。公司具备奥运、环保概念，同时为滨海水务的佼佼者，受益国家滨海政策。本周天津滨海题材受到游资追捧，表现抢眼。topview显示该股主要以营业部参与为主，机构持仓为2.4%。

金健米业（600127）
   公司是我国粮食系统第一家上市公司，国家水稻工程优质米示范基地，但业绩并不好。最近国际大米价格大涨给市场带来炒作题材，市场抓住这个时机进行炒作，操作上应注意追高风险。散户、大户持仓分别为49.1%及20.1%。

国金证券（600109）
   反弹龙头，期间连续3个涨停，此前的跌幅也堪称惨烈，除权后跌幅高达75%，所以为超跌反弹。topview显示以营业部参与为主，散户线快速上扬，追高不宜。

吉林森工（600189）
   公司是国内大型森工企业之一，同时也是国内最大的实木复合地板生产商之一。底部反弹以来连收5阳，有部分大基金参与，topview显示，近6个交易日机构线持续上扬，资金净流入6500万，机构持仓升3个百分点至10.0%。

岳阳纸业（600963）
    人民币升值造纸板块被机构看好，公司是林纸一体化的领先企业，同时具有整体上市题材的纸业龙头。股价在近日反弹行情中表现强劲， topview显示基金参与活跃，机构持仓46.4%。
  
三、热门股介绍

兴业银行（601166）：市盈率最低的银行股

半垄断的成长行业        虽然国内银行众多，但银行业却具备垄断行业的性质，由于国内大大偏高的存贷利差，银行业作为经济活动的上游也享受着本轮经济高速增长的高额利润。虽然有研究认为本轮经济周期的高点已过，经济增速将放缓，但是从长期来看，中国经济还有巨大的增长潜力有待释放，银行业发展的大环境仍然向好。收益从来与风险相伴，需要关注的是，中国宏观经济的调控最后究竟造成软着陆还是硬着陆，及由此带来的坏帐风险。从短期来看，尚不必如此担忧。从上市银行2007年业绩情况看,整个行业利润大幅增长。

上半年具备安全边际    国都证券认为，基于生息资产规模增长仍然较多及大量存量资产的利率重置，一季度及上半年银行的业绩有望大幅增长。预计08年上市银行净利润平均增速将超过40%，经过大幅调整后目前银行板块的平均动态市场盈率只有19.7倍，这个估值水平已具有一定的吸引力，能够为买入提供较大的安全边际。

银行中积极进取的代表    兴业银行近几年发展迅速，扎实推进零售银行的转型，08年公司各项业务有望保持稳步增长。多家券商研究机构均看好该股，其2007年每股收益达到1.72元,净利润较去年增加112%。国泰君安预测兴业银行08、09年全年净利润分别为123亿元、156亿元，摊薄每股收益为2.46元，3.12元。给予增持评级，目标价65元。

持仓高度集中      该股自上市以后，机构总体呈增持状态，持仓比例相当高，在限售股上市前，机构持仓比例达到70%。2月5日限售流通上市后，机构持仓从13.1%增至目前的16.4%，与此同时，法人减持并不积极，从80.2%降至76.3%，从数据看基本都是机构接了去。而目前散户中户大户的持仓加起来也不过7.4%，持仓非常集中。由于股价合理，从交易席位看，基金和游资的参与都非常活跃。






中信证券(600030):超跌之选

春江水暖 券商先知：券商股的表现总是与市场变化息息相关。去年牛市中，券商股赚得盆满钵满，但从07年10月以来为期5个月的调整行情中，券商板块集体归于沉寂，随着时间的推移以及股价下跌后风险的释放，券商股似乎又可以关注了。今日，证监会对证券公司开展直接投资业务试点工作做出进一步安排，券商直投试点范围将适度扩大，这将丰富证券公司的收入来源，为券商业绩增长积蓄力量。

券商中的龙头：作为行业龙头，公司充分享受到了行业景气的盛宴。近日公布的年报显示，公司07年实现净利润123.89亿元，同比增幅达422%，每股收益为4.01元，同时公司推出了每10股转增10股派五元的分配方案，这一亮丽的业绩应该说是预料之中带有惊喜。

股价超跌：随着市场大跌，公司估值水平已明显下降，PE已降至14倍左右。根据银河证券最新的研究报告，预计公司08、09年实现净利润分别为97.97及95.57亿元，考虑到实施每10股转增10股的利润分配方案后公司总股本变为66.3亿股，公司08、09年每股收益分别为1.48及1.44元，维持“推荐”评级。

持续减仓 反弹之选：该股一直是基金等机构的博弈场，从TopView观察今年以来的交易数据，该股自1月15日下跌以来，机构持仓比例下降了14.3个百分点，遭遇机构的抛售。正所谓否极泰来，其股价自高位回落跌幅已超过50%，具备一定的反弹动力，而一旦市场出现政策救市，券商股无疑是最大受益者。不过目前的市场，还有一定的不确定性。
四、营业部追踪


QFII营业部净买百亿，撑起起大盘一片天！
进入4月以来，随着上证指数在4月3日创出08年新低3271.29点，股指经过1年的时间又返回了07年4月初的原点，通过大智慧topview数据观察我们发现越来越多的迹象表明大盘已经在3300左右筑底，不过此次筑底的主力并不是基金和保险、社保资金，而是披着券商营业部外衣的QFII在前期充分准备下，进场建仓。从资金面上看在4月以来我们发现空方主力来自于基金，其在4月1日以来共计净卖出112亿，说明基金受分红、赎回压力仍然非常严重，而如此多的卖盘基本上被券商营业部和券商自营，以及保险社保的T类席位承接。下面我们分别谈谈各方在近期的动作：
QFII营业部，QFII是比较隐蔽的一股力量，但我们通过大智慧topview数据观察发现了2个有着显著QFII特征的营业部，他们就是国际金融：陆家嘴环路营业部、申银万国：上海新昌路营业部、相关统计表明统计显示，超过11家QFII机构通过中金公司席位进行交易，还有7家QFII在申银万国席位交易。而这2个营业部更是重中之重，申银万国：上海新昌路营业部4月 净买入17亿，而国际金融：陆家嘴环路营业部在4月以来共计净卖入更是高达96.1亿，想象看光就是这2家营业部在不到一个星期的时间里买入就高到113亿，更让人吃惊的是，在我们查询的基金112亿抛盘中主要以银行类、地产、资源、交通为主，而我们同时发现2家QFII营业部买入的也是大致以这些为主，特别是银行金融、资源 更是重点。由此我们可以清楚地看到抄底的是QFII ，而砸盘的是基金。其中是种黑色的苦涩。
游资营业部，作为民间的力量在近期市场上表现也很活跃，我们发现无论国信证券：深圳泰然九路营业部还是东吴证券：杭州湖墅南路营业部或者其他的著名游资都没有建仓。从topview数据上看资金就好像分为2层。在底层的大盘权重股，QFII在和基金作着多空的争夺，只要一方停手大盘就出现上涨或大跌，而游资营业部在混沌的局面下，发动自己传统的快速优势，在QFII和基金的夹缝中，发现了自己的机会，在众多的热门题材股票上做着快进快出的短线操作，所以热点在近期上不断变换，甚至一天多变，而这一切皆是游资使然。但要靠游资带动大盘上涨是不现实的，我们需要时间等待，震荡将继续。
T类席位，如今的T类席位在近期似乎被QFII抢去了风头，其实他也是抄底大军中的一员，不过表现得不如QFII强势罢了。传统的空头T28335、T28090加入抄底开始做多，在4月1日以来2个席位共净买入21亿，其中买入宝钢4亿、中国石油1.9亿、海螺水泥1.5亿，招商银行1.4亿，还有煤炭、港口航空等个股。
券商席位中，我们必须说的是国泰君安自营，在操作上几乎和QFII一样关注银行金融，如果不看席位号 ，还真以为又是个QFII营业部，在4月1日到现在共计净买入27亿，操作相当坚决。同时也买入部分钢铁、物流运输类股票，继续抄底的券商自营还有中信证券自营净买3亿、东方证券自营净买3亿。



   本期T类席位整体开始做多，前期的空军一号T28090 和T28335开始建仓中国石油、宝钢股份，天津港、招商银行等权重股，2家6天内共总计净买入21.3亿，显示保险和社保队后市看好，但抄底力度并没有QFII强烈。

  T类帐户席位号 买入股票名称 买入净额（万） 卖出股票名称 卖出净额（万）
　T28335 　　　中国石油 　　19543.98 　　 四川长虹　　 4171.97  
　　　　　　　　招商银行 　　14413.42  　　宝钢股份 　　3102.74  
　　　　　　　　中国石化 　　8790.75  　　　中国石化 　　3068.63  
　　　　　　　　中国船舶 　　7432.26 　　　 保利地产　　 2628.99  
　T28090 　　　宝钢股份　　 40711.34 　 　中国平安 　　14271.60  
　　　　　　　　海螺水泥　　 15450.50  　　华能国际 　　2713.42  
　　　　　　　　天津港 　　　8192.33  　　　太原重工　　 2241.20  
　　　　　　　　大商股份　　 7790.38  　　　新安股份　　 601.52  
　T28315 　　　广船国际　　 3163.34  　　　中国卫星 　　305.90  
　　　　　　　　中国卫星　　 1663.40 　　　 出版传媒　　 225.90  
　T24852 　　　中国中铁　　 8683.39 　　　 中国集运　　 598.74  
　T28238　　 　天津港　　　 7902.81 　 　　中国太保　　 5157.49  
　　　　　　　　中国中鲁 　　3100.74 　　 　中煤能源　　 2466.25  



QFII第一营业部---------国际金融：上海陆家嘴环路营业部

其实我们对这个营业部一点都不陌生，之前就有很多报道指出，超过11家QFII机构通过中金公司席位进行交易，但经过了4月初的系列事情后，我们有了更清晰的理解，这一切都是原于4月2日短短4小时买入30亿以银行股为主的大盘蓝筹股，这天标志着QFII这些来自于国外的巨鳄大张旗鼓的开始抄底，在银行，金融，煤炭、石油、运输、电力等板块发动攻势。而我们跟随这家营业部的脚印我们发现其能量的巨大，4月2日买入30亿后，3日净买入24亿，7日净买入15亿，8日净买入27亿，截至4月9日，4月前6天共计净买入96.1亿。而我们发现在9日买盘很少，净买入更是只有479万，而4月9日的行情就是大盘大跌-198.63点，当然这也可能可能是巧合。
我们通过大智慧topview观察发现，在资金买卖总的平衡中组成了以券商营业部和保险社保的T类席位为多方，以基金机构为空方的格局，表现在资金净流入上就是自4月1日起券商营业部+T类席位净买108.3亿，而基金席位净卖-112亿，基本平衡，我们必须指出的券商营业部中的主力就是2家QFII云集的营业部国际金融：陆家嘴环路（96.1亿）和申银万国：上海新昌路营业部（17亿），2者合计净买113.1亿，所以也可以这么说是QFII和基金在进行买卖争夺。而国际金融：上海陆家嘴环路营业部就是QFII抄底中国股市的旗帜，事情仍在发展，我们拭目以待。

谢谢啦~！

很不錯

多谢了.