[市场聚焦] 上市公司07年每股收益0.42元

     上市公司2007年年度报告披露工作今日完美谢幕。在主营业务高速增长和股票市场投资收益丰厚的双重因素影响下，上市公司2007年整体业绩较上年呈现 49.30%的大幅增长，较好地延续了2006年的业绩增长态势。披露年报公司加权平均每股收益0.42元，创历史新高。
　　短评：南京证券认为，07年的高增长是在预料之中，市场也已有了充分反映。现在关键是要看08年的增长能否达到预期的目标，这才是决定市场走向的关键因素。

市场新闻:
1、国家统计局２９日公布的监测结果显示，一季度我国宏观经济预警指数为１１３．３，处于稳定状态的“绿灯区”。
2、国家发展和改革委员会经济运行局巡视员许之敏周二称，在全球原油价格高企的背景下，中国支持发展煤转油项目。
3、统计显示，今年5月份上市公司预计解禁市值2201.36亿元，环比增长57.03%。其中交通银行预计解禁市值达1438.03亿元，占当月市值总额的65.32%。

      

[早盘解读] 中国石化和中国石油分别上涨7.88%和4.69%

     　　周三A股大幅上扬，截至上午10点半，沪深300收于3877.34点，涨2.66%。周二美国股市总体下滑。康宁公司的利好财报推动科技板块小幅上扬，但在联储宣布关键利率决定之前，市场情绪依然谨慎。道琼斯工业平均指数下跌39.81点，报12,831.94点，跌幅0.31%。纳斯达克综合指数上涨1.70点，报2,426.10点，涨幅0.07%。
　　国家统计局29日公布的监测结果显示，一季度我国宏观经济预警指数为113.3，处于稳定状态的“绿灯区”。截至4月30日，除九发股份、 *ST威达以外，沪深两市1574家上市公司如期披露2007年年报。这些公司2007年全年完成营业收入总额474.28亿元，同比增长25.02  %，营业收入总额相当于去年我国GDP总量的38.30%；平均每家实现营业收入金额60.02亿元。这些公司总共实现净利润10158.89亿元，同比增长49.30%；大盘蓝筹表现突出。中国石化（600028）和中国石油（601857）分别上涨7.88%和4.69%，中国人寿（601628）升 6.22%。银行地产携手走强，招商银行（600036）和万科A（000002）各升3.20%和2.50%。工商银行（601398）涨2.02%，公司1季度业绩同比增长77%。1季度上市银行净利润增长强劲，同比增长达到93%。中金公司认为，未来1-2月内银行缺乏明显催化剂，重点关注宏观数据变化。2季度A股银行首选建行、浦发，关注华夏银行。
　　金融、钢铁领涨，零售、房地产、化工、食品和水泥等涨幅居前，近期强势的煤炭板块整体走弱，农业、电力等弱于大盘。

   

[潜力股追踪] ★★★★★双鹭药业（002038）：中期业绩预增50％以上

     双鹭药业（002038）主要生产抗肿瘤、肝病、心脑血管三个系列的生化和基因工程药品，是产品推动型的高新技术企业，具有良好的成长性。今日投资《在线分析师》显示：2008-2010年公司综合每股盈利预测值分别为1.52、2.00和2.51元，对应动态市盈率为41、31和25倍；当前共有11位分析师跟踪，其中6位建议“强力买入”，4位建议“买入”，1位建议“观望”，综合评级系数1.55。
    2008年一季度公司实现营业总收入6297.83万元，比去年同期增长92.44%，实现主营业务利润5245.16万元，同比增长 159.74%，实现归属于母公司的净利润实现3436.48万元，同比增长57.95%，EPS0.28元/股。收入高速增长的同时，存货仅增加135 万元、应收帐款还减少了605万,公司营运质量较高。公司同时在季报中预计08年中期归属母公司股东的净利润同比增长50％以上。
    长江证券分析师表示，公司在经历多年卧薪尝胆之后，法人治理水平逐渐提高，研发平台搭建完成，产品线完备，核心竟争力形成，经营质量和盈利能力逐渐提高，企业基础夯实，目前正处于做强阶段。公司是少有的高成长企业，价值正逐渐得到市场认同，维持"推荐"评级。
   国信证券分析师表示，公司以基因工程药品起家，但目前做大的反而是生化药品种，目前随着贝科能的销量迅速上升，公司收入对这个单品种的依赖逐步加大，公司要获得长期稳定发展仍需在基因工程药物上有所突破，08年公司现有产品和毛利率都还处于同比提升阶段，业绩增速还会表现的较高。预计08、 09年EPS至1.57、2.16元/股（按现有股本），同比增长45％、38％，动态PE39倍、29倍，估值略高于医药板块平均水平。2007年分配方案10送10，实施后公司流动性将有所改善，维持对公司的“推荐”评级。
    风险提示：新药审批进度可能低于预期；税率先执行25％，何时按15％返还未最终确定；公司有一定比例的产品销售依靠代理，不利于规模化扩张；目前A股市场估值水平明显高于国际主要股票市场，系统性风险不可不防，投资者宜谨慎控制投资风险。

     

[潜力股追踪] ★★★瑞贝卡（600439）：产品结构不断调整推动业绩不断增加

     瑞贝卡（600439）是全球发制品行业的龙头企业，也是全球发制品行业技术水平最高的企业，在新品开发方面处于业内领跑地位。垄断供应地位决定发制品行业竞争集中在中国企业之间，公司以16%的份额和渠道优势多次顺利提价，07年工艺发条人民币计价提升4%。今日投资《在线分析师》显示：公司2008- 2010年综合每股盈利预测分别为0.63元、0.85元和1.06元，，对应动态市盈率为24、18和14倍；当前共有9位分析师跟踪，4位分析师建议 “强力买入”，4位分析师建议“买入”，1位分析师给予“观望”评级，综合评级系数1.67。
    行业呈现景气增长。虽然面临升值及出口退税下调的影响，但2007年我国发制品出口金额仍达到11.73亿美元，同比增长39.3%，更为重要的是发制品价格上涨明显，不同品种涨幅分别达到15％一30％。中信证券判断，2008年、2009年行业景气能够延续，但产品涨价幅度将有所减缓。
    海通证券认为，公司产品结构的不断调整是未来毛利率稳定增加的基础。对产品结构的不断调整可以概括为如下几点：长档产品高档化；短档产品普通化；化纤产品人发化。具体来说就是，对于长档的人发产品，提高档次，提高销售价格；对于短档的人发产品和化纤发产品，降低价格，扩大销售量；提高化纤发产品的销售价格和毛利率，价格和质量上逐步向人发产品靠近。未来几年，这一情况不会发生大的变化，因此，公司毛利率保持稳定增加是一个必然趋势。
    国泰君安表示，随着06年募集资金项目的逐渐建成投产，生产规模进一步扩大、产品结构进一步优化，他们相信公司凭借国际第一规模和全球定价权，海外市场仍将不断得以扩大；而且，随着国内市场开拓的逐步推进和化纤发原料项目的建设，未来公司发展空间依然很大。对于具有如此独特的产品和消费升级背景下新兴的市场发展前景、且有持续增长潜力和少有的全球定价权和行业标准的制定权，他们坚持认为公司应该可以充分享受估值溢价，而且长期持有可充分享受公司持续增长带来的丰厚回报。
    风险因素：公司出口比例99%，其中出口美国市场占70%；化纤发丝开发进度及项目收益可能低于预期；目前A股市场估值水平明显高于国际主要股票市场，系统性风险不可不防，投资者宜谨慎控制投资风险。

     

[行业扫描] 钢铁行业：二季度钢价有望进一步上涨

     杭州建筑钢材行业第三次例会与会代表经过热烈的讨论，形成以下观点：1、铁矿石、钢坯、废钢、焦炭等价格高位运行；从紧的货币政策使钢厂资金较为紧张，融资成本较高。2、国家节能减排政策实施力度较大。3、北京奥运工程赶工现象明显。4、受国际市场强劲需求拉动，近期建筑钢材出口量较大。5、五月份建筑业对螺纹钢、线材的需求将进一步释放，杭州及周边的上海等地，一批重点市政建设工程进入施工高潮，将拉动建筑钢材消费。
    莫尼塔公司认为，短期来看对由于奥运建设项目以及地产已开工项目的赶工、出口的增加以及奥运关停等因素，钢价有望在二季度维持高位/进一步上涨。但是，地产在建和新开工面积增速的下滑则表明下半年钢材内需面临不确定性。

   

[机构看市] 4月30日机构好友指数为80%

     　　今日投资统计了10家券商对今日大盘走势的看法：看多：8名，骑墙：2名，看空：0名，机构好友指数为80%（上个交易日为21%）
　　看多：
　　西南证券：周三是假期前的最后一个交易日，大盘或会出现强劲升势，上演逼空行情，而成交能否放大，值得密切关注。
　　东海证券：预计今日市场有望维持震荡反弹的走势。
　　光大证券：由于市场各类投资者均对后续继续出台利好政策报有相当大的预期，因此，市场短期运行受到利好预期影响，或将继续保持相对强势。
　　南京证券：预计周三大盘将在震荡中维持小幅攀升格局。
　　江海证券：经历一轮惨烈下跌之后，以政策救市为契机，市场进入修复性行情。
　　国海证券：大盘向上突破展开进一步反弹的可能性较大。
　　中投证券：经过短期的震荡整理后，预计大盘将震荡上行。
　　中原证券：有望迎来一波业绩推动的反弹行情。
　　骑墙：
　　平安证券：目前制约行情的关键因素在于银行板块庞大的限售股解禁，解禁规模巨大造成了强大的心理压力，大盘有望稍微整固后继续上行。
　　莫尼塔公司：预计股指今天仍将延续反复振荡的走势。

   

[评级动态] ★★★中国平安：一季度净利润同比增长26.2%

     中国平安（601318）1季度共实现净利润48.60亿元，同比增长26.2%，每股收益0.66元，业绩略高于市场预期。每股净资产12.81元，与去年末14.60元相比下降12.2%。
　　准备金计提低于预期是业绩略超预期的主要原因。一季度净利润增长的主要原因是保险业务快速增长和低于预期的准备金计提。已赚保费从 244.35亿元增长到325.44亿元，同比增长33.2%，反映了公司稳健的保险业务增长；但准备金提转差从223.44亿元下降到119.49亿元。尽管公司披露信息认为满期给付增加、分红水平提高及公允价值变动导致下降，但满期给付和分红带来准备金释放有限，不足以抵消准备金的自然增长，而且保险业务快速增长带来了增量准备金。此外，投资收益和银行净利息收入增长也对净利润增长有一定贡献。一季度公允价值出现118.77亿元的巨额亏损，主要原因是公司交易性金融资产占比非常高，使得公允价值变动波动很大。但该亏损相当于554亿交易性股权型资产下滑21.4%，投资表现好于大盘。2007年末中国平安可供出售金融资产中十大重仓股累计浮赢260.48亿元，但2008年1季度末则为62.53亿元，下降76%，如果不考虑投资Fortis带来 30亿浮亏，则下降66%。公司在一季度实现部分浮赢，同时增仓了部分股票，其浮赢大幅下滑使得平滑利润能力大幅下降。
　　海通证券对中国平安2008-2010年盈利预测基本不变。在最悲观、正常、乐观情形下公司估值分别为56.26元、76.71元和84.98元。维持"买入"投资评级。

   

[评级动态] ★★★★★工商银行：一季度净利润同比增长77.02%

     工商银行（601398）一季度实现利息净收入663亿元，同比增长36.45%，手续费及佣金净收入121亿元，同比增长86.35%，净利润331亿元，同比增长77.02%，按最新股本摊薄每股收益0.1元。
　　业绩增长符合预期，除了信贷投放规模因素和中间业务收入持续快增外，有效税率和成本收入的大幅下降。总资产较年初增长5.26%，贷款总量新增1763亿元，占全年贷款额度的39.88%，较年初增长4.45%，存款新增3304亿元，较年初增长4.79%。费用收入比为25.4%，较去年全年下降了927BP，同比下降449BP，有效税率为23.8%,较去年全年下降了497BP，同比下降了861BP。不良贷款率为2.51%，拨备覆盖率为110.72%，分别较年初下降了23BP和上升了722BP，不良贷款余额较年初减少了50.8亿元，资产质量持续优化。
　　兴业证券看好公司特有的资源优势和规模效应，未来中间业务收入仍将保持较快增长，维持前期盈利预测，预计2008年、2009年、2010年公司EPS分别为0.37元/股，0.49元/股，0.64元/股，维持“强烈推荐”的长期投资评级。

     

[评级动态] ★★★★江苏国泰：一季度净利润同比增长54.99%

     江苏国泰(002091)一季度业绩增长超出预期，公司实现销售收入6.37亿元，同比增长23.6%；实现净利润1906万元，同比增长54.99%；摊薄后EPS为0.08元。公司同时预告上半年净利润同比增长40%-60%。公司业绩同比大幅增长主要受益于外贸业务的逆市增长和电解液业务继续保持快速发展。
　　一季度公司电解液产量同比增长25%左右，销售顺畅，价格基本稳定。受益于规模效应和经营效率提升，一季度华荣化工利润增长超过50%，值得注意的是这一增速是在25%的所得税率下取得的。由于公司已通过高新技术企业评审，今年应采用15%的所得税率，预计将在二或三季度获得施行，届时所得税费用可进一步降低。因会计确认原因，公司一季度只有少量汇兑收益进入利润表（不到200万元），大部分仍未确认，需等待后期进行确认。从人民币升值情况看，预计公司今年汇兑收益超过前期预测值2500万元的概率很高。
　　国泰君安测算公司2008-2009年EPS分别为0.6、0.71元，2008、2009年动态PE分别为15倍和12.8倍，给予“增持”评级。



[评级动态] ★★★★★用友软件：一季度净利润同比增长43.73%

     用友软件（600588）一季度实现营业收入2.68亿元，同比增长30.19%,一季度实现净利润7201 万元，同比增长43.73%。公司一季度的收入增速要大幅超出去年同期。考虑一季度高端产品通常占比较小，收入快速增长主要受中低端产品增速回升所致。
　　一季度尽管人力成本上升31%,不考虑股权激励成本的影响，公司的费用率仍有明显下降，其中销售费用率由46.09%下降到43.43%;管理费用率（扣除股权激励成本影响）由38.62%下降到34.88%。规模效应和运营效率的提高促进了公司盈利能力的提升。去年中低端产品的增长放缓促使公司加大了市场开拓和新产品投放的力度，前期对中低端销售渠道的改革和伙伴培育战略也正起到明显的效果。未来的三个季度，公司在高端市场也将延续去年良好的表现。因此在中低端市场回升的基础上，08年收入将出现加速增长。
　　光大证券认为08年市场需求的增长和公司新战略的实施将促进公司产品收入出现加速增长，预测公司08年、09年的EPS分别为0.83、 1.05元。不考虑投资收益的影响，公司主业08年、09年分别实现EPS0.68元、0.89元，复合增长率超过到30%。考虑公司的行业地位和成长的持续性，维持"买入"的投资评级。

     

[评级动态] ★★★★★潍柴动力：一季度净利润同比增长180%

     潍柴动力（000338）2007年实现收入292.6亿元，归属母公司净利润20.2亿元，实现每股EPS3.88元，2007年分配方案为10派 4.4元（含税），符合预期。同期公布的2008年1季报显示，1季度公司实现收入91.4亿元同比增长32.4%，归属母公司净利润7.1亿元同比增长 180%，实现EPS1.37元，高于研究员1.15元的预期。
　　海通证券认为1季度公司营业毛利率为24.41%同比提升了2.32个百分点，表明在生产规模扩大后公司有能力克服原材料涨价对公司产品成本上升造成的影响。虽然08年标准重卡销量很可能出现前高后低的局面，全年销量增长超过20%的概率仍然很高，维持08年EPS4.66元的预期，以及" 买入"评级。

      

[评级动态] ★★★★★天威保变：一季度净利润同比增长244.22%

     天威保变（600550）一季度实现业务收入约8.56亿元，营业利润约2.79亿元，同比增长263. 52%，净利润2.42亿元，同比增长244.22%，归属母公司净利润约2.41亿元，同比增长了275.44%，全面摊薄后每股收益0.33元。
　　光伏业务表现符合预期。根据报表数据计算，2007年度、2008年一季度天威英利分别实现净利润6.81亿元和3亿元，与预测的7.25亿元、2.89亿元基本相符，考虑到中期产能扩张一倍，维持全年接近14亿元净利润的预测；一季度新光硅业净利润约1.8亿元，略低于预期，若五月份能够正常生产达到每月80吨以上，那么全年销量应在830吨到870吨，一季度出货量约占全年20 %的比重，其中约35%按照提价后价格销售，暂不改变对新光硅业08年全年12亿元的盈利预测。变压器等业务毛利率有较大跳升。公司方面根据单价成本的核算，对2008年变压器毛利率一直持乐观态度，但2007年下半年变压器业务毛利率约19.2%，一季度约28%，出现了较大跳升，这可能是受个别订单影响所致。
    兴业证券认为，一季度为各业务出货淡季，其销售收入相当于甚至低于全年预期收入的20%，维持“强烈推荐”评级不变。

老大辛苦～～！谢谢～～！

辛苦!谢谢~~!天天回帖~天天漲停