——好事多磨

本周是五月行情的开门周，除了周一表现不错外，其它交易日都让人胆战心惊。指数大幅波动，股价起伏不定，这是表象，在表象的背后是纷杂的实质因素在起作用。证监会刚说完“大小非减持和再融资并不猛烈”，多家公司就顶风作案，违规减持，逼迫管理层下重手惩罚；中国平安则再次响起再融资的声音，股指应声而落，最终逼迫中国平安发出“六个月内不增发A股”的承诺；一方面，新华社表示“从紧的货币政策应坚定执行”，周小川表示“不排除加息的可能”，另一方面，周小川又表示“中国通胀二季度有望缓解”，但周五统计局公布“4月份PPI同比上涨8.1% 再创3年来新高”，这又使市场对下周即将公布的CPI数据和可能面临的调控充满了恐惧。和上述消息并存的，还有管理层严格审批股权激励和继续发新基金的利好，以及国际原油期货价格连创新高的利空。

实际上，本周是极其多事的一周，众多复杂的因素交错出现，一波未平、一波又起。在这样的环境下，指数涨跌无序、起伏不定就不足为奇。但是，这不应该成为投资者困惑的理由。我们始终强调看问题要看本质，只有这样才能站在一个比常人更高的位置上看待盘面，方向会很明确，不会有处在迷宫之中的迷茫感。

针对目前的股市格局，我们同意诚实基金的看法：此次大盘回升的背景是ZF救市。在大盘到达3000点大关时，管理层立即出台了对市场最为关心的大小非解禁股的限制新规，以及降低印花税，十分鲜明地表达了管理层的救市意图。而股市也随之而涨，但管理层救市到现在仅两周时间，难道此次政策性行情会就此结束了吗？作为奥运年，而且今年国内外形势又非常复杂，稳定当是股市乃至整个社会的重中之重。管理层此次做了如此大的努力，当是希望股市有几个月的稳定和回升行情，故不愿再看到股市重归跌势，更不能容忍大盘再次跌破3000点使救市措施付诸东流。从这个角度看，行情不会结束。而且，一旦股市跌幅过大，应该还有新的救市措施。

从技术面看，在指数跌幅达50%的情况下，反弹不会如此短暂。技术上股市存在走B浪反弹的可能性，而B浪反弹的持续时间应该有数月之久，幅度应可达到下跌的50%以上。目前看，反弹似远未结束。

资金面上，今年来发行的新基金已进入建仓期，老基金分红高峰已过，主力资金应该是比较充裕的。而大小非解禁额度在未来几个月也基本是一个低潮。

   综合各方面情况，在奥运前的这几个月时间，是最有利于做多的阶段。

   在操作上，投资者仍需灵活对待，看多不意味着一味死守，手中个股需设好防线，破位则退出，借机摆脱弱势品种。要知道，大盘震荡的过程也是个股分化的过程。弃弱从强，优化持仓是当前和以后阶段的操作要点。

今日操作：新开20%仓。

后市计划：
1.目前仍可继续持仓；
2.短线可继续参与，但既不重仓、也不宜过分追高冒进，保持半仓持股待涨或滚动操作较好；
3.手中个股需设好防线，破位应及时退出，防范风险。

老大辛苦~~!谢谢~~!~