广发证券分析报告（0602）
中科英华：网络游戏龙头 受益石油涨价 李建雄
受近期国际原油价格不断上涨带动，煤炭石油板块当中的中国石化和中国石油受到市场主力资金的关注，带领泰山石油等石油概念股持续走强。今日软件类个股也整体出现的涨停的走势，由此可能进一步引发市场主力对网科概念的关注。而中科英华(600110)作为具备石油概念的网络游戏龙头，短期值得重点关注。
公司全资控股的松原金海实业有限公司(持股100%)是新兴的石油科技企业，其主要利润来源是控股50%的吉林京源石油开发有限责任公司，该公司注册资本 1000万元，油、气开发区位于松原市西北26公里，开发生产面积约12.1平方千米，地质储量874万吨，按开采储量为总储量的50%计算，总可开发储量合计约3000多万桶，以每桶67美元的价格估计，折合150多亿人民币。其现有油水井157口，集输站、注水站各1座，油水计量间15座，外输计量站 1座，各类设备220台(套)。该公司07年实现营业收入20635.75万元，净利润7083.28万元，为公司贡献净利润3541.64万元。公司生产的锂电池用电解铜箔的国内市场占有率达50%左右，国内市场排名第一，成为国内高档铜箔加工行业的龙头企业；同时，公司已经研发成功的汽车电路板用超厚铜箔已经开始进入市场，目前国内也只有中科英华一家生产该类产品。公司参股公司Nineyou International limited(久游网)是一家专注于网络游戏及虚拟小区服务的垂直型网络游戏综合门户网站，代理的网络游戏包括韩国开发的音乐休闲游戏《劲舞团》等。公司控股子公司中科英华(香港)商贸有限公司持有其70000份额的股份，占16.97％的股权。公司的高档铜箔项目是国家“863”计划科技成果转化大批量生产项目，产品在国内呈现供不应求的增长态势。具有国际先进水平和自主知识产权的超厚铜箔产能大约为每年2100吨；公司持有75%股权的联合铜箔（惠州）有限公司07年实现营业收入17554.46万元，毛利3751.23万元，实现净利润2797.77万元。公司连续三年生产的锂电池用电解铜箔国内市场占有率达50%左右，并有可能进入利润更高的锂离子材料领域、锂离子动力电池领域。
二级市场上，该股短期股价已回落至前期低点附近，今日收出光头小阳，有止跌迹象， 伴随近期市场对煤炭石油板块和网科概念股追捧热度提高，该股作为网络游戏龙头股有望受到主力关注。
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