华泰市场研判：地产股临危雄起 大盘暂时转危为安         郝国梅   


    周三沪深大盘整体呈现双双低开下行态势，尽管有上海本地股的集体躁动，但是以中国联通为首的3G概念股全线崩溃，也更使维系市场人气的主题投资面临考验。午后在地产股推升下两市大盘有所企稳。收盘上证综指报收3369.91点，跌66.49点，深成指报收11970.48点，跌21.09点，两市成交分别为601亿元和283亿元。

消息面，三爱富披露，公司正在与大股东上海华谊集团公司筹划重大资产重组事宜；外高桥同时披露，公司控股股东上海外高桥集团有限公司拟将工业房地产综合开发经营、现代物流和国际贸易等园区综合服务业务共44.83亿元资产注入上市公司，实现主营业务整体上市。三爱富、外高桥只是近期众多进行资产整合的上海国有上市公司的代表，在这之前，已有多家上市公司公告重组方案或重组原则，如上海广电、上海水产、上汽集团、上海华谊等集团纷纷宣布将优质资产注入相关上市公司，这一连贯性的高频举措预示着上海国资整合正悄然提速。

    盘面显示，大盘双双小幅低开,其中联通低开4%直接带动了中创信测、烽火通信等一批3G个股出现在跌幅前列。上海本地股在资产整合预期下整体走强，外高桥开盘涨停，界龙实业、浦东金桥涨幅超过5％。分析认为，上海本地股个股数量众多，价格高低落差很大，如最高的中国船舶接近百元，价格最低的飞乐股份不足5 元；而基本面更是千差万别。上海本地股的短期投资机会还是在于国企背景的大股东旗下的资产整合能力与资源优势，而一些民营背景的上海本地股却表现或许更强。

    房地产板块周三逆市上行，由于外高桥涨停带动了上海本地地产股走强，也带动了万科等一线地产股的活跃。从申万指数看周三只有地产指数独家翻红。从房地产行业背景看，重点城市成交量月环比大幅上升，好于市场预期。但是当月地产股表现远弱于大势。地产股的反弹更多的原因仍可归为超跌反弹范畴。

    随着“红五月”的落空，尽管市场人士对六月行情充满期盼，但是开局第三天即出现平衡市打破、综指再续探底的走势。我们分析尽管大盘的走弱有外围股市尤其是港股的牵连，但是更多层面则在于市场仍是在弱势市道的运行环境中。

    近期在政策面偏暖的环境下，市场主题投资有所活跃，但是由于市场整体走势难以捉摸，特别是股票投资财富效应已经难以体现，场内资金仍处于尝试流出的局面。而基金等机构的不作为更增加了市场的操作难度。但是从估值角度看，在3300点附近许多个股在估值上已经具有优势，投资者不妨在市场震荡过程中把握优质个股的中线介入机会。操作上在行业配置方面，投资者可以着重考虑以下四类行业，一是通胀受益行业，包括部分上游资源类企业和一些有品牌的消费品；二是弱周期性行业，包括基建类等企业；三是未来盈利预期较为清楚的行业，比如电信行业等；四是人民币升值受益的行业，随着中国经济从外需推动转为内需拉动，因此一些内销企业可能因此受惠。


创业环保：调整结束唱响环保主题曲         

　　一直以来，国家对节能减排频出政策扶持，如前期印发了《节能减排综合性工作方案》，指出要加快水污染治理工程建设；实施水资源节约利用；合理调整各类用水价格，加快推行阶梯式水价、超计划超定额用水加价制度等。这些政策有利于我国水务行业的健康、快速发展，水务上市公司的投资价值将得以提升。再加上 08年奥运临近，环保方面更是义不容辞的事情。环保概念的个股潜在较大机会。

　　而且环保产业作为国家政策扶持的主要行业之一，其长期成长性看好，随着社会的进步，环保正在越来越得到大家的关注，污水处理作为关系到城市综合发展的重点领域，必然得到长期的支持。创业环保(600874)是国内以污水处理为主营业务的上市公司，集团生产能力达到261.5万吨/日，其中污水处理 236.5万吨/日，自来水20万立方米/日，再生水5万立方米/日。公司在天津市区拥有四座污水处理厂，拥有一座5万吨/日处理能力的再生水厂，包揽天津市约44%的污水处理工作，业务垄断优势给公司带来高达70%以上的毛利率，拥有良好的发展潜力。

　　值得一提的是，公司还得到ISO9001、ISO14001和OHSAS18001三个国际管理体系整合认证，国家环保总局颁发的环保设施运营资质，为公司未来开拓和服务全国市场打下了良好的基础。

　　二级市场上，该股作为板块中的龙头，股性厉来活跃，备受大资金的青睐，前期的反弹行情中，呈现大幅度震荡上行的格局。近期经过回落调整，一度接近前期反弹起步的低位，短线调整相当充分，存在着强烈的反攻要求。近两个交易日里该股逆市以阳报收，表明其已经得到了市场的认可，后市有望成为市场新的人气龙头，投资者可以重点关注。


亚宝药业(600351)：中线看好           李文辉   
　　
    公司以中药现代化生产为主，辅以化学药和生物药生产。主要的产品包括：丁桂儿脐贴、珍菊降压片、红花注射液、曲克卢丁、复方利血平、尼莫地平以及冠心宁注射液等。由于销售网络不断完善，未来几年的公司收入将呈现高速增长，预计丁桂儿脐贴08年将达到2亿元以上。公司现已完成公开增发，募集3.6亿元资金将投向丁桂儿脐贴等5个项目，这些项目将给公司带来的较确定的盈利增长。而且之前公司已经利用借贷资金启动了相关项目，所以项目产生收益的时间也会很快。

       目前亚宝药业08年动态市盈率（按摊薄后的eps计算）不到30倍，作为抗通胀品种存在一定的低估，建议投资者逢低关注。


宏润建设（002062）：主营业务增长稳定 　                李文辉   

     2008年5月20日公告，公司中标“上海市虹桥综合交通枢纽内快速集散系统工程4标段、市政道路及配套工程4标段”项目。该项目中标价总计为 2.54亿元。公司以城市轨道交通业务为重点拓展方向，该业务具备良好成长前景。 2007年新承接业务39.26亿元，同比去年增长26.5%。随着长江三角洲的越练越多的城市启动轨道交通工程，公司的订单也将稳步增加。不断增加的项目储备保证了公司未来2～3年业绩的稳定增长，成长性明确。预计公司08年新承接合同额将超过50亿元，增幅接近30%。

      另外公司大股东计划通过定向增发将其地产业务注入上市公司，该方案已经获得证监会通过。具体方案为公司将以17.52元/股的价格向大股东宏润控股非公开发行3,377万股，购买上海宏润地产100%股权。大股东宏润控股对该部分拟注入资产作出了非常明确的业绩承诺，定向增发完成将大幅增厚公司每股收益，根据公司比较保守的预测，08年eps将达到1.2元，目前动态pe不到15倍。另外公司股本规模较小，完成增发后总股本仅有2亿，未来有较大股本扩张潜力，投资者可逢低关注。


东湖高新：地产与新能源 蓄势待发

　　由于人民币的持续大幅度升值，地产股在周三的弱市中表现引人注目，像外高桥，上海新梅都是以涨停板报收。盘中更是有大批地产股展开大幅度的拉升，于周三低迷的市场形成了对比，足见其威力。

　　同时，最近由于能源的紧缺，加上国家发改委决定将汽油、柴油和航空煤油价格提高的消息，使得新能源概念股再度得到市场的高度关注。盘中像荣华实业这样的新能源概念股在弱市中拔地而起，大单封于涨停，强势特征也十分明显，后市相关股票同样值得关注。

　　个股方面可关注东湖高新(600133)：拥有地产升值受惠和新能源双重热点，目前仍在底部蓄势，值得重点关注。

　　公司房地产综合开发实力强，建设经验丰富，参与了武汉东湖开发区的基础设施建设，其中关山大道道路排水工程获得2003年中国市政工程最高质量奖——市政金杯示范工程奖。

　　新能源领域方面，公司在凯迪电力入主后将主营业务转变为发展包括城镇居民生活垃圾发电、生物质能源等在内的高科技清洁再生能源业务，从而使公司进入到新的更具发展潜力的业务领域，以实现更好的经营业绩。反映在二级市场上，该股的均线支撑十分明显，短线值得重点关注。
　　

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