第一创业分析报告（0610）
青岛海尔：奥运启动梦想 整合从收购开始 姜宁
大盘震荡,为许多近期走强的个股带来了回调买入的机会，同时端午节后，北京奥运会的逐渐临近，关于奥运题材的炒作必趋于热烈，青岛海尔（600690）是 2008北京奥运会唯一白色家电指定赞助商,不仅可以提高公司销售业绩,重要的是借助奥运的大舞台向世界展示了海尔品牌，对公司来说也是一个前所未有的发展机遇。青岛海尔作为中国白色家电的第一品牌，是最有可能成为松下,通用电气等世界一流企业的国内公司，当前市盈率不足30倍，与市场中的另两只白电品牌格力电器（38.6元）美的电器（16.88元）的股价相比，具有明显的比价优势。二级市场上该股前期，该股前期低位出现强烈买盘连续放量推动从9元附近上升至14元，后缩量回调，呈现地量，可重点关注该股量能变化引发的新一轮行情。
公司是全球家电行业龙头,世界知名品牌,由世界品牌实验室编制的世界品牌500强中,海尔排名第89位,是唯一进入前100强的本土品牌,连续6年位居中国最有价值品牌第一名,07年品牌价值高达786亿元.海尔牌电冰箱(国际同行排名销量第一),海尔牌洗衣机(国际同行排名销量第三);海尔冷柜稳居行业第一;海尔空调07零售额份额列行业第二。
奥运会给海尔提供了展示的机会如果海尔要成为世界级品牌，，只能在世界范围内展开扩张的脚步。公司先后在意大利,美国等国建厂,生产海尔冰箱,洗衣机等产品,已建海外工厂共13个;在美国小容积冰箱市场,海尔已占据了50%的份额。前期曾有传言海尔收购GE家电业务，导致5月29日港股大涨23.33%,青岛海尔与海尔电器的公告均对收购GE 家电业务进行了澄清.但这不代表海尔集团没有介入。
从收购海尔电器开始，进一步整合
公司对把A 股公司打造成白电航母的战略意图十分清晰和坚决，海尔集团的冰箱, 空调业务现已全部注入到上市公司目前集团内还有一块白电资产, 即港股海尔电器(1169HK)的洗衣机、热水器业务,该资产的盈利能力较青岛海尔更强.其波轮洗衣机,滚筒洗衣机市场占有率分别位列第一, 第二位.由于集团希望将青岛海尔打造成为白色家电旗舰, 近期公告显示公司拟受让德意志银行所持海尔电器20.1%的股权，将进一步提升公司的盈利能力，同时这已经意味着海尔白色家电资产整合的启动。
当前市盈率不足30倍，与市场中的另两只白电品牌格力电器（38.6元）美的电器（16.88元）的股价相比，具有明显的比价优势。二级市场上该股前期，该股前期低位出现强烈买盘连续放量推动从9元附近上升至14元，后缩量回调，呈现地量，可重点关注该股量能变化引发的新一轮行情。
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