宏源视点

主持人：刘元平


998三周年空方能量再次释放


2005年的今天，沪指创出新低998点后展开了一轮波澜壮阔的大牛市行情，到今天三周年纪念日，虽然沪指涨幅仍有3倍，但去年高位入市的股民也有损失惨重的，真可谓悲喜交集。

近日主要消息如下：

越南经济危机

越南股市半年时间就已经跌去一多半；去年下半年以来的通胀形势愈演愈烈，5月份物价上涨超过25%；由低利率吹起来的楼市泡沫开始破灭，银行坏账增加，外资开始出逃；贸易赤字持续扩大，今年前5个月达到创纪录的144亿美元…越南是否会引发又一次亚洲金融危机，成为倒下的第一块多米诺骨牌？市场看法尚有分歧，但毫无疑问的是，两年来被国际大行和大资本捧为"金钻11国""新领域五国"之首的越南神话已经破灭，在不到一年的时间内，就已经从天堂直堕地狱。

大盘IPO中国建设5日过会

中国建筑股份有限公司A股发行昨日获证监会审核通过。据消息人士透露，公司将于近期启动A股发行工作。中国建筑此次IPO，是时隔近2个月后重新启动的首只大盘股发行。其计划发行120亿股A股，预计融资规模超过400亿元，也是今年以来A股市场最大规模的IPO。

中国建筑IPO过会，引发了市场对于流动性的忧虑情绪，部分资金或提前离场以回避短期冲击，从而引发了今日场内的逢高抛压。

"敢死队"遭基金狙击
涨停板敢死队一直是"4·24"反弹以来最活跃的市场力量，多个板块和个股的行情都是其主导发动，大抢公募基金的风头，一度有雄霸A股之势，但在本周二中国联通一役中遭遇重创，涨停板敢死队的11亿元重兵落入基金设置的陷阱，在联通的大跌中损失惨重，短期内无力再次发动新的投机行情，市场人气大降。
　 目前市场呈现阴跌走势，今日再创4.24新低，成交量创近一年半的新低，缺口完全回补只有不到20个点，成交量的快速萎缩说明市场多空双方无心恋战，双方处于暂时的均衡状态。尽管目前市场缺乏上涨的动力和热点，但继续深跌的可能性也较小。从“先见地量，后见地价”的规律看，市场近期可能构筑重要的中期底部。

由于深沪两市持续创出年内地量，令投资者开始憧憬向上变盘的出现；另一方面，下周将陆续公布5月份宏观经济数据，其中下周四将公布5月份CPI数据，因市场普遍预期CPI增速将有明显回落，机构资金或会提前进场博弈。建议投资者谨慎观望。谢莹


板块扫描

主持人：朱卫东


消息面：1、6月份解禁的个股主要集中在银行板块, 民生银行6月23日解禁21.19亿股，排名6月解禁个股股数第一位，华夏银行6月6日以解禁5.40亿股排名解禁市值第二位。深发展6月20日解禁3.46亿股股改限售股，并在6月27日1.04亿股认股权证行权股上市。2、全国社保基金理事会宣布，经国务院批准，全国社保基金可投资经发改委批准的产业基金和在发改委备案的市场化股权投资基金，总体投资比例不超过全国社保基金总资产（按成本计）的10%。椐推算，超过500亿元的社保基金可投资于产业投资基金和市场化股权投资基金。3、多位市场人士表示，央行可能会采取加息手段，减少公开市场操作。4、据传国家有关部门正在研究电价调整的措施，政府部门将在今年夏天上调工业电价5%。

盘面：周五两市大盘继续延续牛皮盘整，成交量极端萎缩，上海单边成交434亿，沪深两市合计666亿，个股涨跌各半，只有北京和上海本地股保持短线活跃，目前大盘仍需要等待市场见底信号，建议投资者密切关注宏观面的变化，多看少动。

粮食板块

股票代码
股票名称
一周涨跌幅%
板块概述

600644
乐山电力
-2.8%
石油价格上涨，新能源板块受益。

600438
通威股份
-10.3%

600089
特变电工
-8.8%

中小企业板块

股票代码
股票名称
一周涨跌幅%
板块概述

002062
宏润建设
-3.5%
业绩增长可期，建议关注。

002058
威尔泰
3.6%

002112
三变科技
6.3%

     

（文：王新辉）

个股聚焦

主持人：刘元平

潜力股推荐：

中国石化（600028）

公司是我国最大的石化企业，上中下游综合一体化的优势使其综合竞争力强。我国能源行业目前是典型的寡头垄断格局。公司庞大的加油站网络具备典型的中国资产概念，同时受益于我国经济的长期增长、居民消费水平的提高以及人民币升值，公司成品油业务仍将处于景气周期。此外，从发达国家的经验看，非油品的经营利润将占到加油站总利润的40%至50%，我国目前仍处于起步阶段，未来发展空间巨大。经过近半年下跌，该股最大跌幅超过60％，严重超跌，近期反复震荡筑底，成交比较活跃，目前已突破头肩底颈线，后市有望重拾升势，可积极关注。

通宝能源（600780）

公司地处我国煤炭资源丰富的山西阳泉煤矿区，主力电厂又属于难得的坑口发电，并与当地国有大型煤炭企业有着长期良好的合作关系，成本优势较为突出。公司作为我国能源产业的龙头企业,在成功收购山西阳光发电90%的股权后,生产规模大幅扩张,区域垄断优势相当突出。结合目前二级市场的股价，具有价值投资优势，值得关注。（文：程红）





要闻分析

主持人：朱卫东

灾后重建：对经济有拉动作用
随着地震救援和灾民安置的逐步推进，灾后重建的工作已经被提上重要日程。业内专家和分析机构普遍认为，灾后基础设施的大量重建必然会带动水泥、钢铁以及铜、铝、锌等基本金属和建材的需求，同时也将有利于部分行业加速创新进而带动产业升级。

　　重建对经济有拉动作用

　　地震虽然对存量资产造成了很大的损失，但是从增量角度看，灾区重建可能会带来更大的投资需求，包括基础设施投资、房屋重建、企业再建、其他相关生产、生活的设施建设，甚至银行等都需要投资。

　　此次灾后重建将会是一系列的工程，建设周期长，而且很多设施在重建好以后，还面临着运转和维护等经常性支出，这些都将产生很大的投资需求。

　　由于此次大地震损失惨重，受灾面广，影响范围大，灾后重建所需的资金规模和重建的难度都将历史罕见。德意志银行4日发布报告称，未来三年，中国地震灾后重建的经济规模预计将超过5000亿元，这一数字约为2007年四川省GDP的51%。

　　德意志银行大中华区首席经济学家马骏预计，三年内重建预算的40%以上可能在2008年第四季度至2009年第二季度间投入，这三个季度的固定资产投资增幅可能因此提高3个百分点，届时将提升GDP增长率约1.3个百分点。

　　短期来看，救灾和灾后重建需要大量的纺织品，如帐篷、棉衣、棉被、卫生纱布以及家纺制品。联合证券分析师提出，出于赈灾需要，大量的纺织制品将会被采购，目前送往灾区的捐赠物资尽管大多是政府储备和民间旧货，但是由于纺织消费的弹性显现，相当一部分纺织制品被送往灾区，国内内需市场将出现一定的缺口，由此刺激国内市场对纺织品服装的消费。业内人士同时指出，帐篷等救灾物品绝大部分要使用涤纶原料生产，数量巨大的救灾帐篷及被褥等中低档织物的需求对塑料、聚酯市场产生一定的刺激作用。此外，灾区重建将加大建筑、房地产等化工下游行业的快速发展，对我国化工产品需求应有刺激作用。

　　建材需求有望大幅增加

　　与此同时，灾后重建短期内还将增加建材等方面的需求，由于受灾程度比较严重，灾后重建的规模将非常庞大，该地区的基建业务在未来相当长一段时间都会比较大。工程建筑公司因此会获得众多工程承包业务，同时，将产生对基建所需的建材、钢铁和机械的巨大需求。

　　灾区打通道路任务艰巨，对道路工程机械、挖掘机、推土机、装载机等需求较大，在灾后重建过程中，对起重、混凝土、土石方机械都有较大量需求。

　　地震对成都周边城镇城市的房屋影响极大，重灾区几乎被夷为平地，地震中心临近的大城市成都、重庆虽未有楼房倒塌，但也有相当一部分出现裂痕甚至变成危房。因此，随着地震险等保险项目的完善，换房要求会提升，刚性需求更加释放，未来会推动成都及其周边楼市。

　　住房等基建需求的增多也必然拉动建材需求。以水泥行业为例，东海证券分析师缪亚美认为，灾后重建工程巨大，对水泥的需求量将大幅上升，由于成都2007年下半年加大落后产能的淘汰，成都市场水泥供求已经失衡，灾区的重建将加剧水泥市场的供求失衡程度，导致水泥价格上涨。

　　来自国海证券的一份分析报告称，由于汶川大地震，四川震区中的水泥产能将至少减少1000万吨以上的产能。保守估算，灾后重建将至少增加水泥需求5000万吨至7000万吨以上，甚至可能达到亿吨以上。由于灾后重建需要数年的时间，这些需求的释放也是个逐渐的过程。

　　不过，王元京表示，尽管灾后重建将加大对一些原材料的巨大需求，比如水泥、玻璃、钢铁等，但因为毕竟是局部受灾，且不是中心城市，因此灾后重建对原材料方面的需求拉动作用可能会比较有限。

　　重建可能带动产业升级

　　除了重建对建材等方面的拉动作用以外，四川灾后重建之机可能带动实现部分产业升级。因为在旧设备损毁的前提下，企业在重建过程中可能会提高技术门槛和技术含量，比如将节能减排、技术进步等因素纳入到灾后重建中来，而不是简单地复原过去的设备装置。

　　“长期来看，此次地震可能促使我国部分行业的创新速度加快。”中国企业联合会研究部缪荣博士说，比如，灾区通信中断时，卫星电话在救灾中发挥的通讯保障作用，这将使其作用得到更多的社会认同，也可能促使政府和相关企业加大研发和生产力度。

　　但专家同时提出，产业升级要和当地的资源禀赋相结合。例如要发展高科技产业就要注意是否具有相应的研发力量，是否具备相应的人才和硬件设施。因此，实现四川的产业升级首先应考虑对环境的影响以及是否能够得到可持续发展；其次，应考虑对当地群众的影响，如能否增加就业、能否有利于群众生活等；最后，还要根据自身的特点来发展。

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老大辛苦~~!!!!谢谢~~!!!!