大盘大幅下挫 个股大面积跌停


　　今日由于受到多重利空打压，上证指数跌幅一度超过8%，盘中近900家个股跌停，市场恐慌情绪再度加剧，预计短线股指将继续惯性向下寻求支撑。

　　消息面上，为加强银行体系流动性管理，中国人民银行决定上调存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点，于2008年6月15日和25日分别按 0.5个百分点缴款。地震重灾区法人金融机构暂不上调。数据显示，截至07年4月底，全国金融机构各项存款共计42.2万亿，也就是说本次上调将冻结 4220亿的流动性。近期大量热钱涌入国内，因此本次上调准备金率只是紧缩货币政策的延续，并没有在力度上明显加强，主要是显示了央行抑制货币增长，控制通胀的决心。但本次准备金率上调之后，准备金率达到17.5%的历史最高水平。再考虑到2%左右的超额准备金率，总的存款准备金率已经接近20%，因此下半年准备金率虽然还会上调，但频率将会有望减少。同时，这次调整的目的仅仅是"为加强银行体系流动性管理"，其中去掉了"防止通货膨胀"或"控制信贷"等字样。这可能意味着央行认为通胀将逐步回落，如本周四公布的CPI增速大幅回落的话，对市场将起到一定的促进作用。

　　热点方面，关于央行年内第5次提高存款准备金率，而且在2008年6月15日和25日分别按0.5个百分点缴款，虽然这次上调幅度超过市场预期，但我们认为对银行板块08年业绩的总体影响不大，尤其是对银行股上半年业绩的负面影响较小。同时，从目前数据显示看，一季度基金大幅降低了银行股的仓位，但从沪深300指数权重看，单单银行股就占了18%，这与目前基金只有8%的配置相距较大，随着股指期货的即将推出，机构投资必定会把银行股的配置提高。此外，在跌市中选股必须要注意"质"，而银行板块目前动态市盈率仅有13倍，是处于整个A股市场的估值低洼，再加上后续的成长性较为明确，因此银行板块的中线投资价值已重新显现。

　　技术面上，端午节后的第一天上证指数狂泻257点，盘中跌幅一度超过8%，近900家个股跌停，市场恐慌情绪再度显现。其实，周二市场的大跌与多个利空因素集聚释放有关，其中包括了上周超级大盘股的再度发行、油价的再创新高、储备金率超预期的大幅提高等，这对于本就疲弱的市场带来了最致命的一击。同时，经过今天的大幅下挫，上证指数又接近了前期低点2990点，而之前印花税的跳空缺口已经完全补完了，下面剩下的就只能看3000点整数关口的支撑。但由于市场银根的再度收紧，估计这轮下跌还得持续一段时间，除非管理层再度出台利好。不过，在经过持续的下跌之后，很多个股股价超跌已经非常严重，短线蕴藏着较大的反弹动能，因此在弱市中逐步逢低吸呐一些战略性的品种还是值得建议的！

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