[市场聚焦] CPI回落符合预期，PPI传导和外部输入压力不容忽视

     国家统计局12日公布了5月份全国居民消费价格总水平（CPI）数据：同比上涨7.7％。比上个月8.5%显著回落。
　　海通证券认为5月份CPI显著回落符合预期，市场也普遍认为CPI有望进一步回落，这主要是因为前期导致CPI高涨的主导因素——食品价格在回落，以及翘尾因素减少所致。不过两个因素仍然对后期的CPI走势构成压力：一是PPI在高位，且仍然处于上升趋势；二是国际能源及其他初级产品价格处于高位，全球性通胀形势没有好转迹象。

市场新闻：
1、国家税务总局开展房地产交易计税价格核定试点:国税局消息，针对一些地区房屋买卖双方低报成交价格、不如实申报缴纳有关税收的问题，税务总局建立了房屋交易最低计税价格管理制度。
2、五月份深圳房价环比下跌7.92%:深圳市国土局最新统计显示，5月份深圳市新建商品住宅销售面积环比增加15.31%；而住宅均价5月环比降幅为7.92%，降幅较前两个月有所减小。
3、中国5月份实际使用外资额增长近四成:商务部１２日发布的数据显示，５月份全国新批设立外商投资企业２４２５家，实际使用外资金额７７．６１亿美元，同比增长３７．９４％。

   

[早盘解读] 银行地产强弱分化 大盘蓝筹上涨居多

     周五A股市场继续走弱，截至上午10点半，沪深300收于3066.29点，跌0.59%。美股周四收高，但随油价从大跌转为上涨，主要股指涨幅大大缩水。好于预期的零售数据给市场提供了支撑。道琼斯工业平均指数上涨57.81点，盘中一度上涨了近200点，报收12141.58点，涨幅为0.48%。纳斯达克综合指数上涨0.43%。
　　中国人民银行昨天发布的金融统计数据显示，5月份货币信贷增速双双出现反弹。5月末，广义货币供应量(M2)余额为43.62万亿元，同比增长18.07%，比上月末高1.13个百分点；金融机构人民币各项贷款余额28.29万亿元，同比增长14.86%，比上月末高0.16个百分点。当月人民币贷款增加3185亿元，同比多增712亿元。国信证券认为M2的快速反弹跟近期加快流入的热钱有关。货币供应增速的上升加大央行加息的可能性。加息的具体时间，国信证券判断，如果二季度整体经济走势比市场预期的要好，而CPI三季度仍居高位的话，央行很可能在三季度通过加息来抑制通胀预期。
　　大盘蓝筹上涨居多，中国石化（600028）和中国石油（601857）各升0.43%和0.13%。银行地产再度分化，不过强弱和昨天正好相反。招商银行（600036）升1.37%，万科A（000002）跌3.80%。12日人民币对美元汇率中间价升破6.91，以6.9013再度创下汇改以来新高，单日升值幅度高达194个基点。这也是进入2008年以来，人民币汇率创出的第43个新高。按12日中间价计算，2008年以来人民币累计升值幅度已超过5.8%。航空股有所反弹，中国国航（601111）和南方航空（600029）分别上涨1.58%和1.05%。
　　钢铁、制药、造纸、家电、食品和高速公路等板块表现相对较强，医疗器械、房地产、农业和煤炭等跌幅较大。中信证券指出，价格管制措施将逐步放开或调整，最快会在今年下半年内实施，企业必须为承担这些成本做好准备。

   

[潜力股追踪] ★★★顺鑫农业（000860）：核心业务进展良好

     顺鑫农业（000860）属于农业类上市公司。公司业务众多，07年总业务收入为45亿，同比增长40.9%；其中肉类加工业、白酒制造业、建筑工程业和果蔬饮品业为公司的主营业务，07年这五项业务收入分别为28.9亿、6.2亿、3.9亿和1.4亿，收入占总收入比分别为64％、14％、8.5％和 3.6％；但营业利润贡献最多的是白酒业务和肉类加工业，这二者的业务利润贡献超过50％，是公司总营业利润成长的重要驱动业务。
    白酒业务。牛栏山二锅头有望超越红星成为二锅头第一品牌。目前公司完成了牛栏山作为二锅头原产地的认证，有利于公司品牌的宣传，并且在 2007年白酒销售收入首次超越红星，未来将继续扩大优势。目前公司10％的中高端白酒销量占到白酒收入的50％，08年公司将相对于07年增加一倍，即 5000万的广告投入，进一步拉动公司中高端白酒的销量，优化产品结构。宁城老窖目前产能4万吨，07年实现盈亏平衡，在经营状况得到改善后有注入上市公司的可能。
　　肉类业务。年生猪屠宰能力为450万头，其中在北京市场拥有年屠宰生猪300万头、市场份额45%的强势地位。猪价变化对公司头猪的屠宰净利润影响不大，基本稳定在10元/头的水平，中投证券分析师预计到2010年公司将扩大在北京市场的屠宰规模到600万头/年。此外，公司熟肉销量 8000多吨，将以精细加工和调理肉为突破方向，进一步提升熟肉的销量至设计产能3万吨。
　　其他业务。牵手果汁08年力求盈亏平衡，地产业务增长平缓。石门农批市场毛利率70％，未来向“竞租”的方向发展，进而提高租金毛利率。 08年曲阜文化进出口基地将结算9万平米，结算价预计在2200元/平米左右，毛利率30％。此外，未来2000亩林地产权的成功转换将增加公司房地产业务的土地储备。
　　国金证券分析师认为，顺鑫农业的白酒与肉制品业务核心竞争力正稳步提升，如果一旦从北京地区强势企业晋升为全国一线企业阵营，长期投资价值将因此凸显，这相当于顺鑫农业的一个远期期权，现阶段的投资价值较为明显。
    今日投资《在线分析师》显示：公司2008-2010年综合每股盈利预测值分别为0.53、0.71和1.00元，对应动态市盈率为28、21和15；当前共有9位分析师跟踪，其中2位建议“强力买入”，5位建议“买入”，2位建议观望，综合评级系数2.00。
    风险因素：果蔬汁、白酒、肉制品品牌竞争激烈，公司面临较大竞争压力：目前A股市场估值水平明显高于国际主要股票市场，系统性风险不可不防，投资者宜谨慎控制投资风险。

   

[潜力股追踪] ★★★★★海正药业（600267）：制剂业务迅猛崛起

     海正药业（600267）是国内原料药产业中研究基础最雄厚、国际市场知名度最高的企业之一，一直坚持创新研究和产业升级的发展战略。随着国际制剂市场合作和国内制剂市场的拓展，公司正从原料向制剂提升。今日投资《在线分析师》显示：公司2008-2010年综合每股盈利预测值分别为0.48、0.66和 0.90元，对应动态市盈率为35.8、26和19；当前共有11位分析师跟踪，1位分析师建议“强力买入”，10位分析师建议“买入”，综合评级系数 1.91。
    兴业证券表示，国内制剂成为新的蓝海。作为国际知名的原料药企业，公司产品的质量蜚声国际，并且拥有较高的技术壁垒。持续的研发投入，不断推出新的产品，这些都成为公司国内制剂销售的良好基础。2007年在初步完成销售平台的整合后，国内制剂开始了高速增长。由于抗肿瘤药的品种优势突出，抗生素则主攻高毛利的高端产品，同时新产品的梯度储备完善；未来三年国内制剂有望实现30％以上的复合增长。
    中原证券指出，海正药业是我国特色原料药行业的龙头企业，出口额占销售收入的三分之二。专利药到期大潮正令全球医药市场经受冲击，同时也为仿制药企业和相应的原料药公司带来了历史性的发展机遇。依靠建立在强大研发实力基础上的丰富产品储备，公司有望借助国际合作不断壮大，构筑起从原料药到制剂的垂直产业链，成为国际化综合制药企业。
    日前，公司与雅来成立合资公司以承接雅来的万古霉素等原料药生产，兴业证券认为此次合资开启了公司与国际制药企业的生产转移合作。
    申银万国称，公司在国际API、国内制剂、专利药企业转移生产和国际制剂多点支持下，未来几年盈利可能获得快速增长，公司向国际市场快速发展阶段，估值应该享受溢价，溢价背后隐含的是公司未来几年预测市盈率快速降低，预期公司2010年市值将超过30亿美金，目前市值约为11亿美金，因此维持“买入”评级。兴业证券给予公司长期“推荐”的评级。
    风险因素：原材料价格上涨，产品价格下降，人民币升值，出口退税下降：目前A股市场估值水平明显高于国际主要股票市场，系统性风险不可不防，投资者宜谨慎控制投资风险。

     

[行业扫描] 银行行业：货币信贷坚决从紧 经营压力加大

     央行继续严控货币信贷。广义货币供应量(M2)5月增速同比和环比均上升，狭义货币供应量(M1)的增速同比和环比均下降，反映通货膨胀压力比一季度有所下降。6月央行在物价数据公布之前即上调存款准备金1个百分点，意在引导市场对货币政策调控和通货膨胀预期，减低未来通货膨胀压力。
　　贷款增速稳定，5月金融机构本外币各项贷款增速与4月基本持平，6月预计增速下降。居民贷款规模同比继续下降，可能与个人住房抵押贷款增速下降，提前还款增加有关，企业融资需求旺盛，非金融性公司及其他部门贷款同比增长42%，中长期贷款增加25%，票据融资规模延续4月以来反弹趋势，反映了由于信贷规模受限，银行通过票据贴现的方式尽量满足企业的融资需求。存款增速加快，储蓄定期化趋势明显，6月预计增速保持高位。5月本外币各项存款增速比4月高出近2个百分点。其中人民币存款同比增长超过500%，居民储蓄回流银行，非金融性公司存款同比增长42%，财政存款同比增长20%，定期存款增速超过活期存款，居民储蓄和企业存款定期化实际上提高了银行资金成本。银行间市场人民币交易活跃，日均成交量同比增长50%以上，市场利率继续微幅上涨，也从另一个角度证实银行正在更积极地优化资产配置结构，同时加强流动性管理。
　　光大证券认为从5月金融数据显示，企业的融资需求依旧旺盛是银行利息收入继续快速增长的基础保证。对贷款规模的调控要求，促使银行主动调整业务策略和资产结构，提高流动性管理能力，存款定期化趋势再次考验银行的资金运营能力。

   

[行业扫描] 农林牧渔：农产品牛市远未结束农业股仍会继续上涨

     近期国际农产品调整的背景：三月份以来，国际农产品经历了一轮调整，小麦最大跌幅接近40%、大豆接近30%，短期调整归因于美元货币因素、短期涨幅过大和CFCT对投机因素的调查，但这些并不是农产品牛市起因，因而只能影响农产品上涨的速率，并不改变整个农产品牛市的方向。
    农产品长期牛市的基础并未改变：低库存下供需失衡：农产品牛市的基础是基于低库存下的供需失衡，低库存是长期供不足需积累的结果；而以粮食能源化、中国粮油需求增长为代表的需求增长和耕地面积瓶颈、单产增长缓慢供给不足的局面短期内难以改变。供需失衡、低库存只能通过涨价来调节，只有价格涨到能增加多足够供给并减少足够多需求时，所谓的牛市才会结束。现阶段，农产品牛市远未结束，观察点看重是否存在农产品年度上供大于求，这反映价格调节发挥的作用，而弥补低库存需要若干年度的剩余，而这目前远未观察到。农业股上涨的催化剂：粮价上涨和CPI走高：农业股仍会因为农产品牛市面临上涨。短期粮价滞涨、CPI的预期回落使农业股处于短期调整，未来农业股上涨的催化因素在于长期稳定的国内粮价上涨，从而带动CPI再次走高。从近年来国际粮价的上涨，和进口粮油涨价带动农作物在国内耕地上的经济效益替代来看，国内粮价上涨只是时间问题。农业股的选择：
　　光大证券依旧推荐能直接受益涨价的标的和政策受益标的。从子行业上来看，番茄酱和种子中短期和长期都处于景气阶段，而糖、海参、疫苗在中长期仍旧看好，短期由于各自原因存在产品价格上的压力。

   

[机构看市] 6月13日机构好友指数上升至46%

     　　今日投资统计了15家券商对今日大盘走势的看法：看多：7名，骑墙：4名，看空：4名，机构好友指数为46%（上个交易日：20%）。
　　看多:　　　　
　　国海证券：越来越多个股已具备投资价值，不少个股已被低估。因此投资者不宜在目前点位盲目杀跌，相反，逢急跌可适当加仓。
　　西南证券：大盘做空动能不足。5月份CPI同比涨幅7.7%符合预期，如果境外股市走好，则内地股市有望出现反弹，但幅度将较为有限。
　　南京证券：极度恐慌往往是市场转暖的前兆，在连续下跌后市场做空动能得到有效释放，短线股指有望展开一波有力度的反弹行情。
　　西南证券：在连续暴跌后A股有望迎来反弹。
　　长江证券：经过连续多日的急跌之后，市场有可能出现快速反弹。
　　国盛证券：在技术面超跌和周末救市预期等因素影响下，今日市场反弹的概率较大。
　　东方证券：在市场出现连续的恐慌性下跌之后，短期做空的动能基本得到了释放，加上美股昨日的走高和石油价格的企稳，A股出现上涨的可能性比较大
　　骑墙：
　　中信证券：近期市场情绪波动大，预计仍将弱势震荡。
　　东海证券：指数创出新低之后仍将在2990点附近出现一定反复和争夺。
　　中投证券：最近三个交易日成交量温和放大，跌幅也逐步收窄，且昨日涨停个股多于跌停个股，因此，后市大盘有走稳的迹象。
　　平安证券：短期的恐慌情绪虽仍难以消除，但目前点位已经可以获得基本面支撑，不宜大幅杀跌。
　　看空:
　　齐鲁证券：由于预计宏观经济数据仍在高位运行，加之国际油价大涨引发周边市场出现大幅下挫，而周边市场的大跌也使A股的疲弱走势雪上加霜，这一系列的不利因素，使得市场的做多欲望受到扼制。
　　光大证券：大市值权重股未有效企稳之前，市场的弱势探底格局仍将延续。
　　申银万国：极度恐慌往往是市场转暖的前兆，在连续下跌后市场做空动能得到有效释放，短线股指有望展开一波有力度的反弹行情。
　　天相投顾：A股下滑惯性尚没有止步迹象。

     

[评级动态] ★★★★武钢股份：投资平煤集团

     武钢股份（600005）今日公告，公司拟以15亿元参与平煤集团的增资扩股，完成后公司拥有11.55%平煤集团股权。
　　武钢投资平煤的战略意义多于投资收益的意义，在国内国际焦煤资源日益紧张的背景下，武钢股份的参股是获得长期煤炭稳定供应得战略需求，对公司长期基本面影响正面。2007年平煤集团生产原煤3,743万吨、炼焦煤778.58万吨。根据平煤集团净资产评估价值，本次武钢投资的溢价率为 11.4%，15亿元约占武钢股份2007年末经审计的所有者权益合计数的5.81%，短期对武钢盈利影响很小。本次投资适用于成本法，对武钢的中长期投资收益也有限。
　　东方证券预计2008年武钢股份可实现每股收益1.21元,目前股价下，武钢股份对应2008P/E为10.5倍，维持武钢股份买入评级。

  

[评级动态] ★★★济南钢铁：业绩预增公告简评

     济南钢铁（600022）今日公告，预计2008年上半年实现的净利润与上年同期相比增长在50%以上。
　　1、根据业绩预增幅度，济南钢铁上半年将至少实现净利润10.08亿元，折合每股收益0.75元，分季度分析，公司2季度将实现每股收益 0.45元以上，环比1季度增加50%。2、因为钢价在4-5月份的大幅上涨，钢铁行业良好的中报业绩在预期之中，由于济钢的中厚板价格比其他品种表现更为优异，其业绩更快的环比增长基本符合预期。3、目前公司增发收购集团资产事项在进行中,完成后济南钢铁实现整体上市。4、不考虑增发收购，预计2008 年济南钢铁可实现每股收益1.35元,根据收购目标资产的盈利能力，增发完成后，2008年公司备考每股收益将在1.4元以上。
　　东方证券认为目前股价下，济南钢铁对应2008P/E为9.3倍，略低于行业平均水平，综合公司竞争力和未来成长性，维持济南钢铁增持评级。

   

[评级动态] ★★★冀东水泥：拟在内蒙、河北建线

     冀东水泥（000401）今日公布了四项董事会决议：第一，公司拟对内蒙古冀东水泥有限责任公司增资，以确保目前正在筹建的内蒙二期4000T/D的熟料水泥生产线项目的顺利进行；第二，审议通过组建冀东水泥锡林浩特有限责任公司，并筹备建设两条2500T/D的熟料水泥生产线；第三，审议通过组建冀东水泥唐山启新有限责任公司，并筹备建设一条4500T/D熟料水泥生产线带低温余热发电项目。第四，公司拟收购唐山市建设投资公司所持有的唐山唐承铁路有限责任公司16%的股权。
　　从四项决议中可以看到，有两项决议是在内蒙建线，一项决议在唐山建线。冀东水泥自2000年以来实施的“三北”战略是较为成功的，目前公司在华北、东北、西北的熟料产能分布约为57%、23%和20%，且有加强华北地区产能规模的趋势。对内蒙地区而言，内蒙的水泥价格在华北地区表现较为突出。内蒙本地的主要企业为蒙西、乌兰，冀东水泥在武川（5000T/D）、亿利（2500T/D）生产线的投产，使其在内蒙占据了较为有利的市场布点。决议项目建成投产后，公司在内蒙将新增熟料产能约310万吨。对河北地区而言，由于河北省新型干法比例较低，未来存在较大的淘汰空间；此外，曹妃甸、滨海开发区等的建设也将拉动水泥需求，因此河北地区具有较大的发展空间。08年下半年投产的三条生产线将新增熟料产能540万吨，公司决议项目建成投产后，又将在河北地区新增熟料产能180万吨。此外，唐承铁路于07年5月开工建设，预计09年5月建成投产。
　　光大证券认为公司收购唐承铁路有限公司16%的股权，将有利于公司原材料的铁路运输。仍然维持对冀东水泥“增持”的投资评级。

     

[评级动态] ★★中国中铁：中标44亿铁路工程

     中国中铁（601390）08年6月11日，中国中铁子公司中铁四局和中铁大桥局组成的联合体中标新建向塘至莆田铁路工程南昌枢纽、永泰至莆田段施工总价承包工程XPJX-2标段；子公司中铁十局联合中标该工程的XPFJ-12标段，并承担此标段45%的施工任务。上述两标段的中标价分别为人民币 34.03亿元、10.81亿元，工期分别为751日历天、889日历天。
　　天相投顾认为此次两个项目的中标额合计超过44亿元，占07年营业收入的2.5%。截至2008年5月底，公司2008年已完成新签合同额人民币1304.5亿元(同比增长77%)，其中基建板块完成人民币1113.95亿元(同比增长76.2%)。预计公司未来几年的主营收入将有超过 20%的年复合增长率。预计公司08-10年的EPS为0.22、0.30元，维持公司“增持”评级

     

[评级动态] ★★★葛洲坝：中标26.9亿元重大合同

     葛洲坝（600068）于08年6月11日与中国长江三峡工程开发总公司签订了金沙江向家坝水电站二期土建及金属结构安装工程I标段施工合同，合同金额为26.9亿元，工期为5.5年。
　　此次中标的项目合同金额较大，占公司07年营业收入的比重为22.4%。按照公司07年的5.14%的净利率测算，约贡献公司净利润为1.38亿元，但由于该项目的工期较长，对公司08年全年的业绩不构成重大影响，该工程项目的业绩主要在未来的5～6年释放。
    天相投顾预计公司08年、09年EPS分别为0.43元、0.65元，动态市盈率分别为33倍、22倍，公司的股价估值几本合理，下调公司评级至“中性”。

老大辛苦~~!!!!谢谢~~!!!!

辛苦!谢谢~~!天天回帖~天天漲停

现在对市场很迷茫啊！！