[市场聚焦] PPI警示宏观调控进入最艰难期

     按照经济运行的一般规律，PPI必然向下游传导，时间间隔一般不会超过6个月。目前，国际市场原油、煤炭、钢材等工业原材料的价格仍然与国内保持较高的价格差，国内工业品价格冲高的动力丝毫未减。发改委官员称：“接下来的一段时间才是调控最困难的时期。”点评：CPI反映的是居民消费领域的变化，而PPI 则是生产资料供给方面的变化。
　　海通证券认为随着压力的不断增加，无论通畅与否，生产资料价格向下传导只是时间的问题。下半年调控的重点将转向PPI，并已酝酿了相应措施。目前价格管制和信贷控制等手段存在严重缺陷，无法长久持续。

市场新闻：
1、发改委：我国将积极稳妥推进能源价格改革:据发改委负责人15日介绍，为了落实好新修订的《节约能源法》，我国将采取一系列措施，推动全社会节约能源、提高能源利用效率。
2、房产开发商今年资金缺口或达四五千亿:专家表示，在目前的需求状况下，维持现在的开发节奏，我国房地产业将出现4000亿元-5000亿元左右的年度资金缺口。
3、印度曲线“助澳”铁矿石谈判再添变数:印度政府5月30日决定对铁矿石出口加征15%的关税，长远来看，由此造成的中国钢铁企业的成本压力无法避免。



[早盘解读] 银行石化支撑市场 下跌个股超八成

     周一A股市场高开低走，截至上午10点半，沪深300收于2957.12点，跌0.71%。美股上周五强劲攀升，美元升值、油价下滑以及符合预期的五月份核心CPI报告减轻了投资者对于通货膨胀的恐惧。道琼斯工业平均指数和纳斯达克综合指数分别上涨1.37%和2.09%。
　　中国人民银行13日发布《中国金融稳定报告（2008）》指出，当前存在一些影响中国金融稳定的国际国内因素，中国金融改革发展正面临新的形势，需密切关注国际经济金融形势变化，防范国际金融市场动荡引发的传染性风险。
　　大盘股表现相对较强，银行股整体上扬，招商银行（600036）和工商银行（601398）分别上涨2.57%和1.97%。中国石化（600028）和中国石油（601857）各升2.51%和1.07%。据国家发展和改革委员会负责人15日介绍，为了落实好新修订的《节约能源法》，我国将采取一系列措施，推动全社会节约能源、提高能源利用效率,其中包括继续实施有利于节能的经济政策，积极稳妥地推进能源价格改革，择机进一步理顺成品油、天然气价格。
　　钢铁股强于大盘，武钢股份（600005）和宝钢股份（600019）分别上扬2.27%和1.11%。上周，国内建筑钢材市场价格呈现持续小幅阴跌的走势，北京、天津等北方重点城市价格累计下跌幅度相对较大，南方城市价格下跌幅度比较有限个股下跌多，上涨股票不到两成。房地产、食品、造纸、农药化肥等相对抗跌，飞机制造、煤炭、水泥、旅游酒店等跌幅居前。

  

[潜力股追踪] ★★★★康缘药业（600557）：未来成长路径明确

     康缘药业（600557）已经成为我国中药现代化的领跑者，持续多年的研发已经构筑了别人无法超越的核心竞争优势，后积薄发优势明显；合理的产品梯队确保公司未来几年的持续高速增长。今日投资《在线分析师》显示：公司2008-2010年综合每股盈利预测值分别为0.57、0.76和0.94元，对应动态市盈率为33、24.7和20；当前共有14位分析师跟踪，5位分析师建议“强力买入”，8位分析师建议“买入”，1位分析师给予“观望”评级，综合评级系数1.71。
    2008年第一季度，公司实现主营业务收入2.82亿元，同比增长27.73%，净利润2832.07万元，同比增长57.15%，每股收益0.174元。公司同时预测：2008年上半年度实现净利润较去年同期增长将超过50%。
    银河证券表示，公司延续了2007年以来的高速增长态势，在分线营销和渠道建设的作用下，成熟产品在渠道分销市场的销售获得了快速增长，二线产品也放量增长。他们认为：目前关注的重点仍在于桂枝茯苓胶囊、热毒宁注射液、散结镇痛胶囊和腰痹通胶囊4大品种，预期2008年这4大品种的销售收入将分别达到3.0亿、1.35亿、0.9亿和0.8亿，他们同时期待银杏内酯注射液、惊天宁注射液和藤黄酸注射液能如期在3年内逐步上市。
    中投证券指出，公司依托多年来累积的产品梯队和分线销售策略的实施，目前已经成功的突破了中药企业的“单品种”怪圈，把优势从桂枝茯苓胶囊上成功延伸到了其他产品上，散结镇痛胶囊、腰痹痛胶囊和热毒宁注射液在近1-2年都将成为上亿的大品种。
    “扬长避短、与西药共同发展”的产品开发策略使得公司在妇科血瘀症、骨质增生、抗病毒药物等西药薄弱的领域形成了产品优势，未来在心脑血管和抗肿瘤领域也将出现优势品种，差异化的竞争手段使得公司的产品在各自领域都具有较大的发展空间。
    中投证券称，未来几年在丰富的产品梯队推动下，公司的业绩增长将会延续并有可能
超过市场预期。他们预测公司08-10年的EPS分别为0.58、0.80和1.02元，目前08年的动态PE略高于板块平均PE，考虑到公司未来几年的高成长性，其PEG水平还只有0.88，中长期的空间仍然很大，他们将对康缘药业的投资评级调高到强烈推荐，建议长期配置。
    风险因素：重点品种推广低于预期；货币紧缩政策可能导致公司回款情况不好；11月小非解禁可能给股价带来一定压力；目前A股市场估值水平明显高于国际主要股票市场，系统性风险不可不防，投资者宜谨慎控制投资风险。

   

[潜力股追踪] ★★★★★新安股份（600596）：草甘膦龙头

     新安股份（600596）是国内化工原料生产龙头企业，世界第二、亚洲第一的草甘膦制造商，目前草甘膦原粉生产能力规模国内第一、全球第二。作为以资源循环利用构筑强大竞争壁垒的典范企业，在草甘膦和有机硅两大业务领域都建立了明显领先对手的竞争优势。
    新安股份6 月7 日公布关于四川汶川控股子公司受灾情况公告。公司控股子公司阿坝州禧龙工业硅有限公司及参股的阿坝州顺鑫冶炼有限公司在“5.12”地震中受灾损失情况如下：禧龙公司直接损失为4304 万元，间接损失（预计到12月底才能恢复生产影响净利润）700 万元，同时，因需增大向市场采购金属硅量，将导致采购成本有所增加；顺鑫公司由于2007 年该公司已资不抵债，公司长期股权投资700 万元在2007 年度报告中已计提为零，因此本次受灾不会再产生股权投资损失。但公司控股孙公司开化元通硅业有限公司在顺鑫公司有487 万元预付货款存在难以收回的可能；本次地震造成禧龙公司失踪2人，受伤5人。另外，公司已公告遭遇地震员工中共有8人脱险，还有19人失踪。目前，公司及控股子公司(除四川境内子公司外)生产经营正常。国信证券分析师认为，新安股份在本次地震中的损失在预计范围之内，对于公司未来发展影响不大，维持先前对于新安股份的“推荐”评级。
草甘膦季度毛利率将维持环比上升态势。由于春节以后主要原料甘氨酸价格有所下跌而草甘膦价格继续维持上涨态势，因此3月份以后草甘膦-甘氨酸价差继续维持扩大趋势。当然，由于草甘膦目前已处于历史高位，其价格的涨幅也超出市场预期，国信证券分析师认为价格进一步上涨的概率仍存在，但是空间应该会逐渐缩小。但全球而言，2、3季度属于旺季，而且国内草甘膦主要的产能投放集中在08年下半年，因此判断草甘膦价格向下的趋势（主要指主流出厂价）更可能出现在08年4季度，出现在08年二季度的概率很小。
    今日投资《在线分析师》显示，公司2008-2010年综合每股盈利预测分别为3.24（近六个月以来大幅上调）、3.70和4.19 元，对应动态市盈率分别为16、14和13倍。当前共有14位分析师跟踪，其中7位建议“强力买入”和“买入”的均为7人。综合评级系数1.50。
    风险揭示：草甘膦和有机硅价格波动对公司业绩影响较大；新项目能否按计划时间建成投产；目前A股市场估值水平明显高于国际主要股票市场，系统性风险不可不防，投资者宜谨慎控制投资风险。

   

[行业扫描] 汽车行业：5月份汽车销量增速进一步小幅放缓

     据中国汽车工业协会最新统计，2008年1-5月，乘用车产销分别达到304.51万辆和302.06万辆，同比分别增长16.33%和17.41%。商用车产销分别达到130.99万辆和131.65万辆，同比增长18.75%和22.48%。1-5月份汽车销量增速约为19%。
　　天相投顾认为和2008年1-4月份，汽车销量同比增长19.36%，乘用车、商用车分别增长17.84%、23.09%相比，5月份汽车销量的增速继续小幅下滑。需要指出的是，由于上半年商用车一直保持了超过20%以上的增长，随着下半年排放标准的实施，商用车在下半年的增长或面临较大的压力。维持对行业的中性评级。

     

[行业扫描] 证券行业：将全面开展证券业和资本市场开放评估

     近日，中国证监会新闻发言人表示，中国证监会将全面开展证券业和资本市场对外开放评估，继续完善有关对外开放政策，积极稳妥地推进证券业和资本市场对外开放。
    对外开放是我国证券业发展的趋势，通过开放合作可以提升国内券商的公司管理能力和产品创新能力，促进国内券商竞争、优化盈利模式，但正如发言人表示过度和过快的开放会导致潜在金融风险以及对资本市场形成冲击。而根据2008年1月1日实施的新的《外资参股证券公司设立规则》和《证券公司设立子公司试行规定》，也体现出了监管层的这种忧虑，新的法规虽放宽了外资股东参股的条件，但对合资券商的经营范围、外资股东参股比例方面并未放开。如：新成立的瑞信方正证券有限责任公司中，方正证券出资66.7%；瑞士信贷出资33.3%，业务开展方面仅获投行、B股经纪和债券自营三块牌照。短期内合资券商对国内券商还不能构成全面竞争优势，但在个别领域如投行业务方面，对国内券商已构成威胁如瑞银证券、高盛高华证券等。
　　天相投顾认为从长期来看，随着国内证券业在持股比例以及经营范围的进一步开放，我国券商将面临全面竞争，而净资本雄厚、管理先进、创新能力突出、具有国际化视野的国内券商，届时所受影响将相对较小。如：中信证券。

     

[机构看市] 6月16日机构好友指数下降至42%

     　　今日投资统计了12家券商对今日大盘走势的看法：看多：5名，骑墙：4名，看空：3名，机构好友指数为42%（上个交易日：46%）。
　　看多:　　　　
　　山西证券：严重超跌后将会迎来反弹。
　　中信证券：近期政府显示出一定的托市倾向，可能出现短暂小幅反弹。
　　国海证券：大盘的非理性下跌已进入尾声，操作上已不宜盲目杀跌，轻仓者应坚决逢低介入已具备明显估值优势的股票。
　　西南证券：急跌之后具备一定反弹条件，惯性下探后有望出现弱反弹。
　　东海证券：预计周末消息可能会给疲弱的市场带来一定刺激。
　　骑墙：
　　兴业证券：反弹空间有限，市场仍将维持震荡走势，建议投资者可借发弹之机减仓。
　　齐鲁证券：市场在短期内出现大幅反弹的可能性并不是很大，未来市场依然有一个寻底的过程，虽然其中可能会伴随反弹，但难以掀起大的波澜。
　　英大证券：多空双方都处于观望当中，保持观望状态，避免盲目杀跌。
　　国盛证券：市场仍存在着巨大的下跌压力，当然由于持续的下跌股指随时会出现反弹，这仅仅是短暂的反弹，其空间是有限的，属于短期的投机机会。
　　看空:
　　海通证券：两市股指的后市走势，调整还将继续。
　　光大证券：在诸多不确定性因素的影响下，市场重心仍将下移寻求支撑。
　　申银万国：大盘有震荡回落的压力，近期趋势向淡

   

[评级动态] ★★★★★南宁糖业：发布关于民事诉讼事项情况的公告

     南宁糖业(000911)发布公告：公司起诉马丁居里投资管理有限公司及其子公司的案件已获得南宁市中院的受理。案件缘由：马丁居里投资管理有限公司及其子公司在2007年8月23日－30日合计持有超过5%的南宁糖业股票，后又在六个月内抛售，根据《中华人民共和国证券法》第四十七条的规定，由此所得收益归上市公司所有。因此，南宁糖业要求马丁居里投资管理有限公司及其子公司将在交易中获得的收益交付给公司。
    海通证券预计马丁居里投资管理有限公司及其子公司在对南宁糖业的买卖过程中共获得收益3960左右。由于案件的复杂性，尚无法判断南宁糖业能否胜诉。因此维持公司2008年0.62元的盈利预测，维持“中性”的投资评级。如果公司胜诉，将增厚当年业绩0.14元。

   

[评级动态] ★★★农产品：外方股东1亿元增资民润获批

     农产品（000061）2008年6月13日，深圳市民润农产品配送连锁商业有限公司外方股东单方增资事宜获国家商务部批准。
    平安证券认为民润农产品配送连锁商业有限公司外方股东单方增资事宜获国家商务部批准，标志着民润问题得到圆满解决，作为长期以来严重拖累公司经营业绩的主要因素已经基本消除，未来公司的经营业绩将得到正常体现。通过外方股东的单方增资，公司持有民润公司的股权比例从之前的47．76％大幅下降到15．21％，亏损额同样大幅减少。维持“强烈推荐”的投资评级。

     

[评级动态] ★★★★★恒瑞医药：公司收购股权公告

     恒瑞医药（600276）发布公告称恒瑞医药及其控股子公司分别收购连云港华晨医药有限公司90%和10%的股权,成交金额共计2296万元.
    本次收购完成后恒瑞医药将直接和间接持有华晨医药99%的股权,收购后的华晨医药将作为上市公司旗下的医药销售公司负责OTC产品的销售。目前恒瑞医药主要是以肿瘤药的生产和销售为主的，同时公司也生产一些OTC产品，公司希望通过收购华晨医药来加强OTC产品的销售，实现公司产品利润结构的多元化，增强公司的盈利能力。以07年的数据来看收购华晨医药对上市公司净利润贡献不大，但是对于公司开拓OTC市场有一定的积极意义。
    天相投顾暂时维持公司08，09年EPS0.97元和1.19元的盈利预测，维持增持的投资评级。

     

[评级动态] ★★★★沃华医药：非公开发行股票获批

     沃华医药（002107）公告其非公开发行股票预案获得证监会核准。拟发行对象：基金公司，券商、信托、保险投资者等拟发行数量：不超过1200万A股，拟发行价格：不低于23.04元/股拟投资项目：1、滴丸车间GMP建设项目；口服液车间GMP建设项目；3、胶囊剂车间GMP建设项目；4、颗粒剂车间 GMP建设项目；5、膏剂车间GMP建设项目；6、丹参GAP基地建设项目；7、滴丸研发平台
    天相投顾认为公司此次发行包括5个车间建设项目、1个研发平台和1个种植基地，5个车间建设成功后会明显丰富公司的产品线，改善目前公司单一品种的风险；种植基地会完善公司的产业链，而研发平台有助于公司提高竞争力。5个车间建设期为2年，公司预计完全建成达产后将增加销售收入超过10 亿元，增加净利润1.6亿元，我们认为这将是一个循序渐进的过程，是一个公司光明的目标。就公司目前的情况来看，规模还是相对较小的，达到上述的目标也需要时日，短期内不会给公司带来大的影响。公司08年将有望完全消化“心可舒片”提价带来的影响，借此提高公司业绩，并依靠“脑血疏口服液”等新品种上市增厚每股收益。
　　天相投顾认为这些项目的实施近期不会给公司带来大的影响，而未来值得观察。依然维持公司08年、09年每股收益0.63元、0.84元的预测，维持“增持”评级。

      

[评级动态] ★★★★华天酒店：收购湖北凯旋门大酒店100%股权

     华天酒店（000428）发布公告称，公司以总价2.95亿元人民币收购湖北凯旋门大酒店管理有限公司100%股权。收购完成后该公司就成为华天酒店全资子公司，其主要资产为武汉凯旋门大酒店。
　　武汉凯旋门大酒店自开业后即为华天酒店托管、承包经营。此次收购完成后华天酒店自营酒店数量增加至6家，自营规模进一步扩大，这也有利于公司湖北市场的开拓。武汉凯旋门大酒店评估净资产为4.07亿元，此次收购的股权转让价格较为优惠。待与公司沟通收购的会计处理办法后，我们再调整盈利预测。
    天相投顾认为公司近年扩张速度较快，各项主营业务均表现出较好的增长，仍维持对公司的“增持”评级，同时提醒投资者该公司资产负债率较高，财务风险较大。

辛苦!谢谢~~!天天回帖~天天漲停

老大辛苦~~!!!!谢谢~~!!!!!