申银万国每日报告（0619）
关注10日均线的压力
周三两市大盘惯性下探后出现超跌之后的首次反弹，两市指数涨幅超过5%，个股普涨，成交量有所放大，我们认为，今日市场的反弹属于下破3000点政策底以来的技术性回抽动作，上证指数3000点附近将构成反压，中期跌势还没有扭转迹象。两市大盘自5月上旬的反弹高点以来进入新一轮下跌，目前来看，由于通胀压力依然较大、股市政策缺乏进一步的利好，中期弱势暂时难有实质性改观，目前情况下，建议以逢高减磅，轻仓观望为主。
技术性反弹提供减磅机会
周三两市B股探底反弹，上证B指报收218.32点，上涨4.81%，深证B指报收4005.69点，上涨2.45%，沪市量增51.2%，深市量增 4.1%。个股方面，两市全线上涨。周三两市大盘在惯性下探创出新低后绝地反击，成交量有所放大，多方报复性反击，两市指数涨幅超过5%，大盘自5月上旬的反弹高点以来进入新一轮下跌，波浪上根据不同的指数可以定性为A5或C5下跌，市场再次进入漫漫的寻底之路，当然其中一定存在反弹，但这不改变中期下跌趋势，上证指数3000点附近将构成反弹压力，10日均线处就构成减磅良机。近期丽珠提出以自有资金通过二级市场回购部分B股，表明B股市场的制度性改革已经拉开帷幕，这对于B股市场构成直接利好，我们认为，丽珠的股份回购有望成为一种示范，即一旦丽珠的股份回购得以成功实施的话，类似的股份回购可能会在 B股公司中大面积铺开，只要企业基本面符合要求。不过该个案利好不敌国内外宏观层面的众多利空，像全球性通胀高企，越南金融危机，经济增速下降，滞涨预期上升，这都对股市构成较大压力。地震也增大了通胀、经济等的不确定性，市场总体表现偏空。目前B股市场看点，除了丽珠的股份回购值得持续关注以外，还有就是纯B股公司的再融资问题，第三个就是美元，近期美元指数呈现低位回升，这对于以美元计价的B股可能具有利多刺激，不过对B股的影响程度仍需要观察。上证 B指收出中阳线，市场在200点整数关附近出现技术性反弹，但均线系统的空头排列表明中期跌势暂时难以扭转，10日均线可能构成反弹的主要压力，上周的跳空下挫表明新一轮下跌正在展开，中期不容乐观。就个股看，全线上涨，然而这样的反弹大多属于下跌过程中的反抽行为，策略上建议逢高减磅，然后轻仓观望。深市方面，深证成份B指收出企稳阳线，但指数受阻于5日均线，均线系统下行开口扩大依然显示中期不乐观，中期弱势格局还会持续，4月份低点3788点将经历严峻考验。个股方面，全线上涨，建议继续保持谨慎，逢高减磅，轻仓观望。
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