渤海投资每日报告（0620）
两大主因诱发今日大跌 近期走势不容乐观
由于周三美股出现急跌,受此影响,周四亚太股市走势不佳,这直接影响着多头的做多激情,故今日A股市场低开低走,其中上证指数在早盘以2921.72点开盘,下跌19.39点。随后盘中虽然因为券商股、煤化工股等板块一度活跃,使得上证指数在早盘有所活跃,但依然未穿越开盘点位。在此影响下,多头感到力不从心,倒戈加入到做空阵营,如此就使得午市后A股市场跌跌不休,造纸板块等防御性品种的急跌更是放大这一做空动能,故盘中跳水个股不断,跌停板个股遍地都是,上证指数最低也探至2742.15点。尾盘由于中国石化(600028)的略有回抽,上证指数以2748.87点收盘,下跌192.24点或 6.54%,成交量为612.6亿元,略有萎缩。
对于大盘在今日的如此走势,笔者认为主要是因为两点,一是前期3000点曾被市场视为较为坚实的底部,而以往经验显示,一旦击穿了原先认为坚实的底部支撑,那么,大盘在后续的反弹行情中将受阻于此区域,而经过周三的大幅反弹之后,已接近这一区域,所以,周四只得遇阻回落。二是因为周三的反弹并未改变前期A股市场大幅回落的诱因,比如说小非减持,再比如说全球经济前景不佳等因素,所以,空方势头也较为强烈,最终诱发了大盘在周四的暴跌。而正由于这一暴跌,意味着短线大盘如果缺乏外力扶持,仍将继续调整。
进入时间之窗 股指不进则退
在经过周三的报复性反弹之后，A股市场并没有走出预期中的持续反弹行情，反而是再度大幅跳水，沪深股指放量下挫，将昨天的大阳线完全包住。从盘面来看，红盘的个股仅有60余家，有上百只个股跌停，场面相当惨烈。
今天早盘的下跌，应该是受到了美股跌破12000点大关的冲击，但是在稍做喘息之后，A股市场未能如大多数投资者之愿，出现了惨烈的暴跌走势，将昨天大阳线的战绩完全吞没。昨天大盘的上涨，主要是技术性的反弹，由于大盘单日涨幅比较大，所以今天大盘出现整理的概率还是有的，但今天之所以出现这么猛烈的调整，确实比较出乎市场预料。在10连阴之后，A股市场只反弹了一个交易日，在技术性修复刚有头绪的时候又选择拐头向下，对抑制通胀和经济增长的悲观情绪可能会占一方面，但更多的是一种非理性行为。而且，从某种层面上来说，也可以理解为是市场在向管理层要政策。持续的暴跌导致投资者信心极度缺失，恐慌心理造成的羊群效应依然非常明显，对于利空无限放大、对于利好麻木不仁表明市场依然处于非理性状态。但市场的非理性杀跌阶段毕竟是短暂的，从禁止基金看空、做空，到调研救市措施等一系列措施来看，目前阶段ZF随时有可能出台救市措施。由于中美战略对话已经结束，高管陆续回国，明天管理层出政策对投资者进行安抚的可能性较大。从资金成本的角度分析，昨日入场的资金绝大部分已经被套，存在自救要求。
从技术上来看，沪指已经跌破了包括3000点、0.618的黄金分割位2956点等多个重要的关口，现在距离沪指最近的支撑就只有2007年2月6日和3月5日形成的双底，位置在2541点－2723点一线。而这一支撑位一旦跌破，2500点将岌岌可危。上证综指近半年形成的下降通道上轨目前位于 3200点附近，其短期内能否收复至关重要。按照时间窗口理论，6月20日为本周六夏至节气前一交易日，下周为37周时间周期系列转折段，届时股指将不进则退。
很有意思的一件事，日前，中国证券投资者保护基金公司在网站发布了“中国证券投资者调查问卷”。问卷称：“今年以来，国内证券市场出现了大幅调整。为了更及时、更深入地了解投资者对股市热点问题的看法和建议，中国证券投资者保护基金公司拟在全国范围内开展二季度国内证券投资者季度调查。”据了解，中国证券投资者保护基金公司是国务院批准设立的国有独资金融机构，归口中国证监会管理。这是今年股市下跌以来，监管层首次公开向社会征集意见，可见，股灾面前，管理层已经坐不住了。奥运会之前，维持稳定是一切工作的大局，因此这次调查很有可能成为管理层作决策的一个依据。这个问卷调查将在本月底前结束，市场对救市政策的预期自然也会越来越迫切。我们也希望管理层能够在股市最需要支撑点的时候能够挺身而出，为投资者指条明路。
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