只等蓝筹全面发力

今日大盘震荡收高，成交量配合并不理想，深市明显强于沪市，深成指站上五日均线，出现筑底成功的苗头。很显然整个蓝筹板块对沪市的拖累相对较大，如果蓝筹板块发力上攻，大盘底部崛起则是必然的。毕竟指数方面取决于蓝筹股是大家都要接受的现实，虽然今日市场保持了很高的个股活跃度，但大盘扭转颓势必须蓝筹股全面发力，才能推动中级行情走的更高更远。

    从技术面观察，目前股指呈现出较为典型的筑底走势，特点就是大幅震荡。时间上观察，这种震荡已为时七个交易日了，本栏做过重点提示，本周二很关键，今天上涨基本上对2695点构成了确认，虽然成交量配合并不理想，但形态上已经趋于合理，最多明天再观察一下，只要成交不萎缩，则基本可以确认阶段性底部。

    蓝筹股不作为成为市场最大的制约因素，我们的投资基金的确该好好反省一下，他们的投资行为需要好好引导才行。正是他们的非理性操作才导致了市场的大起大落，6124点是他们买出来的，2695点也是他们卖出来的。本栏确实觉得很可笑，股市估值已经实现了硬着陆，70倍快速被打到20倍，08年也就是十五六倍，这个时候他们却和中小投资人一样恐慌，这哪是机构的行为和心态，希望会有变化。

    鉴于对中国经济的判断，本栏认为目前绝大多数蓝筹股均具备明显的投资价值，就拿市场分析较大的钢铁股来说吧，虽然此次铁矿石谈的一塌糊涂，但考虑到运价大跌和人民币快速升值等因素，对整个行业的影响比较有限，预计一到两次提价就可以消化压力。08年以来钢价涨幅要明显大于成本涨幅，上半年钢铁行业的盈利再创历史新高已成定局，预计将有三分之一的钢铁上市公司出现中报预增（济南钢铁已发布）。考虑到雪灾、地震、洪灾等灾后重建的需要，钢铁行业继续走牛市是完全没有问题的。

    估值角度看，目前国内钢铁上市公司已于国际接轨，甚至低于国际水平，优势公司08年市盈率均不足十倍，市净率虽有些偏高，但吨钢市值则低得多。鉴于未来2 －3年钢铁行业将维持20％－30％的增长，现在的定价确实低的有点离谱。还有就是行业的大整合所产生的机遇，这次铁矿石谈判结果，与我国行业内过于分散有关，难以形成合力是主要问题，种种迹象表明，国家在整合方面已经开始有所动作。

    上面我们简单分析了钢铁行业，我们的机构投资者完全没有理由不做多这些板块，更没有理由做空。本栏认为这不是认识问题，还是态度问题，我们可能现在才能真正体会管理层在3500点就让机构讲政治的用意，如果基金不改变追涨杀跌的非理性操作，关键时刻不能为稳定市场作出贡献，我们只能表示遗憾。要知道从02 年以来，管理层大力发展机构投资者的目的就是为了稳定，现在的结果确令人唏嘘不已。

川投能源：太阳能新贵 盈利前景光明

    川投能源（600674）在持续巩固和扩大传统电力产业规模的基础上，投资发展前景广阔的太阳能光伏产业，盈利能力得到了大幅提高。

　　多晶硅产业前景喜人

　　随着可再生能源中长期发展规划的发布，大力发展新能源及可再生能源已成为国家产业政策的重头戏，在当前和今后一个时期，加快水电、太阳能等可再生能源的开发利用已成为共识，多晶硅是太阳能电池的核心原料，随着光伏产业的升温，光伏产业将面临良好的发展前景。当前全球多晶硅原材料生产量的增长远远落后于光伏产业需求量的增长，这导致了自2004年以来全球范围内多晶硅原材料的持续紧缺。行业研究员预计，这种紧缺状况将持续到2008年至2010年。公司此前以现金和江油燃煤股权作为支付对价，收购了控股股东所持新光硅业股权。新光硅业承建的多晶硅项目是目前国家正式批准立项建设的我国最大的多晶硅生产项目，并已投料试车成功。从最新披露的信息看，目前新光硅业生产经营一切正常，产品质量进一步提高，产品供不应求，业绩超过预期，公司受益其中已是无可争议。

　　受益于电价上涨

　　公司传统电力主业也呈快速发展状态，一方面公司所处地区水能资源得天独厚，四川境内河流众多，径流丰沛，落差巨大，是我国水能资源最富集的地区，另外，四川省政府对水电发展的大力支持也让公司获得了宽松的政策环境。去年通过定向增发收购了大股东所持田湾河公司80%股权后，截至2007年底，公司共拥有权益装机容量45.6万千瓦，而按照目前的在建工程，公司将于2008年至2011年还将新增近80万千瓦权益装机容量。电站全面投产后预计单位发电成本为0.08元／千瓦时左右，具有一定的成本优势。优良的水电资产已然成为公司实施大能源战略的坚实基础。与此同时，近日发改委宣布，自7月1日起，将全国销售电价平均每千瓦时提高2.5分。显然，拥有相对于火电企业更多的成本优势，再有产品的涨价，公司盈利前景将获得更多保证。

　　成长性为机构看好

　　行业研究员鉴于新能源在公司发展中所起的作用，预计公司2008年至2010年每股收益为0.59元、0.76元和0.89元，并给予其买入的投资评级。

    该股前期受大盘形势影响，已下跌至250日的均线位置企稳调整，目前的的市盈率为32.7倍，08年一季度的收益除权除息后为0.15元，同比上涨538%。马上夏季用电高峰即将来临，水电企业的收益将极大提升。近几天该股有放量上攻态势，建议投资者积极关注。

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