申银万国每日报告（0627）
部分个股仍是超跌后的反弹
周四沪深两市继续震荡整理，最终上证综指报收于2901.85点，微跌0.11%，深成指报收于9999.66点，上涨0.18%，两市成交额约为1086.1亿元，与昨日相比基本持平，两市个股涨跌比例约为3:1，部分个股继续反弹。
从申万行业指数来看，周四有色金属板块大幅反弹，板块涨幅达到了5.46%，而其余上涨板块的反弹幅度均较为有限，信息设备、黑色金属和金融服务甚至出现了小幅的下跌。从目前情况来看，我们依然认为市场属于超跌后的技术性反弹，在外部没有任何消息的刺激的情况下，我们认为市场反弹的趋势可能会受到一定的延缓，对于部分反弹幅度比较大的品种我们不建议投资者继续追涨。
周四沪深两市震荡整理，但后市反弹趋势可能将有所延缓，对于反弹幅度较大的品种不建议继续追涨。
地产股中线前景依然乐观
自6月初以来的这一轮杀跌中，金融、地产无疑是重灾区，这里想重点谈一下地产股。
随着国家宏观调控的趋向于严厉，投资者对地产股由趋之若鹜，变成了畏之如虎。基金等主流机构对地产股也进行了大面积的减仓，看空成为了市场的主流观点。
但是，地产股真的会就此沉沦吗?我觉得恐怕并不如此，地产股的中线前景还是比较乐观的，理由如下：1、我国房地产的刚性需求旺盛。我国有13亿多的人口，而且目前正处于经济持续高速稳定增长，人口红利高峰时期，经济状况的改善、传统的文化意识决定了居民对于住房的刚性需求旺盛。从市场总体看，投资性需求只是一小部分，自住需求占了很大的比例。
2、房地产市场稳定与否关乎金融安全。近期，有一些房地产商喊出了要死也是先死银行的话，有些专家对此嗤之以鼻。我觉得，房地产价格如果出现大幅下跌，银行虽不至死，但其资产质量一定会急剧恶化，我国经济产生大的动荡，甚至出现一定程度的金融危机并不是没有可能。因此，房地产市场的稳定与否，比股市更关乎金融安全，管理层并不想看到房地产价格大幅下跌，而只是想让其保持一个理性的平稳运行状态。
3、国外资本正在觊觎我国房地产市场调整带来的机会。我国经济的良好发展前景，人民币的不断升值，使得外资不断地寻求获得人民币资产的机会。房地产本就是人民币升值的最直接受益者之一，而且其在资本进退的运作上比较便利，房地产市场的调整将不断提升外资介入的兴趣。
所以，地产股还是值得价值投资者予以中线关注，特别是当其已经出现了深幅调整之时。从板块内部来看，由于一线地产股在前两年普遍被给予了比较高的估值，因此比较而言，部分增长前景明确的二线地产股的市场机会可能更大一些。比如珠江实业(600684)与苏宁环球(000718)，如果券商研究报告基本准确的话，其后两年的动态市盈率目前仅只5倍左右，安全边际相当高。
两市B股震荡 个股分化
周四两市B股各有涨跌，上证B指报收217.96点，上涨0.86%，深证B指报收4009.27点，下跌0.57%，沪市量减19.7%，深市量减 29.4%。个股方面，沪市上涨股超过下跌股，深市反之。周四两市大盘震荡盘整，指数虽各有涨跌，但成交量温和增加，这对后市行情的继续回升较为有利，大盘自5月上旬的反弹高点以来的这一轮下跌，波浪上根据不同指数可以定性为A5或C5下跌，目前似乎已经出现阶段性见底迹象，但阶段性底部尚未确认，确认标准则是指数的周收盘突破站上5周均线，目前可选择强势股操作。
近期丽珠提出以自有资金通过二级市场回购部分B股，该议案已获股东大会通过，表明B股市场的制度性改革已经拉开帷幕，这对于B股市场构成直接利好，我们认为，丽珠的股份回购有望成为一种示范，即一旦丽珠的股份回购得以成功实施的话，类似的股份回购可能会在B股公司中大面积铺开，只要企业基本面符合要求。目前B股市场看点，除了丽珠的股份回购值得持续关注以外，还有就是纯B股公司的再融资问题，以及美元指数能否真正转强的问题，这对于国内热钱流向具有重大提示作用，对以美元计价的B股可能具有利多刺激，需要跟踪观察。上证B指收出小阳线，波浪上，自去年394点以来已走出5浪下跌，目前该级别下跌浪已进入尾声，意味着一个较大级别的反弹将要展开，只是阶段性底部还有待确认，短期在20日均线处会有一定压力，站上60日均线则反弹可以确认，目前可以考虑逢低介入。就个股看，有所分化，大部分个股进入筑底过程，策略上建议逢低参与强势股的短线操作。深市方面，深证成份B指收出整理小阴线，从波浪上看，自07年8 月份的6489点以来，一个完整的A-B-C调整浪已经展现在眼前，其中的C浪是"3-3-3-3-3"结构的契型下跌，3726点是否已经构成阶段性低点有待验证，不过大致上可以判断成份B指的底部雏形开始出现，这意味着大盘将展开B浪反弹。个股方面，下跌股略多，大部分个股的反弹将渐次展开，建议参与强势股的短线操作。
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