大盘暴跌 洗盘还是下跌中继？


    提要：周末市场再次出现大幅暴跌情况，这究竟是基本面因素比如加息预期再次冲击市场心理，还是主力在底部阶段借题发挥的洗盘行为。

　　一、基本面是否出现大的利空?

　　今天基本面最大的确实利空消息莫过于光大证券和南车集团的发行，根据中国证监会发行审核委员会昨晚公告称，中国南车股份有限公司和光大证券IPO申请定于6月30日上会。根据昨晚发布的招股说明书，光大证券此次最多发行5.2亿股A股，南车股份发行规模更是最高可达30亿A股，发行后A股总股本不超过 100亿股;其还计划发行不超过23亿股H股，H股发行价不低于A股发行价。

　　这普遍被认为是维稳言论尚未完全落地，大盘股IPO再度上路，这一行为对目前脆弱的市场心态无疑是一次打击，投资者对政策的信心也受到影响。但从实际角度来分析，大盘股发行从来都没有对市场走势产生过决定性的影响，暂停大盘股发行既不能扭转市场弱势，加速发行也往往不会打压牛市。

　　另外，由于央行行长周小川近期表态将要采取更加有力的措施应对通胀，也导致部分投资人对央行加息的忧虑增加。

　　总体上，目前这种大幅度的下跌从另外一个角度反应出目前的市场心态极其脆弱，稍有风吹草动，就能够引发投资者的恐慌性抛盘蜂拥而出。

　　二、主力又在借题发挥?

　　从根本上来说，我们认为目前市场基本面格局正在转好，并不支持市场的继续深幅下跌。

　　但是这几天盘面回暖，让不少投资者又开始对行情预期产生了较高的期望，看好市场的声音再次增多，而这种市场心态显然是不太符合筑底阶段的主力要求，也就决定主力必然要采取一定的措施来博弈市场行为，为其获得更为有利的筹码结构。

　　而从消息面来看，发行大盘股和加息预期都是主力可资借用的工具。由于目前市场的心态依然十分脆弱，且对利空的反应会十分敏感，主力很容易利用这些消息借题发挥引导市场非理性情绪发展。

　　另外我们发现在成品油价上调以后，中国石化就成为打压市场指数的最主要工具。这究竟是利好出尽出利空的又一典范，还是主力机构在借用其对指数进行调控呢，是值得我们思考的。

　　总体上，在现阶段短期行情的发展很可能更多取决于市场心态和主力行为，而在基本面因素没有完全明朗之前，市场的走势和基本面因素的变化未必会高度吻合。

　　三、关注市场行为预期偏差

　　应该说，市场行为预期的偏差是随时都存在的。在3000点政策救市的时候，市场行为预期就和基本面之前产生过一次明显偏差。当时市场对管理层出利好救市的力度明显预期不足，反而对限制大小非政策出台以后，小非的阶段性出逃开始担忧。正因此，导致当时指数出现大幅度波动，先抑后扬走出一轮快速反弹行情。其过程实质上就是一次对政策救市力度的估计不足到纠偏的过程。

　　而目前的市场心态是对任何利空甚至于市场传闻都会做出明显反应，而主力也很可能借助这些机会打压市场。然而基本面更为根本的转暖信号，比如宏观调控的力度可能逐步改变、大股东继续锁筹甚至于高管开始购入上市公司股票，产业资本开始重新审视资本市场等利好则没有足够认识和反应。

　　这很可能又造成一次行为预期的偏差，而产生这种偏差的根源则来自于投资者心态的非理性发展。我们接下来需要关注的则是，市场最终又将以什么样的形式来进行纠偏，市场的行为预期将如何发生转变。毕竟市场往往会涨过头，也会跌过头。


再探底行情开始 可能要再创新低


    提要：这一次下跌的性质是：再探底。一般来说是要创新低的。但是，当这一次探底成功后，大盘可能就能展开新一轮大幅上升行情了。投资者应该为捕捉这一重大底部做好准备。

　　美国股市昨天大幅下跌，大盘IPO再度上路。在这两个利空的打击下，上证指数跳空低开一百多点。之后不断下跌，上证指数以2748点报收，全天下跌了153点，下跌幅度是5.29%，深成指数全天下跌了563点，跌幅是5.63%。     

　　大盘上升几天后，又要下跌了。我们估计，这一次下跌的性质是：再探底。一般来说是要创新低的。但是，当这一次探底成功后，大盘可能就能展开新一轮大幅上升行情了。投资者应该为捕捉这一重大底部做好准备。

　　这一次下跌可能要持续四五天。

　　一、今天大盘大幅下跌

　　今天消息面有两个比较大的利空：

　　其一、国际油价突破140美元，美国股市昨天大幅下跌358点，跌幅是百分之三。

　　这对中国股市也有相当的压力。

　　其二、大盘IPO再度十路，中国南车股份要发行30亿股。

　　扩容历来都是中国股市的一大利空，在大盘刚刚走好，就遇到这样的利空打击，是很难承受的。

　　在这两个大利空的打击下，大盘走出单边大跌的行情。上证指数以2748点报收，全天下跌了153点，下跌幅度是5.29%，深成指数全天下跌了563点，跌幅是5.63%。

　　二、这是再探底行情

　　我们判断今天的下跌行情的性质是：再探底。

　　6月18日大盘步入了大起大落的阶段。我们认为，这是大盘进入了震荡筑底的阶段。经过七个交易日的大起大落，大盘就基本完成了这一震荡筑底的阶段。从而步入下一个发展阶段——再探底阶段。

　　而这几天大起大落的震荡筑底，本质上就是主力重新收集的过程。

　　再探底行情的目的，主要就是再度制造市场的恐慌气氛，为发动新一轮大行情创造条件。

　　我们估计，再探底行情可能要持续一周左右，一般来说，应该是要再创新低。

　　从市场气氛看，再探底行情应该是能够令市场再度进入非常恐慌的状态中。所以，到时投资者非常恐慌，是合情合理的。

　　三、大盘处于中长期底部的最后阶段

　　尽管大盘是在大跌，投资者开始新一轮恐慌。但是，我们认为，这是表明现象。实际上，大盘正处于中长期底部阶段。并且，在完成再探底行情后，就应该是能走出报复性的大幅上升行情。

　　所以，我们认为，投资者应对这一再探底行情，应该持这样的态度：

　　其一、不怕！再探底行情，从特点上看，应该是特别恐惧的。但，这是主力最后一次吓唬投资者的，如果被大盘连续大跌吓住的话，就很可能会错失历史性的重大机会。

　　其二、要有抄历史性底部的充分准备。我们相信，目前三千点以下的点位，应该是历史性的低位了。目前投资者应该要为捕捉这一重大机会做好最充分的准备。

　　如果，在目前的低位投资者还把主要的力量放到研究大盘要跌到那里去。那肯定会错失目前很好的机会。

　　其三、目前从大盘看，应该是买入的良机了。但是，从热点看，还不是机会。因为，市场的热点往往要等最后才暴露出来。

　　投资者应该耐心等待主力把主热点暴露出来后，才抄底。这样可能会谋取到更大的利益。


不必担心 市场很快回到本周的节奏中

    提要：受美股暴跌、光大证券和南车股份两只大盘股上会和央行将加息等利空影响，周五沪深股市暴跌，然而，三个利空中的任何一个都不会使股市基本面出现重大变化，因此，这些信息也不会起到改变市场趋势的作用，它们的影响只能在短时间内作用于市场，信息的利空影响消除后，市场还会回到原有的运行节奏之中。

　　受美股暴跌、光大证券和南车股份两只大盘股上会和央行将加息等利空影响，周五沪深股市暴跌。三个利空信息中，美股下跌对投资人心理的影响相对较小，大盘股发行和加息两个信息对投资人心理影响较大，前者使投资者对管理层稳定股市的决心产生疑问，后者导至对宏观经济前景的担忧。

　　然而，三个利空中的任何一个都不会使股市基本面出现重大变化，因此，这些信息也不会起到改变市场趋势的作用，它们的影响只能在短时间内作用于市场，信息的利空影响消除后，市场还会回到原有的运行节奏之中。

　　从市场对利空的放大反应看，投资人的信心并没有因为市场周二、周三暴涨而完全恢复，“一朝被蛇咬，十年怕井绳”，空头心中的恐慌情绪等待抚平、多头的信心有待恢复，这个过程正是大盘的筑底过程，底部不会一蹴而就。

　　展望后市，大小非问题仍然是影响行情高度的决定性因素，因为多数投资者将“大小非减持”视为市场下跌的最主要原因，笔者认为解决大小非减持问题的最好方案就是“三一”模式，如果越来越多上市公司大小非股东自愿锁定股份，投资人做多信心极大地增强后，不排除08年下半年产生一波小牛市的可能性，题材股行情将顺利地过渡到蓝筹股行情；如果解决“大小非减持”问题虎头蛇尾，市场做多热情也将随之冲高回落，没有足够的做多能量绝对不能推动蓝筹股行情，行情发展的尾声必然是在题材股和蓝筹股的“跷跷板行情”中谢幕。一定要给行情设计一个高度的话，前者估计是4500-5000点之间，后者估计是3500点左右。

嘿嘿~表面有理

老大辛苦~~~!!!!谢谢~~~!!!!