银华投资每日报告（0702）
各地股市的救市政策让我们艳羡
7月1日，党的生日，但今日股市以再创新低的暴跌方式来“献礼”则是十分糟糕。虽然我们对股指连创新低已是见怪不惊，但在今日这个特殊的日子里，又时逢尚主席大谈“要进一步坚定信心，增强推进资本市场健康稳定发展的自觉性”的时候，却丝毫看不出“讲政治”的影子。
面对今年熊得一塌糊涂的A股市场，我们已“抢”得了全球跌幅第一的“宝座”，惨况远甚于那些经济一团糟糕的国家，这只能说明我国的市场更具投机性，也只有这种投机性才能不顾基本面的情况乱跌一气。对于这样的走势，我们只有一声叹息。
近日在中国证券业协会召开的投资者教育工作座谈会上，业内人士表示，在当前市场环境下，投资者教育要在进行投资风险教育的同时，进行投资教育和信心教育。信心教育这个词还是第一次听到，这无疑是高层也意思到了目前市场最缺失的是什么。但要让我们恢复信心可不是件容易的事，毕竟当我们的信心一次又一次被撕去的时候，最坚定的投资人也会出现动摇，而重建也远比摧毁要来得困难得多。
当世界各地股市面临崩溃之际，各地的管理层都出台了相应的对策以阻止下滑的步伐。我国台湾就表示，已呼吁旗下的养老金和保险基金买入更多本地股票，并延长其持有这些证券的时间，而台湾“基金管理委员会”执行秘书就指出，目前该基金有5000亿新台币（约合人民币1130亿元）筹码随时待命，只要合乎进场条件，随时可以护盘；越南ZF也正在筹建一个平准基金以支持市场；不过最厉害的还是巴基斯坦。最近两个月，卡拉奇股市指数持续下泻，跌幅已达29%，巴ZF颁布法令，将股市跌停板最高限幅从5%改为1%，涨停板则从5%改为10%，另外还建立了规模达 300亿卢比(约4.5亿美元)的股市稳定基金，在市场出现震荡时自动启动，此外在现货和期货市场上禁止卖空股票。这种只准涨不准跌的公然干预市场的做法当然有点过份，但却又让我们这些眼见市值不断缩水的国民们艳羡不已。
其实管理层之所以不敢再出救市，除了可打的牌已经不多，还有就是外面巨额的海外热钱的涌入。据中国社科院日前出具的一份报告测算，五年来流入中国的热钱规模约为1.75万亿美元，刷新了此前关于中国有8000亿美元热钱的判断。对于仍处高速发展阶段的中国来讲，利差、人民币升值因素、资本市场、房地产市场可能带来的巨大回报正是他们蜂拥而来的理由。一旦股市再度疯狂，那么无疑成了这些国际游资最好的获利工具。这是一场新的“货币战争”，而股民无疑充当了“战争”的炮灰。
正如樊纲在回答对于ZF是否会对股市施以援手时回答的那样，“我建议大家多研究市场本身的规律，而不是全寄希望于ZF”。如果不利因素都开始消退了，那么市场自然也就见底了，而希望管理层出台象巴基斯坦那样违背市场规律的救市政策只能是停留大家的意淫之中，因为这种的救市只会让未来的股市跌得更惨。
权重股杀跌 大盘继续弱市探底
由于市场担忧央行近期将再有紧缩的调控政策出台，周二(7月1日)沪深两市继续大幅下探，沪指在银行、钢铁、地产等权重板块带动下再次创出调整以来的新低，成交量依然保持地量水平，大盘短期弱势格局暂时难以扭转。今日上海综合指数开盘2743.16点，最高2753.33点，最低2644.78点，收盘2651.61点，跌幅3.09%，成交439.3亿元；深圳成份指数开盘9397.32点，最高9439.27点，最低9062.06点，收盘 9096.97点，跌幅2.92%，成交212.3亿元。两市共有279只股票上涨，1179只股票下跌，8家涨停（不含ST股），量能同比相差不大。
早盘两市股指运行呈现震荡走低格局，成交量持续低迷，金融、钢铁、地产等权重股走势疲弱对指数形成较大拖累，沪指盘中一度创下新低2663.32点，深成指表现略强。个股普遍下跌，仅部分化工、传媒、奥运概念、农药化肥等个股有所表现；午后，受中国国家统计局公布的6月制造业采购经理指数(PMI)等不利经济数据的打击，A股市场进一步下挫，大盘在银行、钢铁、地产等板块带动下跌势加剧、继创新低，沪指最低已逼近2600点关口，个股跌幅进一步加大，成交量依然保持地量水平。盘面观察，两市共有近八成个股下跌，其中跌幅超过5%的个股接近180只。沪市前二十大权重股只有1只上涨，其中优质蓝筹的代表招商银行被封住跌停，对市场做多人气造成极大的打击，而中国石油、工商银行、中国人寿、交通银行、宝钢股份、中信银行等均创出调整以来的新低，市场弱势尽显。
整体来看，今日上证指数向下击穿近两周时间以来形成的整理平台，技术上呈破位姿态，后市料将引发一些短线止损盘的离场，而盘中无论是成交量和板块表现大都显得缺乏持续性，由于目前基本面与政策面均未能出现较为明显的好的转机，加上技术面上均线系统压制明显，短期预计大盘整理时间将延长，指数仍将继续近期的震荡筑底走势，寻求各方认同的平衡点，投资者仍宜耐心控制好仓位。
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