大蓝筹破位下行等于最后一跌


    提要：近日周行长的每一次公开谈话都要强调加息的可能性，对于其主观意图，本栏不能妄加揣测，客观上，其每一次关于加息的讲话都使投资人加息预期增强，起到了打压市场的作用。无论如何，非理性的暴跌已经到了最后阶段--最被多头看好的估值最低的大蓝筹破位下跌诱发止损盘出逃，市场即将跌出一个安全的底部。

　　从估值角度看，大宗交易情况可以说明一些问题：近几个交易日大小非通过大宗交易减持数量越来越小，至上周五，沪市仅有一家公司减持额990万元，深市也仅有一家公司减持，减持额2316万元;本周一沪市仅有兴业银行小非减持5000余万元，深市没有大宗交易减持。大小非减持意愿大幅降低，表明产业资本已认可当前位置的金融资产价值。此外，国民经济10%高速增长背景下的股市市盈率不到20倍，目前的股价略有低估。

　　从博奕的角度看，加息问题是近期的市场焦点，昨天本栏认为，如果上周盛传的'央行加息'传闻被证明是假的，一段时间内将不再有打压市场的重大利空，然而，事与愿违，央行行长周小川周一在瑞士巴塞尔表示，加息仍是控制通胀的可选方案之一，周行长再一次关于加息的讲话导至投资者神经再度紧张，加息预期增强。在强烈的加息预期影响下，多头坚守的最后一个领地--估值最低的银行股终于破位下跌，招商银行等大蓝筹破位下跌影响下，导至投机机构和散户的止损盘涌出，最终招商银行跌停板，多只银行、地产股大幅下跌，指数暴跌。

　　近日周行长的每一次公开谈话都要强调加息的可能性，对于其主观意图，笔者不敢妄加揣测，客观上，其每一次关于加息的讲话都使投资人加息预期增强，起到了打压市场的作用。无论如何，非理性的暴跌已经到了最后阶段--最被多头看好的估值最低的大蓝筹破位下跌诱发止损盘出逃，市场即将跌出一个安全的底部。

　　从短期交易行为角度看，指数周二暴跌，再次走进下跌趋势中，趋势交易者顺势做空，趋势行为空头占优;指数大跌后处于相对低位，套利多头力量增强，套利行为多头占优，预计周三或周四大盘将跌出中期低点，随后开始一轮中级反弹行情。

　　展望后市，大小非问题仍然是影响行情高度的决定性因素，因为多数投资者将大小非减持视为市场下跌的最主要原因，笔者认为解决大小非减持问题的最好方案就是三一模式，如果越来越多上市公司大小非股东自愿锁定股份，投资人做多信心极大地增强后，不排除08年下半年产生一波小牛市的可能性，题材股行情将顺利地过渡到蓝筹股行情;如果解决大小非减持问题虎头蛇尾，市场做多热情也将随之冲高回落，没有足够的做多能量绝对不能推动蓝筹股行情，行情发展的尾声必然是在题材股和蓝筹股的跷跷板行情中谢幕。一定要给行情设计一个高度的话，前者估计是4500-5000点之间，后者估计是3500点左右。  


如何迎战黎明前最黑暗的时刻


   提要：今天大盘再度破位下行，看来最后一跌阶段将步入最高峰。当它结束后，大盘将有可能走出报复性的大幅上升行情。

　　也就是说这几天下跌，应该是黎明前最后的黑暗……

　　今天大盘再度向下破位，走出了明显的下跌行情。上证指数以2651点报收，下跌85点，跌幅是2.92%。深成指数全天下跌276点，跌幅是2.92%。

　　对于今天的下跌，我们的判断是：这是最后一跌的开始，上周五大盘大跌后，我们就判断到大盘进入最后一跌阶段、今天大盘再度破位下行，看来最后一跌阶段将步入最高峰。当它结束后，大盘将有可能走出报复性的大幅上升行情。

　　也就是说，这几天的下跌，应该就是黎明前最后的黑暗了。

　　投资者不要被眼前的大幅下跌所迷惑，要做好迎战大行情的准备工作。

　　一、今天大盘走出大幅、破位下跌的行情

　　今天消息面其实还是有比较多的利好的。

　　其一、尚福林：积极研究解决市场新情况新问题，推进资本市场健康稳定发展。

　　其二、证券业协会：维护市场稳定，现阶段要注重投资者信心的教育。

　　其三、国家信息中心首席经济师：今年GDP增速将回落到10.3%。调控将由控制需求转为稳定需求。

　　但是，大盘却并不买账，走出了一波比一波低的下跌行情。上证指数以2651点报收，下跌85点，跌幅是2.92%。深成指数全天下跌276点，跌幅是2.92%。

　　大市已经跌破几周前的低位，呈现出破位下行的格局。

　　二、这几天大盘将走最后一跌行情

　　从今天大盘的破位看，我们预感，大市这几天还会继续下跌。并且从最后一跌行情的特点预测，后面几天的下跌很可能是相当凶猛、相当吓人的。这是最后一跌的一般规律。

　　并且，很可能还会有一些利空消息。从目前媒体透露的情况看，这一利空消息有可能是加息，而且有可能是双倍加息。而这将令市场更加担心：中国经济很可能是出了大问题了。

　　三、要注意，这很可能是大盘从持续下跌转为持续上升的转折阶段

　　尽管，大盘持续下跌了相当长时间，尽管，这几天的下跌将相当恐怖。但是，我们判断，大盘的这一轮持续下跌已经到了尾声。新一轮持续、大幅上升行情近在眼前。

　　近日的大幅、恐怖下跌只是这一轮持续下跌的最后一跌。只是空头临死前的最后一击。也是，空头力量最后的宣泄。

　　更主要的是，多头力量经过持续八个多月的积累，通过长时间的引诱空头的进攻。已经把空头的力量全部消耗了。同时也积累了足够的反攻力量了。

　　我们相信，当多头发动反攻的时候，大盘同样会走出令所有投资者都目瞪口呆、大出意料之外的，大幅上升行情。

　　四、迎战最后一跌的对策

　　我们认为，迎战最后一跌的对策是：

　　其一、不怕。主力设计出最后一跌行情，就是要吓住所有的投资者。如果我们怕了，就正中了主力奸计。

　　其二、一定要敢于看多，一定要为迎战大行情，最好最充分的准备工作。

　　其三、在可能的情况下，可以考虑短线做空，以回避最后一跌的风险。但是，要注意：

　　A、要快进快出，有一些差价将要补回。其实，这个时候做空主要目的，不是赚钱，而是要保持良好的心态。

　　B、如果大盘意外走好，就有马上回补。


超跌酝酿反弹 中期值得关注的投资机会

    提要：近几个交易日以来，以美国为首的全球股市纷纷下挫，相对独立的A股也没有逃出下跌的困局。四个交易日以来，累计跌幅超过7%。值得注意的是，A股在半年跌幅超过50%的情况下，跌势仍然如此凌厉。只能说，A股市场的下跌已呈现不理性的成份。

　　一、两巨头齐齐做空，市场下跌呈现不理性

　　近几个交易日以来，以美国为首的全球股市纷纷下挫，相对独立的A股也没有逃出下跌的困局。四个交易日以来，累计跌幅超过7%。值得注意的是，A股在半年跌幅超过50%的情况下，跌势仍然如此凌厉。只能说，A股市场的下跌已呈现不理性的成份。

　　事实上，一些统计数据也反映出这种下跌的不理性。经过大幅回调后，沪深两市的平均市盈率已降低25倍以下，对于发展势头仍然良好的新兴市场而言，这样的估值水平基本上已没有泡沫的成份。值得一提的是，市场中已出现破净一族，并且有扩大的趋势;同时，招商银行、工商银行、建设银行等与H股股份已经倒挂。

　　即使最近齐齐做空的中石化、中石油，也有被市场错杀的成份。作为我国重要的石化巨头之一，中石化拥有上游油气、炼油、成品油分销和化工四大业务。尽管炼油业务受到高油价的冲击，但中石化仍然具有较高的重估价值。根据招商证券的测算，DCF模型下公司油气储量与普光气田的折现值为6.76元;炼油与化工业务为3.6元，成品油分销业务为8.9元;四大业务的重估价值为19.2元。即将按外行的保守估算，中国石化的重估价值也超过11元，高于目前9.9元的股价。

　　中石油的业务结构与中石化相似，但中石油的上油资源更加丰富，炼油业务的自给率达85%。根据DCF等模型测算，中石油的重估价值为16元左右，高于目前14.7元的股价。

　　二、超跌酝酿反弹，关注资产整合的机会

　　按照申万的观点，可以从政策、产业逻辑、大部制改革及集团公司融资需求等五大线索寻找资产整合的机会。简单归纳一下，大致可以分为政策与产业发展规律两大方面。

　　从政策角度来看，资产整合动力最大的行业分别是军工、电力、煤炭、有色等。军工方面，航空航天(军工)作为装备制造的最高端，是提升国家制造业水平的重要衡量标准，是国家重工业化道路中的关键环节。近期大飞机项目的提出与实施，一航与二航整合的不断酝酿，均反映了国家推动航空航天发展与整合的力度与强大决心。电力方面，电力是关乎国民经济稳定发展的命脉行业，近期以来受成本大幅上升的影响，毛利率急剧下降，电力行业正面临着大面积亏损的危急情况，政策是如何扶持、如何整合行业是紧急的课题。煤炭方面，十一五期间将形成6~8个亿吨级煤炭企业集团，目前亿吨级的煤炭集团不多，未来资产整合的压力较大。此外，煤电关系的理顺也煤炭企业整合的动力之一。

　　产业发展规律方面，主要包括有上市公司的再融资动力等。在当前宏观调控的影响下，资金饥渴成为了相比普遍的现象。其中，铁路、地产、军工、电力等行业由于资金相对缺乏，行业的整合动力较强。铁路方面，在07年投资完成后，剩余的在建规模项目基本在1万多亿元，大约每年3000亿元左右。从近期已投资的金额来看，资金缺口较大，未来通过上市公司融资的动力较大。军工方面，与国际上发达国家相比，我国军工行业的投入不足，为了做大做强军工行业，提升我国航空航天的制造水平，需要通过资本市场融资的方式，来做大做强。电力方面，电力企业投资项目一般是20%自有资金，80%的银行贷款，因此整个行业资产负债率居高不下。在煤炭价格上涨的背景下，电力企业的成本压力增大，因此有动力通过资本市场，提高股权融资的比例，从而有利于化解成本压力。

　　综合而言，军工、电力、煤炭等行业等，从政策、产业发展规律二大角度来看具有较大的资产注入投资机会。


银行、地产砸盘，资金净流出约36亿

    资金流向与热点板块前瞻

　　提要：两市今日的总成交金额为652.9亿元，比前一交易日增加约23.6亿元，资金净流出约36亿。今日市场银行、地产、券商、钢铁成为空方大肆大压的对象，恐慌情绪再次出现，上证指数收在2651.6点，跌3.09%。旅游、化工化纤、农林牧渔走势较强。虽然我们认为指数短期下跌空间非常有限，但恶意砸盘的行为仍存在。因此周线及日线的RSI虽都已出现背弛现象，但指数在2630-2800范围的筑底仍未完成，操作上仍需通过控制仓位来抵抗底部的震荡。有色金属、农林牧渔是我们关注的重点，而想指数回稳，还须等待蓝筹股的止跌。

　　今日资金成交前四名依次是：奥运、银行、化工化纤、地产。

　　资金净流入较大的板块：化工化纤（+1.95亿）、旅游酒店（+1.4亿）。

　　资金净流出较大的板块：银行（-6.7亿）、券商（-4.7亿）、煤炭石油（-3.3亿）

　　后市中期热点板块是：农林牧渔、有色金属

　　短期热点板块是：化工

　　１.化工化纤：该板块今日有约1.95亿资金净流入。可以短期关注。净流入较大的个股有：川化股份、泸 天 化、天科股份、远兴能源、宏达股份。

　　２.有色金属：该板块今日有约0.07亿资金净流入。上周有连续三日流入18.7亿资金的记录，仍是具有人气号召力及国际期货价有创新高动力的板块,重点关注。净流入较大的个股有：锡业股份、宏达股份、包钢稀土、中国铝业。

　　３．农林牧渔：该板块今日有约1.2亿资金净流出。是具有人气号召力及抗通胀的板块,重点关注。净流入较大的个股有：亚盛集团、隆平高科、莫高股份。

老大辛苦~~~!!!谢谢~~~!!!

辛苦!谢谢~~!天天回帖~天天漲停