三元顾问每日报告（0718）
当前市场境况下 依然是稳字当头
一、关键趋势：
两市大盘早间在外围市场利好的推动下双双高开震荡，而十点钟左右公布的上半年的经济数据却引起人们的担忧，导致股指随后一路震荡下跌。从盘面上看，两市均有超过三分之二以上的个股出现下跌，仅有酿酒食品、医药等少数板块表现抗跌，勉强收红，其他绝大多数板块全面飘绿，旅游酒店、奥运题材股跌幅居前。最终，上证指数报收于2684.78，下跌21.09点，深证指数报收于9288.37，下跌35.01点。沪市全天成交527.5亿，深市成交290.8 亿，比上一个交易日出现了较大幅度的萎缩，观望气氛浓重。
二、消息乾坤：
偏多消息：《上海证券报》的消息，十一届全国人大财经委员会15日至16日举行第5次全体会议，听取国家发展和改革委员会、农业部、商务部、人民银行和国家统计局关于今年上半年经济形势的汇报，并进行了讨论。委员们认为，总的看，当前我国经济社会发展形势是好的，重大自然灾害和国际经济不利因素不会改变我国经济发展的基本态势，国民经济继续朝着宏观调控的预期方向发展。促进资本市场和房地产市场稳定健康发展，防止资产价格波动过大。要重视中小企业资金紧张问题，加大金融创新力度，发展多层次的直接融资，改善对中小企业的信贷服务。
偏空信息：《中国证券报》的消息，截至昨日，中小企业板已有241家公司发布上半年业绩预告，其中155家预增，49家预减，23家续盈，13家预亏，1家不能确定。有64.3％的中小板公司中报预增，“增长”仍是中小板上半年业绩的主旋律。不过，因为受国内外资本市场动荡、石油等资源价格突飞猛涨、通货膨胀加剧等多方面因素影响，上半年很多公司业绩的实际情况与原先预计的有很大不同，目前已有41家中小板公司调整了原有的业绩预告，其中22家公司修正后的业绩预计比原先估计的要难看。能源原材料涨价，原煤、电力涨价，自然灾害，市场疲软等因素则是导致这其中的导火索。
三、热点解密：
医药行业前5个月累计销售收入同比增长26.63％，利润同比增长41.40％。这一方面受益于医药行业相对的需求刚性，另一方面，国家逐步加大医疗卫生投入，扩大了医疗保障覆盖面，并引发了消费升级，从而切实地增大了市场规模。今日，除了吉林制药受重大重组方案利好刺激继续涨停之外，紫光古汉、双鹭药业、新和成、西藏药业、三普药业、中汇医药、鲁抗医药、太龙药业、羚锐股份等一大批个股也逆市涨停，板块内大部分个股上涨，整体涨幅居于排行榜其列。
上市公司08年的半年报将陆续公布。由于市场担心宏观经济所带来的不确定性，在过去的半年里市场出现深幅幅调整，医药板块也跟着出现了较大幅度的调整，随着半年报的逐渐披露，医药公司业绩的快速增长将重新恢复投资者的信心，一些业绩增长快速而确定、股价又出现深幅调整的公司将给我们带来较好的投资机会。一部分资质良好的药企在2007年火爆的股市行情中参与了一些投资，使得2008年市场的深幅调整造成的投资损益，对公司的主业业绩产生影响，但我们认为，相对于短期的投资损益和公允价值变化，主营业务是投资者更应关注的部分。另外，投资者可以重点关注前期超跌个股。
四、大行手记：
东方证券最近在对商业连锁行业的研究中显示，宏观环境对零售行业温和有益：不同于其它受到经济转型、人民币升值等宏观经济因素影响的行业，零售行业具备一定的成本转嫁能力。在宏观经济持续发展、人均可支配收入快速上升、城市化进程不断深化的大背景下，零售行业正经历着一段前所未有的幸福时光，行业收入和净利润呈现快速上升的趋势。但是东方证券建议关注持续高位运行的CPI可能会对零售企业的可持续增长形成的结构性影响。
业态及其发展阶段决定投资价值：盈利能力、运营模式、成长路径、竞争能力、产业链控制力、替代能力等核心力竞争要素属于零售企业的先天禀赋，和该业态在中国的发展阶段一起，从根本上决定了一个业态的投资价值。
区域差异对企业绩效形成结构化影响：区域市场间的差异天然存在，东方证券认为这些差异和各零售业态的先天禀赋特点一起，决定了零售企业的绩效和成长性。东方证券认为应该关注业态特点、公司能力与市场状况相匹配的品种。
东方证券持续看好3C连锁，认为现阶段3C连锁在我国属于刚刚引入、能够实现高速增长的业态。得益于家电、数码产品的标准化特性、我国上游制造业的高集中度、大规模量产能力和下游快速增长的市场需求，3C连锁存在巨大的发展空间，且行业内不存在强势的外资企业竞争。东方证券持续看好立足一线城市、在二线城市稳健拓展的3C连锁企业，重点推荐苏宁电器和宏图高科两只个股。
五、操盘攻略：
两市股指继续整理回落，大盘仅仅回抽均线就掉头向下，显然后市趋向悲观，这表明反弹已经夭折。今天公布的宏观经济数据，虽然基本符合我们原来的预期，但依然难以让人乐观，压力仍就比较大。而从目前的情况来看，投资者似乎都变得理性多了，讲究以稳为主。一方面，市场逢高派发者、获利即了结者众，而真正愿意大举入场的却少之又少，成交量一般；另一方面，前期诸如奥运、旅游等市场热点开始冷却，各种题材炒作殆尽，取而代之的是医药、零售、酿酒等安全性高的抗周期抗通胀类的个股比较受欢迎。建议继续保持谨慎，严格控制好仓位，逢低关注能源(如石油、煤炭等)、资源(如钾肥等)、食品饮料、零售、医药、等行业的投资机会。
7月17日两市成交前五名点评
金铝股份 （601958 ）小幅反弹，关注压力，谨慎持有
中国联通 （600050 ）均线有压，机会不大，观望为宜
民生银行 （600016 ）弱势格局，整理依旧，多看少动
工商银行 （601398 ）均线制压，后市难测，短线不碰
中国石化 （600028 ）量能不大，整理为主，暂不参与
万 科 A （000002 ）短线整理，或将继续，不碰为妙
中信国安 （000839 ）放量走高，机会仍存，持股不动
山东海化 （000822 ）震荡上行，支撑良好，继续跟踪
欣龙控股 （000955 ）小幅调整，机会仍存，后市关注
五 粮 液 （000858 ）反弹走势，空间有限，逢高派发
7月17日两市换手前五名点评
金铝股份 （601958 ）小幅反弹，关注压力，谨慎持有
新 华 锦 （600735 ）回吐明显，后市难测，多看少动
西藏天路 （600326 ）支撑良好，机会仍存，给予关注
中卫国脉 （600640 ）震荡整理，调整继续，观望为宜
福日电子 （600203 ）短线弱势，蓄势为主，不碰为妙
升达林业 （002259 ）弱势格局，空方占优，回避为好
北京旅游 （000802 ）整理趋势，仍需调整，暂不参与
奥 特 迅 （002227 ）放量涨停，支撑良好，持股不动
欣龙控股 （000955 ）小幅调整，机会仍存，后市关注
金 飞 达 （002239 ）支撑良好，走势向好，继续跟踪
7月17日两市涨幅前五名点评
哈飞股份 （600038 ）主营航空产品及零部件的开发、设计研制、生产和销售等，是国内两大军用直升机整机生产基地之一。该股强势涨停，或将继续，建议逢低留意。
法拉电子 （600563 ）主营薄膜电容器及其金属化镀膜材料的制造,是国内唯一一家进入世界直流薄膜电容器及金属化膜十大生产厂商的企业。放量涨停，建议逢低介入。
西藏药业 （600211 ）主营生产、销售诺迪康胶囊、诺迪康颗粒,诺迪康口服液、藏药产品及医疗器械等，公司具有独特的藏药概念，该股今日逆市涨停，前途无限，关注。
三普药业 （600869 ）主营医药工业和医药商业，中藏成药、保健品的生产销售，青海省唯一一家以生产销售中藏成药为主营的上市公司，强势上涨，趋势向好，留意。
大 橡 塑 （600346 ）主营橡胶机械专用设备、塑料机械专用设备及其零配件的研制、生产和销售，国内橡胶机械、塑料机械的知名企业，持续上涨，空间尚有，关注。
紫光古汉 （000590 ）主营"古汉养生精"系列产品、保健饮料、保健品、中成药，全国最大的西药制剂生产企业之一，该股今日放量涨停，短线反弹行情，建议谨慎持股。
吉林制药 （000545 ）主营生产经营原料药、医药中间体、中西药制剂、化工产品、保健品等。该股停牌补涨，连续涨停，形态完好，后市看高一线，建议投资者关注。
奥 特 迅 （002227 ）主营生产经营高频开关电源.电力电源设备、无功补偿装置、绝缘监测装置、系统集中监控及相关软件的开发,并提供相关技术服务。放量上涨，关注。
双鹭药业 （002038 ）主营基因工程药物及生化、化学药物的研究开发、包括基因工程、生化(多肽)药物、化学原料药和制剂的研究开发。今日成功涨停，建议关注。
新 和 成 （002001 ）主营主要从事有机化工产品、原料药、食品添加剂和饲料添加剂的生产、销售；国内最大的维生素E、A制造业基地，尾盘涨停，有望新高，关注。
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