理财师零售版每日内参（0722）
要闻分析
缓压经济下行 7月不调准备金
“上半年的经济数据不错，目前中央经济形势分析会正在召开，要定下半年的调控调子。我预测，未来宏观调控大方向不会变，但力度可能有所微调！”7月17日中午，在看到国家统计局上半年经济增长数据后，中国产权市场发展研究课题组(以下简称RCPE)首席经济学家曹和平博士如此评价未来的宏观调控。一位与央行关系密切的官方经济学家对本报记者说：“从紧货币政策基调不会改变。但奥运会前一两个月，特别是7月份的调控力度和节奏将有所微调，与过去惯例不同，本月可能不会提高存款准备金率或者利率了。”
央行本周净回笼330亿元
本周央行通过公开市场净回笼资金330亿元，比上周减少180亿元。央行17日在公开市场上回笼资金520亿元。至此，本周央行共计回笼资金870亿元，比上周同期减少230亿元；对冲到期释放的资金后，净回笼量为330亿元，比上周减少180亿元。
银监会：密切关注房地产市场变化
新浪财经讯：中国银监会主席刘明康7月19日在银监会2008年年中工作会议上表示，要密切关注房地产市场的变化，科学地支持房地产业健康发展。刘明康指出，银监会要督促商业银行针对部分城市进行住房按揭贷款压力测试和情景分析，做好房地产风险的预警和控制工作。要满足正常合理的房地产信贷需求，科学地支持房地产业健康发展。
上半年全社会固定资产投资同比增长26.3%
上半年，全社会固定资产投资68402亿元，同比增长26.3%。其中，城镇固定资产投资58436亿元，增长26.8%；农村投资9966亿元，增长23.2%，从项目隶属关系看，中央项目投资5123亿元，同比增长18.9%；地方项目投资53313亿元，增长27.6%。 从产业看，第一、二、三产业投资分别为846亿元、26322亿元和31269亿元，同比分别增长69.5%、26.6%和26.2%。上半年我国房地产开发完成投资13196亿元，同比增长33.5%。
上月原油出厂价同比上涨35.9%
6月份，原油出厂价格同比上涨35.9%。成品油中的汽油、柴油和煤油出厂价格分别上涨10.4%、12.2%和15.5%。国家统计局在18日公布的最新数据中显示，6月份，工业品出厂价格同比上涨8.8%，原材料、燃料、动力购进价格上涨13.5%。其中，生产资料出厂价格同比上涨10.1%。
农产品生产价格半年同比上涨22.9%
证券时报：国家统计局调查显示，上半年全国农产品生产价格同比上涨22.9%，种植业、林业、畜牧业和渔业产品价格分别上涨13.8%、12.1%、39.8%和12.8%。
让股市发现资产的真正价格
今年以来，上证综指下跌逾半，沪市平均市盈率降至20倍以下，低于历史平均水平。沪深300指数样本股６月底的加权平均市盈率仅15.8倍，比美国标准普尔500指数17.4倍的近50年的平均市盈率还要低。从中国目前整体经济运行状况来看，股市这样的表现无疑是不正常的，其估值水平已经严重偏离了宏观经济的基本面。
362只基金二季度亏损4138.84亿元
59家基金公司的362只基金2008年二季报今日披露完毕。天相统计数据显示，二季度基金亏损4138.84亿元（含QDII基金），可比的股票仓位下降至70.54%。二季度末，基金股票投资市值占A股流通市值的21.6%，较一季度末下降1.6个百分点。可比数据显示，在一季度减仓4.74个百分点后，报告期内主动投资的股票方向基金再度减仓4.14个百分点，降至70.54%。
人民币续跌重回6.82之上
上海证券报：本周最后两个交易日，人民币汇率连续下跌，回到6.82关口之上，中间价报6.8238，本周累计涨幅为159个基点。交易员表示，前期的过快上涨令最后两个交易日人民币积累的回调需求开始释放，同时美元的走强也提供了一定的契机。目前，人民币年内的累计升值幅度为7%。
周五美股指涨跌互见
美股周四涨跌互见。因花旗集团第二财季亏损额低于预期，道指小幅上扬，但由于谷歌与微软的财报令人失望，纳指有所下跌。道琼斯工业平均指数上涨了49.91点，至11496.57点，纳斯达克综合指数下跌了29.52点，至2282.78点，标准普尔500指数上涨了0.36点，至1260.68点，纽约商业交易所八月份交割的原油期货下跌了59美分，报收每桶128.70美元。原油期货在过去三个交易日暴跌了11%。纽约商业交易所黄金期货下跌了1%。八月份交割的黄金期货下跌了12.7美元，报收每盎司958美元。
A股市场投资策略
【市场特征】
l 上周四公布上半年重要经济数据，GDP增长10.4%，说明虽然08年中国在内外交困的环境下，经济仍然保持较快速度的增长，6月CPI同比上涨7.1%，有所回落，上半年CPI涨幅7.9%，使市场对央行可能继续采取紧缩政策有所预期，所以周四市场高开低走，维持弱势震荡。周四晚间消息面平静，美股在原油价格继续回落的刺激下继续回升，使A股上周五高开，但在午盘2点前呈现高开低走的态势，市场的交易缺乏热情，但2点后，市场出现连续拉升的单边走势至收盘。最终上证综合指数上涨93点，以2778点报收，涨幅超过3%，成交在尾盘急速放大，全日成交605亿，结束连续缩量的局面，而且日K线的中阳线也一举收复2阴线，并且回补上周三留下的向下跳空缺口，说明主动性买盘集中进场。深圳成分指数上涨300点，以9588点报收，成交301亿，也小幅放大。
l 上周五盘中个股在尾市的全线上涨后涨跌比例接近8：1，说明大部分品种中的做多力量都有比较积极的行为。两市有20只左右个股涨停，包括中国石化、中国联通、银行板块等权重股都出现较大涨幅，对指数的推升作用明显，也极大的调动了市场人气。分析市场在午后出现急升走势的原因，本栏认为市场对于紧缩政策的出台预期明显降低，对管理层维护市场稳定的强烈意愿形成共识，预期周末没有负面因素的影响，使做多力量快速聚集，形成快速上行的走势。
l 纵观上周全周市场的表现，周一缩量反弹，周二、三、四连续回调3天，虽然本栏之前预计前半周市场将调整，但市场的回落幅度超出预期，周五市场出现强劲的反弹走势，结束市场的震荡回落节奏，说明在连续回落3个交易日后，市场中的多空力量对比发生变化，空方力量在连续回落过程中得到较为充分的消化，市场技术上有反弹的要求，在内外因的共同作用下，市场体现出探底反弹的走势。
【后市研判】
l 上周五市场的表现说明投资者的信心明显增强，虽然目前指数仍然没有摆脱弱势格局，但从基本面看市场已经进入合理的估值区域，技术面市场也具备反弹的要求，
l 预计市场已经结束了再度探底的过程，上证指数在前次低点上方遇到支撑，而且从上周五市场的上攻力度可以看出，多空力量的对比发生了一定的变化，在消息面上平静的基础上，多方阵营将逐步壮大。
l 本栏依旧认为市场的反弹阶段没有结束，完成二次探底后，指数将震荡回升，仍然存在向上突破3000点的机会。
l 预计市场在向上拓展反弹空间的阶段，权重股和蓝筹品种将走势活跃，在指数出现短期震荡的阶段，题材股将表现活跃。
l 预计下周市场将以震荡反弹为主要运行的基调，上证指数将再次尝试向上突破3000点关口。
【操作建议】
l 预计市场将震荡反弹，所以操作上可以适量参与反弹行情。
l 在下周初，市场还将出现短线震荡，可以在震荡过程中逐步加大整体仓位水平。
l 短线可以考虑题材股的机会把握，波段行情的操作品种主要关注蓝筹群体。
（王刚）
权证及B股市场观察
权证市场分析
今日股指早盘一直表现较弱震荡回落，午后两点在电信等大盘权重股的带动下激发市场人气走出一波较强的反弹。权证在大盘的影响下大盘认购证纷纷止跌走强，而小盘权证继续走弱。两市交易的18只权证共成交164.6亿，成交量同比略有放大。
今日新上市权证阿胶EJC1首日却以跌3.61%收盘，创出新上市首日的最差表现。阿胶CWB1午后围绕开盘参考价附近震荡，尾盘由于大盘权证的良好表现，令其失去资金关注，不过其溢价率仅为0.96%，后市机会较多。在中国联通崛起的刺激下中兴ZXC1盘中攀升至6%以上，尾盘涨幅缩减至3.81%，仍居涨幅首位。以石化CWB1为首的大盘权证重拾升势，尾盘收涨3.56%，实现三日连续上攻，表现出极佳的抗跌性。尤其是钢铁权证全面反转回升，马钢CWB1、武钢CWB1、宝钢CWB1分别上涨1.8%、1.82%、1.06%。葛洲CWB1从大跌近7%收回跌幅，最终仅微挫0.48%。而小盘的青啤CWB1、日照CWB1、康美CWB1等均跌逾2%。操作建议：从今天的权证走势来看，权证的低迷表现随着大盘再次走强有所改善，尤其是大盘权证的表现相对突出，后市可继续关注。
B股市场分析
周五A股市场探底后大幅回升，而沪、深B股市场也跟随强劲反弹，上证B指以211.85点收盘,上涨5.22点,涨幅2.52%,深圳成份B指以3662.11点报收,上涨88.41点,涨幅2.47%,受到油价大幅下跌及美股强劲反弹消息的刺激,两市跳空高开,震荡反弹,但由于市场对经济前景仍存顾虑，交投意愿清淡，导致两市B指早盘均转升为跌,但在午后开盘不久,市场便扭转颓势,一举收复收日收盘点位,并再接再励,强势推高,盘中成交量能放大明显，市场基本上以高点收盘，午后股指明显有新多资金入场，出现抢盘迹象，也说明短线的下跌有望告一段落。
从全周来看，在前一交易周经过连续的小幅上涨后，市场冲高乏力，短线有调整要求，指数正如我们预计的展开调整，但短线调整力度较大，周一、周二、周三连续下跌，打破短线弱势平衡，深成指更是创出调整以来的新低，上证周跌幅3.60%,以一根周阴线收盘,结束了三周的震荡筑底反弹行情,深成指周跌幅4.54%,短线继续震荡探底,但从周五价升量增之势也表明市场做多的力量有所涌现,短线的持续下跌有望结束,下周随着A股市场及周边市场震荡反复的可能较大，投资者可密切关注市场量能的变化。（刘英）
本周荐股
本周荐股栏目说明:
本周荐股主要选择基本面较好，符合市场热点，技术上短线（一般以一周为一周期）有较大机会的个股，当所荐股票短期有较大升幅时（10—15%），投资者追涨须谨慎，持有者可做波段性了结。
深康佳（000016） 中国液晶电视产品龙头 中期业绩继续高速增长
在高清液晶电视领域公司以超过40%的市场分额遥遥领先于其它竞争对手，未来3-5年企业定位是成为具有一定国际影响力的家电与网络产品和移动通信产品的供应商。2007年公司彩电产品总体市场占有率为14.09%，连续五年市场占有率第一名。由于公司继续坚持和深化价值经营策略，公司2008年上半年净利润同比增长50%-100%，具有一定的投资价值。
综艺股份（600770） 集新能源与创投概念与一身，市场前景广阔
公司具有新能源题材, 公司与韩国周星公司成立合营企业,将新建一条5代26兆瓦的薄膜太阳能电池生产线. 08年一季报披露,公司持股53.85%的江苏高科技产业投资公司(从事实业投资,注册资本3000万元),持有华星化工80万股,康缘药业80万股,常铝股份592万股, 红宝丽200万股.该公司07年度实现净利润3776.45万元.该公司下属企业已经有7家上市,仅07年就有常熟铝业,红宝丽IPO.另外公司还投资1000万元,持有通州市农村信用合作联社6.32%的股权.
跟踪：周线KDJ金叉，继续持有。
烽火通信（600498） 光通信龙头，业绩保持快速增长
公司光通信行业龙头企业，是中国通信基础设施建设的主要设备供应商和全面电信解决方案供应商之一，同时也是国内唯一集光通信领域三大战略技术于一体的科研与产业实体，也是我国最早从事光通信传输设备、光纤光缆科研、生产的企业，由于背靠武汉邮科院，科研成果转化率和效益在国内同行业中均处于领先地位。烽火通信08年上半年业绩预增50%，公司目前依然保持良好的发展势头，因此股票逢低可适当介入。
铁龙物流（600125） 主业保持良好发展态势 强势特征明显
公司目前有三大重点业务板块,即集装箱物流服务,临港物流和既有业务. 集装箱物流业务是指公司收购的中铁集装箱公司特种箱资产及业务,临港物流业务主要是指与沙鲅铁路支线相关的铁路运输及物流延伸服务业务,既有业务主要包括铁路客运,房地产,混凝土,酒店,液化气经销等业务.沙鲅铁路的扩能改造将于2008年底完成, 因此2009年铁路货运及临港物流业务将有快速增长,铁路物流业务将日渐成为公司盈利主导.
二级市场上，成交量出现明显放大，不排除机构参与的可能，重点关注。
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