07月25日最新机构晨会内容精选
兴业证券--市场分析光大证券--大势研判
1、兴业证券--维持震荡，关注个股机会
7月24日（周四），上证综指收盘报2910.29点,涨2.55%，深成指收盘报10005.99点，涨2.79%，两市共成交1164.6亿元。
国家发改委要求，进一步加强和完善电煤价格临时干预措施。对主要港口和集散地动力煤实行最高限价。
纽约商业期货交易所NYMEX-9月原油期货价格周四收高逾1美元，至每桶125.49美元。
点评：
1.周四A股在金融地产领涨下大幅反弹。反弹的动力正如我们前几日所提示的：第一、在需求回落供给可能增加的担忧下，油价回落，对缓解国内通胀压力有利。第二、美国众议院通过对房利美和房地美的救助案，有助于稳定美国房地产市场，并且国内持有其债券的银行损失风险降低；第三、国内政策暖风频吹，包括对救市和宏观调控政策改善的预期都很高。
2.对于后市环境的判断，我们认为，政策面依然温和，但是通胀形势好转前紧缩货币政策最多是改善而放松难以实现，对金融地产行业前景不宜乐观，行业反弹难持续；美国市场由于在救助案出台之前市场反应已经非常正面，从周四表现看有利好出尽之嫌；支持油价下行的动力依然存在，需求难见好转，但不排除供给出现意外冲击比如飓风袭击的情况。
3.短期个股活跃，可多发掘个股机会，特别是中报业绩可能惊喜的行业，如农药、医药、信息服务等非周期性行业。大盘在3000点附近有压力，已有较大获利的个股可逢高卖出。中期，经济基本面不确定性因素依然很大，动态仓位依然保持防御型，关注自下而上的机会，抵御业绩下滑的风险。
2、光大证券--市场震荡幅度加大
市场展望：指数短期技术形态趋好，加上权重股短线活跃有效击活市场人气，使得指数在日成交金额放大的配合下震荡上扬，若成交金额能保持有效放大的话，指数仍有进一步冲高的动力。
权重板块的活跃是周四盘面的最大看点。银行、券商、地产等个股拉升明显，有效激活了市场中小资金的参与热情，从这些板块的上涨动因分析，主要基于以下几个方面：首先，市场板块轮动。经过本周前几个交易日二、三线股反复活跃后，沉寂多日的权重股板块重新得到市场资金的关注，资金回流拉动股价上涨，再加上中小资金的跟风追涨，迅速推高股价；其次，奥运盛会日益临近，围绕奥运而展开的维稳行情进一步深化，短期新的宏观调控政策出台或现有政策的变动将会进一步压后，为地产、银行等板块反弹提供了政策空间；最后，上述板块08年中报同比均有不同程度的增长，在中报披露期间提供了较好的短线做多题材。但在影响行业的基本面因素没有出现实质性向好变化之前，权重股板块的上涨很难有效持续。
技术走势方面，短期指数形态虽然向好，但上档压力仍然是指数反弹的强大阻力，在缺乏实质利好配合的情况下，指数很难有效突破压力。以上证综指为例，2950-3000点区域将成为指数反弹的重要阻力。考虑到市场人气有所恢复，加上奥运盛典进入倒计时从而使得维稳行情渐入高潮等因素影响，指数短期有望向该区域发起冲击。
另外，值得引起投资者关注的是，发改委再度对主要港口动力煤进行最高限价，这是发改委第二次对电煤价格进行干预，这可能会改变市场对于奥运前政策稳定的预期，对相关板块产生影响。而隔夜美股则受到地产指数继续低迷、失业人数不断增加等因素影响，在金融地产大幅下跌影响下出现暴跌，亦会加重对A股投资者的心理影响。
综合而言，我们认为，在权重股板块短线活跃、奥运开幕式即将进入单位数倒计时、市场乐观情绪逐渐蔓延的影响下，指数仍有上冲动力，但随之而来的技术压力、政策变化及周边市场波动等将再次成为关注的要点,指数冲高之后的大幅震荡将不可避免。建议投资者利用指数的上冲继续加大减仓力度。
