大摩投资:“伪”头肩底揭示次级反弹进入尾声
由于近期国内外的股市环境有所改观，国际原油的持续回落，美股的大涨带来全球股市的回升，因而本周A股市场也跟随外围股市涨升。在形态上，A股市场走势隐隐约约具备双底（或头肩底）形态的雏形，市场真的会在此构筑双底（或头肩底）形态吗？
股市走势中的头肩底形态是一种典型的底部形态，经典的头肩底形态不但型很重要，与之对应的量能也很重要，要求是放量下跌形成左肩--缩量回升--再次放量下跌创出新低形成头部--缩量回升至前高附近--缩量回调不创出新低形成右肩--放量上升并在前高（颈线位）附近放出大量突破。
上证指数从六月中旬到目前走的三波从形态上来看很像一个头肩底，但对照量能分布则显然不符合，左肩和头部的两波下跌都没有放量，而左肩和头部的回升却是放量的，右肩上升放量并不明显，之所以经典头肩底要求下跌放量是要求多头恐慌，特别是头部区域的放量更是为了完成底部筹码的大换手，回涨无量则是多头信心的丧失，有了底部筹码的大转移才能实现右肩下跌时的缩量。可惜我们这个头肩底底部筹码交换不足，右肩上升时信心不足，成交始终无法有效放大，也不能形成带领大盘冲锋的热点板块，所以很有可能失败，最好的可能在这里成为底部箱体震荡，待时机成熟后寻找突破方向。一般来说，这里只是下跌途中的一个箱体整理。
因此，笔者不认为指数的K线形态是什么标准的头肩底，可能更多是一个伪头肩底而已。周末美国股市再度下跌，A股应声大跌，已经初步破坏了这种形态。目前这个平台整理如果从60月20日开始计算，到周四的2912.7点刚好运行34天，符合神奇数字，因此，不排除次级反弹已经结束的可能。而从历史上来看，上升或者下跌途中的平台整理的时间一般都没有超过一个半月，因此，即使这个次级反弹还没有结束，目前也进入尾声阶段。
周四石油价格开始反弹，如果石油价格再度回到上升通道，将会对外围股市以及我们的市场产生不良影响。如果投资者在伪头肩底的刺激下被点燃了投资热情，再加上炒作资金的推波助澜，奥运开幕之前的市场就可能走出一小波快速拉升的行情。只不过这种行情存在不确定性，甚至可能随时终结。
既然次级反弹已经进入尾声并且有可能随时结束，那么操作上，投资者应该保持适当谨慎的策略，回避大盘蓝筹股，重点关注游资青睐的中小盘低价题材股。从近期盘面观察上海本地与节能概念股轮番涨停，主流资金主攻目标正是这两大板快！例如600622嘉宝集团！该股具备上海本地与节能照明两大主流热点题材。嘉宝集团是我国最大的电光源生产企业及节能照明的企业之一，旗下的子公司上海嘉宝协力电子生产的金属卤化物灯相当于普通灯泡发光效率的10倍以上，节能效果明显！该股作为上海本地地产股，股性活跃！在节能照明与上海本地股股大面积涨停刺激下嘉宝集团也有望强劲反攻，值得关注！
