行情稳健向上 本周将突破3000点


    提要：央行货币政策会议没有象上半年那样强调从紧货币政策，这可以看作是货币政策微调的一个信号，对此，机构们必将做出反应，本栏认为将有更多的机构做正对下半年行情的认识。

　　上周五本栏认为："估值和比价关系令银行类A股的吸引力逐渐显现，预计将有越来越多公募基金加入银行股的做多行列，事实上，本周一和周二两个交易日，包括公募基金在内的机构再度净买入银行股16亿，在对维稳行情越来越有信心的情况下，基金下周做多力度可能加大……顶住了获利回吐的压力后，上证指数将在 2900点一带走稳，为向上突破2950-3000点区间的强阻力积蓄能量，下周后半段有可能向上突破3000点"。

　　周一正是银行股大幅上涨奠定了当天的强势基调，工商银行的涨幅都一定超过3%，这种现象是几个月内不曾有过的。虽然午后银行股股价回落，但我们认为这只是正常的获利回吐所至，银行股行情还没有结束。只要银行股行情没有结束，这一轮反弹行情就还能向上拓展高度。

　　央行货币政策会议没有象上半年那样强调从紧货币政策，这可以看作是货币政策微调的一个信号，对此，机构们必将做出反应，本栏认为将有更多的机构做正对下半年行情的认识，从而为本轮反弹后的局部行情打下基础。


大盘有望突破前期2952点的高位            

　　提要：从今天走势看，大盘一两天可能就突破2952点。之后可能要走反抽。建议投资者，把获利重点放到对行情的下一阶段：奥运行情主升段，获利机会的捕捉上，不要因小失大。

　　今天有恢复发行大盘股IPO的利空消息，但是大盘却是跳空高开，全天反复震荡。上证指数以2903点报收，全天上升了38点，上升幅度是1.32%，深成指数全天上升51点，上升幅度是0.51%。

　　大盘今天再度逼近前期高位2952点，从这种走势看，大盘这一两天有可能就突破2952点。突破后大盘还是有走震荡反抽的可能性。这样看来，大市的走势近期还是比较反复的。我们建议投资者，应该把获利的重点放到对行情发展的下一阶段：奥运行情主升段，获利机会的捕捉上，不要因小失大。

　　一、今天大盘走出了一定的上升行情，有要突破2952点的迹象

　　今天消息面有恢复发行大盘股IPO，中国南车股份发行A股30亿股的利空消息。

　　但是，大盘是跳空近三十点开盘，之后反复震荡，下午还一度走出略大的洗盘行情，尾市多头发力，有一定的收高。上证指数以2903点报收，全天上升了38点，上升幅度是1.32%，深成指数全天上升51点，上升幅度是0.51%。

　　大盘有明显要突破前期高位2952点的迹象。

　　二、大盘可能走比较反复的突破、反抽行情

　　从中期看，大盘近期是在逐步走好，并且有突破前期高位2952点的明显迹象。从这几天的行情我们感觉：

　　其一、大盘近日很可能向上突破2952点的前期高位。因为，大盘在上周四已经挑战了2952点一次了，今天再次冲高到2924点，再次挑战2952点的高位。估计，这一次成功的可能性会比较大了。

　　其二、但是突破后，走反抽的可能性会比较大。这主要是：

　　A，大盘对2952点的突破过程相当反复，光是盘升就走了五天，积累突破力量的时间比较长。这在一定程度上，表明突破的难度比较大。所以，突破后走技术性反抽的可能性比较大。

　　B、近日大市的热点切换特别快，还是缺乏有相当持续上升的主热点。在没有持续性比较强的热点带动的上升，其力量是有一定疑问的，最起码走出反技术的逼空行情可能性不大。

　　其三、在反抽结束后，估计大盘将走出奥运行情的主升段。这是近期政策大力救市的结果。

　　三、投资者近期的操作策略

　　近日大盘的获利机会其实不好把握。上升的持续性不强，热点切换特别快。所以，把获利的重点放在对近日行情的把握上，会特别累、收获也并不大。

　　相反，反抽行情之后，大盘将步入奥运行情的主升段，这时指数的上升将具备相当的持续性，更重要的是，其主热点的上升应该有相当的持续性。

　　很明显，捕捉奥运行情主升段，其机会比较大，捕捉的难得相对略低一些。捕捉这一机会，收获将远大于对近日机会的把握。

　　我们建议投资者，应该把获利的重点放到对行情发展的下一阶段：奥运行情主升段，获利机会的捕捉上。站得高一点，看得远一点。把目标定在主升段上。

　　相对来说，对近日大盘震荡上升的一些小机会、捕捉难得特别大的机会，就只能放弃了。

　　如果，我们把捕捉机会的重点还是放在对近期小机会上，就很容易错失后面主升段的大机会。就会犯捡了芝麻、丢了西瓜的错误。

　　不要因小失大！

近期热点轮动的主要特征               

　　提要：从最近一周的市场表现来看，市场的人气相对前期有所提升。但是，市场的表现还是比较凌乱的，没有明显的主热点，板块的轮动也较快。那么，在奥运行情仍然值得期待的情况下，投资者应如何把握投资机会呢？

　　一、近期市场的热点轮动比较快

　　从最近一周的市场表现来看，市场的人气相对前期有所提升，这主要得益于几大媒体的舆论造势，与及奥运前夕人心思涨使然。但是，市场的表现还是比较凌乱的，没有明显的主热点，板块的轮动也较快。因此，虽然指数已有一定幅度的反弹，但在个股操作上还是有一定的难度。

　　本栏认为，大市的反弹是犹豫的，热点轮动也比较快，这主要归根于主流机构的观望态度。一方面，与美国证监会的直接限制做空相比，A市场的政策态度并不算鲜明。虽然几大权威媒体与及相关人士不断发表“维稳”言论，在一定程度上能映射出官方的态度，但却得不到进一步的权威肯定。在更大程度上，管理层只是针对制度、监管等层面作了一些文章，难免有隔靴挠痒之嫌。

　　另一方面，虽然目前的宏观数据并不算差，但经济向下的拐点渐渐明朗，使得机构投资者对未来的情况不乐观。正因为如此，即使A股目前的估值已经不高，但仍然挑不起机构的兴奋点。

　　但综合而言，奥运行情仍然是值得期待的，尽管行情的方式、空间仍然有待观察。

　　二、近期热点的轮动仍然有一定的规律

　　虽然近期市场的主流热点不明朗，并且板块的轮动较快，但仍然呈现一定规律。一是低价超跌的倾向较为明显。最近表现活跃的地产银行、节能环保、重组股、中小板、纺织服装等，都有着相似的特点：股价严重超跌、绝对价格相对较低的品种，反弹的力度就越强。

　　二是市场的热点与近期经济形势会议的主题密切相关。在近期的中央高层的经济形势会议中，就宏观调控的重点、节奏和力度，物价监控，农业，节能环保，出口型产业，产业结构与调整等议题展开讨论，活跃的资金纷纷借助相关议题，配合二级市场的炒作。

　　三是吉林制药(12.75,0.00,0.00%)的重组效应。虽然吉林制药的钾肥故事倍受质疑，但对二级市场的示范效应仍然是十分明显的。因此，在管理层默许的情况下，低价重组股的赚钱效应将继续蔓延，直至将市场的信心明显得到提升。

　　从策略上，投资者既要紧紧把握以上几大方向，又要保持耐心的态度。与其不断跟着每日的热点跑，不如留守以上提到一个方向，可能有更大的收获。

　　三、关注近期热门板块的机会点

　　经过密集的高端研行动后，管理层将针对具体的情况，为下半年的宏观经济定调；具体可能涉及到节能环保、出口退税等贸易政策、重大装备扶持政策、高新技术优惠政策、农业等方面的内容，这将可能给相应的板块带来投资机会。

　　节能环保方面，23日国务院总理温  家宝主持召开国务院常务会议，研究部署加强节油节电工作和开展全民节能行动。受此影响，照明、空调、锅炉等领域的节能环保表现较为活跃。

　　具体来看，节能锅炉方面关注华光股份(10.30,0.60,6.19%)，东方电气(30.84,-0.30,-0.96%)、与及最近上市的海陆重工(24.15,0.55,2.33%)等，照明节能方面关注LED产业的企业有联创光电(7.38,0.17,2.36%)、士兰微 (6.35,0.01,0.16%)、方大、同方股份(22.39,-0.28,-1.24%)等。建筑节能方面，目前该领域仍然处于起步阶段，行业的快速发展仍然欠缺有力的推动因素。目前可以关注从事建筑智能气的泰豪科技(7.17,0.06,0.84%)、以及节能玻璃的南玻A (16.39,0.15,0.92%)。

　　出口退税方面，市场传闻“纺织品出口退税率将从11%上调至13%，服装出口退税率则从11%上调至15%”；虽然仍然没有得到证实，但由于纺织服装是劳动密集型行业，如果行业经营情况过于恶劣，则会导致失业率上升，造成社会不稳定。因此，中短期出台该政策的可能性较大。具体方面，投资者可以关注鲁泰 A(9.00,-0.08,-0.88%)、金鹰股份(5.74,0.16,2.87%)、雅戈尔(11.76,0.29,2.53%)等。其中鲁泰A是全球最大的色织布生产商，产业链较为完整，集棉花种植加工、纺纱、漂染、织布、成衣制造于一体的龙头企业，产品外销率达80%以上，如果出口退税上调，公司将成为最大的受益者之一。

　　重大装备方面，由于我国的出口结构中，机电产品占50%左右的份额，因此给机电行业(尤其是重大装备企业)适当的扶持，具有战略性的意义；具体可以关注机床、家电等细分子行业。

　　最后要提的，针对当前中小企业经营压力较大的因素。未来管理层可能在政策方面给予倾斜。事实上，在未来经济增长可能放缓的情况下，成长性相对稳定，且增长相对明确的行业或个股更容易得到机构投资者的认可。此外，在产业结构调整的大背景下，一些中小企业上市公司的成长空间较为独特，很可能可以有效规避经济周期波动的冲击。此外，下半年ZF可能出台政策和改变调控节奏和力度以减轻中小企业压力，部分中小型企业在此次政策微调的过程中将获得更多政策资源倾斜。这既有助于公司内生性的增长，也有被市场借题发挥的可能性。



地产板块：各路资金在参与

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    资金流向与热点板块前瞻

　　提要：两市今日的总成交金额为998.3亿元，和前一交易日持平，资金净流入约23.9亿。今日指数受中国石油、中国石化、工商银行等指标股拉抬影响收出小阳，但各板块出现分化。保险、一线地产、券商、出现小幅调整，而二、三线地产、期货、电力、机械、工程建筑等板块强势表现。上证指数收在 2903.01点，涨1.32%。上周本栏已形成基本判断：“蓝筹股带头拉起，资金净流入放大，头肩底的右肩形态已经完成。并且突破2840左右下压趋势线，且三天之内站稳，上证指数后市第一目标3140，第二目标3700。从7月份资金净流入的累计情况来分析，奥运、地产、农林牧渔、银行都有机会阶段性领涨大盘，可以重点关注”。今天上证指数是小阳，符合上周五的市场走势预计，龙头板块---地产股仍得到资金的净流入，从TopView(查看席位交易数据)数据分析发现，游资、私幕、QFII、甚至部分公幕基金都有参与，值得跟踪。预计上证指数沿5日均线反弹的趋势仍然维持，明天仍将震荡反弹，收小阳。

　　今日资金成交前四名依次是：地产、银行、奥运、农林牧渔。

　　资金净流入较大的板块：地产（+6.4亿）、期货（+4.1亿）。

　　资金净流出较大的板块：银行类（-4.8亿）、券商（-1.6亿）。

　　后市中期热点板块是：地产、银行

　　短期热点板块是：农林牧渔、节能环保

　　１．地产：该板块今日有约6.4亿资金净流入出，是大盘反弹的领头羊，重点关注。净流入较大的个股有：中大股份、福星股份、万  科Ａ、绿景地产、新黄浦、招商地产、光华控股、宜华地产、中江地产、国兴地产、中天城投、*ST 高新、美都控股、东方银星、中粮地产。

　　２．农林牧渔：该板块今日有约2.1亿资金净流入，该板块也是大盘反弹的领头羊之一，重点关注。净流入较大的个股有：罗 牛 山、洞庭水殖、扬农化工、中水渔业、好当家、东方海洋、红 太 阳、新五丰。

　　３．节能环保：受消息面（国务院部署接约用电措施）刺激，今日仍有部分短期资金约0.7亿进入该板块，已连续三天出现净流入，可短线关注。净流入较大的个股有：联创光电、烟台冰轮、浙江阳光、航天长峰。

　　４．银行：该板块今日有约4.8亿资金净流出，净流出较大的个股有：工商银行、中国平安、交通银行、XD招商银、中国人寿。

　　５．券商：该板块今日有约1.6亿资金净流出。净流出较大的个股有：中信证券、海通证券。

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