宏源视点

主持人：刘元平

政策微调 IPO重启——信号？



央行昨天公布了货币政策委员会2008年第二季度例会和年中工作电视电话会议部分内容。由于全球经济进一步下滑及金融市场依然动荡不安，我国出口行业和整体经济增长面临着下行风险。而同时，上半年我国CPI平均涨幅为7.9%，仍在高位运行。在经济可能下行和通货膨胀压力较大的双重背景下，宏观调控方向值得注意。央行指出，“保持经济平稳较快发展、控制物价过快上涨作为宏观调控的首要任务。”这与之前提出的双防———防经济过热、防通货膨胀的政策发生了微妙的变化。

值得注意的是，在下一步货币政策取向和措施上，两个会议都未提出“继续从紧货币政策”，这是去年央行在第四季度货币政策中首提从紧货币政策之后首次变动，这意味着下半年宏观调控政策将灵活多变。央行表示，国际经济不利因素和国内严重自然灾害使经济运行增加了一些新的不确定因素，但没有改变我国经济发展的基本面。但是我国经济下行的可能性风险已经引起了高层注意，最近官方对经济政策的表态中都将“保持经济平稳较快发展”置于“控制物价过快上涨”之前，

货币紧缩这副“猛药”，影响最大的莫过于中小企业，在紧缩银根背景下，前段时间中小企业受影响较大，下半年宏观政策的微调，无疑会惠及中小企业，包括中小上市公司。

而今天市场最值得关注的就是暂停多日的大型IPO即将重启：中国南车将于2008年7月28日至7月31日在北京、广州、深圳和上海向询价对象进行路演推介。8月4日至5日进行网下申购及缴款，8月5日进行网上申购及缴款。从以往的惯例看，大型IPO的重启，意味着市场状况的转好。随着8月8日的临近，一波反弹行情有望展开。（李慧英08.07.28）



板块扫描

主持人：朱卫东

消息面：1、中共中央总书记胡锦涛在近日召开的党外人士座谈会上明确指出，下半年要继续保持经济平稳较快增长，把握好宏观调控的重点、节奏、力度；支持中小企业解决生产经营困难，引导资本市场、房地产市场健康发展，稳定对经济发展的预期。2、备受关注的下半年货币政策取向昨日公布。央行昨日晚间发布的年中工作会议精神和货币政策委员会的第二季度例会，向市场传递出央行仍将实施从紧货币政策的信息。3、根据国内外17家研究机构的预测数据，我国三季度CPI同比增速的简单平均值和加权平均值分别为6.3%和6.1%，较上半年的7.9%和二季度的7.8%均大幅降低。

盘面分析：今日深沪大盘继续震荡，表现较强。市场个股仍维持活跃态势 ，盘中个股虽普涨，但热点不集中，部分活跃股开始调整，成交量仍不理想，显示观望心态较浓。因此，我们建议投资者暂时不能过于乐观，具体策略还是要看场外增量资金的实际行动而定。

据建议投资者在目前市场行情中持续关注以下板块：

  输配电及控制设备制造业

股票代码
股票代码
本周涨幅%
板块概述

600550
天威保变
-1.19
高压项目的大规模启动将带动特高压设备市场的长期增长。

600089
特变电工
0.00

  军工板块

股票代码
股票名称
本周涨幅%
   板块概述

000768
西飞国际
4.64
随着中国航天事业的飞速发展与中国国防的不断现代化，航天军工走向商业化已经基本成熟。国资委已经宣布今年推进军工企业整体上市，政策扶持明显。

000777
中核科技
6.72

600391
成发股份
4.20



     

     （文：李涛）

个股聚焦

主持人：刘元平

潜力股推荐：

浙大网新（600797）

公司依托浙江大学的高科技产业集团，近几年公司营业收入呈现跳跃式增长势头，其软件外包业务在国内处于第二位。公司是国内为数不多的在对日、对美两个软件外包市场均拥有稳定的高端客户，并且处于软件出口产业链上游的外包企业。07年度对日外包服务收入从2006年7.73亿美元，保持31%的增长至2011年的29.2亿美元；对美外包收入将从2006年的4.96亿美元，以48.6%的复合增长率增至36亿美元。未来几年，我国软件外包已进入高速发展时期，软件外包将成为推动我国软件产业发展的新力量，公司软件外包业务凭借行业良好的发展前景、优秀的客户资源和规模优势，未来几年将保持不低于行业平均水平50%以上的增长速度，具有很高的成长性。公司还具有节能环保概念，控股的浙大网新机电工程有限公司是目前国内仅次于凯迪电力的烟气脱硫总包商。公司虽然进入烟气脱硫市场较晚，但目前已形成一定的市场规模。公司依靠浙江大学、与阿尔斯通等国际技术领先的厂商合作，已掌握了干法和湿法脱硫技术，成为国内脱硫工程主要承包商之一。近期该股底部整理已近尾声，股价回升意愿非常强烈，后市有望继续上攻，投资者可重点关注。
兰太实业(600328)

公司是一家盐及盐化工产品生产企业，是国内湖盐行业机械化程度最高的生产企业、国内技术最先进的氯酸钠生产企业和世界最大的金属钠及高纯钠生产企业。公司拥有矿藏储量1.14亿吨的吉兰泰盐湖，年生产成品盐能力为150万吨，是全国食盐定点生产企业。盐产品毛利率为60%以上。受今年灾害天气影响，渤海湾海盐产量大幅下滑，同时今年又新增450万吨纯碱产能，每吨纯碱要消耗2吨原盐，直接造成了原盐价格的大幅上涨。年初原盐价格在200元出头，现在已经狂飙至500元/吨，特别是7月份就由月初的300元/吨暴涨到月末的500元/吨。拥有盐资源优势的兰太实业将从中获益，可关注。
柳化股份(600423)

公司是具有先进清洁煤气化技术装置的煤化工企业，煤化工产业链比较完善，产品品种多样。公司利用2003年IPO募集资金投资建设的先进清洁煤气化装置--Shell(壳牌)煤气化装置，2008年以来逐步运行稳定，公司合成氨生产能力大幅提高，为下游尿素、甲醇、硝酸系列产品的扩产扩能打开了广阔的空间。Shell煤气化技术是世界先进的煤气化技术之一，其可使用廉价的本地劣质煤替代高价的优质块煤，缩短运输半径，并将煤的总能量利用率提高到95%以上，碳转化率提高到99%以上，这将有利于公司减少煤的采购成本和单位产品煤的消耗。相比老合成氨装置，其可使合成氨总成本下降20%以上。公司主营尿素、硝酸和硝酸铵等产品。公司依靠Shell装置合成氨的相对低成本，在国内尿素、硝酸和硝酸铵价格高位的背景下，其主营业务盈利能力较好。公司未来的配股项目--醋酸的盈利能力将主要受益于区域优势和Shell装置的相对低成本优势。近期该股均线系统已呈多头排列，近期可择机介入。 文  张臻

要闻分析

主持人：朱卫东

宏观经济政策取向为市场注入信心



上周末到本周初，消息面连续公布决策层重要会议内容，为A股市场保持反弹格局注入了信心。

中共中央７月２１日上午在中南海召开党外人士座谈会，中共中央总书记胡锦涛发表重要讲话。胡锦涛强调，下半年经济工作的目标，要继续保持经济平稳较快增长、努力推动经济社会又好又快发展，继续把抑制物价过快上涨摆在突出位置、努力把物价涨幅控制在合理的区间内。必须稳定政策，保持政策的连续性和稳定性；必须适时微调，把握好宏观调控的重点、节奏、力度；必须坚持区别对待、有保有压，灵活而准确地解决问题。并就做好下半年经济工作提出６点要求，要求引导资本市场、房地产市场健康发展。

上周五召开的中共中央政治局会议为下半年宏观调控定下了"一保一防"的政策基调，把保持经济平稳较快发展、控制物价过快上涨作为宏观调控的首要任务。

7月8日至11日，国务院在中南海连续召开三次经济形势座谈会，分别听取地方负责人和经济专家的意见和建议。温家宝指出，做好下半年经济工作，要把保持经济平稳较快发展、控制物价过快上涨作为宏观调控的首要任务，把抑制通货膨胀放在突出的位置。既要保持宏观经济政策的连续性和稳定性，又要增强宏观调控的预见性、针对性和灵活性，把握好宏观调控的重点、节奏和力度。

从国际经济形势看，美国国会参议院26日表决批准一项总额3000亿美元的住房援助议案，大约40万无力还贷的购房者有望获得政府担保。这项议案本月23日已在众议院获得通过，美国政府认为，议案将有助于提振住房和金融市场信心。与此同时，国际原油价格近日大幅下挫，原油主要生产方对油价未来走势判断也转而变调，由看多转向看空。欧佩克轮值主席日前表示，如果美元汇率回升且伊朗局势缓和，那么国际油价有望回落至每桶70到80美元。

从目前来看，出于对奥运前和奥运期间"维稳"的目的，管先前困扰市场的政策上的不确定预期可能会出现反转，从而刺激观望资金持续进场做多；而随着机构投资者的陆续开始集体做多，再加之近来个股行情得以延续激发的赚钱效应，有望推动股指展开一段相对强劲的反弹行情。（文：唐信华）

老大辛苦~~~!!!!谢谢提供~~~!!!!

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