[市场聚焦] 国务院明确今年经济体制改革的九大任务

     国务院批转发展改革委《关于2008年深化经济体制改革工作的意见》，明确今年经济体制改革的九大任务：加快行政管理体制改革；深化财税体制改革；深化金融投资体制改革；推进国有企业改革和非公有制经济发展；推进要素市场建设；深化农村经济体制改革；建立健全资源节约和环境保护机制；加快社会体制改革和深化涉外经济体制改革。
    兴业证券认为改革按照原有方向继续推进。深化财税体制改革，加强公共保障制度建设，改革税收制度，促进消费；健全资源环境价格形成机制，逐步完善成品油、天然气价格形成机制，以要素价格促转型；深化国有企业改革，加快中央企业调整重组步伐，加快推动中央企业股份制改革，具备条件的实现整体上市或主营业务整体上市；对于资本市场论调，仍是促进稳定健康发展，未提出股指期货，创业板建设则是积极稳妥推进。经济下行的风险还没有完全释放，中期依然维持谨慎；但短期，一些积极的政策调整和改革方向为市场提供诸多结构性机会，包括有望成为产业升级突破口的自主创新型企业、符合国家能源战略的新能源等行业，政策改善预期强烈的电力、石化等行业，将加大财政支出的医药行业等，以及加快央企重组和整体上市带来的机会。

市场新闻：
1、先行指数回落，我国经济过热风险下降：国家统计局29日公布的数据显示，二季度先行指数比一季度略有降低。统计局最新数据显示，上半年先行指数为102.3（1996年为100，下同）；一致指数为103.1；滞后指数为102.5。一季度，先行指数为103.0；一致指数为102.6；滞后指数为102.0。这意味着，与一季度相比，二季度的先行指数略有降低；一致指数和滞后指数略有提高。对此，业内专家在接受本报记者采访时表示，这一指标说明宏观经济过热风险有所下降。
2、6月社会消费品零售总额同比增23%：国家统计局29日公布，6月社会消费品零售总额8642亿元，同比增长23%，增速比去年同期和上月分别提高7个和1.4个百分点，创下逾十年新高。上半年社会消费品零售总额51042.7亿元，同比增长21.4%。分行业看，6月份批发和零售业零售额 7306.6亿元，同比增长23%；住宿和餐饮业零售额1194亿元，增长25.7%；其他行业零售额141.4亿元，增长4.6%。
3、税务总局发文要求各地对减免税政策严格管理：２９日从国家税务总局获悉，税务总局日前下发通知，要求各地坚持依法治税，严格减免税管理，以维护国家税法的严肃性、统一性和权威性。据国家税务总局介绍，最近个别地方违反国家税法规定，擅自制定出台了不符合国家统一规定的税收政策，不仅造成了国家税款流失，而且严重干扰了正常税收秩序。



[早盘解读] 昨日美股大升 周三A股高开

     周三A股市场高开走低，截至上午10点半，沪深300收于2919.75点，涨0.49%。美股周二大幅上扬，一举收复前日失地。油价的大幅下跌以及消费者信心指数的回升减轻了投资者对美国经济的担忧。道琼斯工业平均指数和纳斯达克综合指数分别上涨了2.39%和2.45%。
　　国家统计局日前公布的监测结果显示，上半年中国宏观经济预警指数为114.9，处于稳定状态的“绿灯区”。业内人士认为该结果再次表明了宏观调控继续从紧的主基调不会改变，因为按照国家统计的说法“上半年国民经济继续朝着宏观调控的预期方向发展，总体保持了‘平稳较快’的态势，同时‘偏快的经济增速出现减缓’，这种判断与最近一系列的官方表态基本一致。
　　大盘蓝筹整体走强，东方航空（600115）和中国国航（601111）分别上涨6.22%和3.34%。华夏银行（600015）下挫 0.26%。该行昨日公告了公司年初（2008年3月18日）曾公告的非公开增发方案获得中国证监会发审委有条件审核通过。海通证券认为本次增发将使得总股本增加近18.7%，对公司08年的业绩将有明显摊薄影响。银行地产表现一般，招商银行（600036）涨0.94%，万科A（000002）跌 0.34%。
　　船舶制造、家具、环保等涨幅领先，农林牧渔、医疗器械、有色金属等涨幅居后。煤炭板块表现最差。

   

[潜力股追踪] ★★★山推股份（000680）：出口拉动业绩上升

     山推股份（000680）是国内最大的推土机生产商，2007年推土机销量为3740台，其中内销2322台，出口1418台，出口占比为37.91%，国内市场占有率约为50%，国外市场占有率约为10%。今日投资《在线分析师》显示：公司2008-2010年综合每股盈利预测值分别为0.87、 1.13和1.44元，动态市盈率为13.7、10.6和8.3倍；当前共有13位分析师跟踪，7位分析师均给予“强力买入”评级，5位分析师建议“买入”，1位分析师给予“观望”评级，综合评级系数1.54。
    今年以来，公司主营保持了高速增长，1-6月实现销售收入36.33亿元，相比去年同期增加了62.47%。出口业务是公司业绩增长的主要动力。中信证券表示，和内销相比，公司出口增速明显较快，出口对公司业绩贡献加大。上半年，预计公司出口推土机1200台，同比增长96％；实现出口 1.39亿美元，同比增长95％。出口销量增速快于整体约51个百分点，出口收入增速快于整体增速约32个百分点。推土机出口增长明显快于内销，对整个推土机业务快速增长贡献加大。
    国元证券称，受下游行业房地产与建筑业的固定资产投资下降的影响，预计推土机的国内需求将出现小幅下滑，但由于公司产品在国际市场相比同类竞争产品价格低50%左右，而目前的国外市场占有率仅为10%，因而出口市场空间巨大。预计公司下半年营业收入仍将保持40%以上的高速增长。
    公司今年2月份实行了配股，募集资金主要用于两个项目：推土机整机扩产和零部件（履带底盘）扩产。推土机整机项目计划将公司目前 3500台的产能扩大到6000台，其中扩大的主要是220马力以上的中大马力的产能，项目预计下半年投产，产能逐步释放，到明年底全部达产。履带底盘的扩产项目计划将公司履带总成和链轨总成的总产能从目前的20000套/年增加到33500套/年，项目预计下半年投产，产能逐步释放，到明年底全部达产。
    国元证券指出，随着公司募投项目的逐渐达产，将在很大程度上消除因钢材等原材料和人力成本上升的压力，使公司利润水平基本稳定。
    中银国际认为，由于公司能够提供其设备所需大部分配套件，而无需依赖外部供应，山推股份已经从其他大型工程机械生产商中脱颖而出。得益于与小松的合作，公司已经吸收了大量配套件制造经验。配套件业务今后将获得高速增长，而且公司的客户已经从小松扩展到其他国内机械公司。目前公司股价相当于 13.7倍08年市盈率，他们认为估值被低估。但是，考虑到市场整体估值下滑，参考20倍08年市盈率，他们将目标价由23.20元人民币下调至 18.00元人民币。对该股维持优于大市评级。
    风险因素：下半年国内需求的不确定性，若下游行业固定资产投资状况持续不乐观，则公司推土机的国内销售方面将面临挑战；随着公司出口产品的比重加大，国外市场成为公司业绩增长的主要动力，在人民币不断升值的预期之下，汇率变动对公司销售收入和利润水平具有一定的影响。

   

[潜力股追踪] ★★★★★张裕A（000869）：高端战略促高增长

     张裕A（000869）已有一百多年的历史、是我国葡萄酒行业龙头企业，已经成为中国乃至亚洲最大的葡萄酒生产经营企业，进入世界葡萄酒酒业前10强。今日投资《在线分析师》显示：公司2008-2010年综合每股盈利预测分别为1.79、2.36和3.02元，对应动态市盈率为40、30和24倍；当前共有19位分析师跟踪，其中建议强力买入、买入和观望的分别为11、6和2人，综合评级系数1.53。
    葡萄酒行业快速增长符合预期。2008年5月，葡萄酒行业实现产量7.27万吨，同比增长65%；2008年前5个月累计实现产量 37.26万吨，累计增长55％。2008年1至5月份，葡萄酒行业实现销售收入86.7亿元，同比增长36.23％，增速同比增长17个百分点，收入增速呈现加速现象。2008年1至5月实现利润总额11.56亿元，同比增长32％。中信证券分析师认为，目前葡萄酒行业需求快速增长，品牌带动龙头公司提价和盈利能力增强；葡萄酒龙头公司因为处于垄断、结构优化的盈利模式中，其估值水平也应高于同行业其他公司。结合结构调整优化、提价以及受惠于税率下降因素，继续维持葡萄酒子行业强于大市的投资评级。
    高端战略促高增长。张裕已经确立“4+1”的高端战略，公司大幅度降低低端酒的产销量，集中精力开发高端产品，确立以解百衲加四大酒庄酒的高端产品结构。07年公司收入和利润的高增长主要来自高端产品的销售。以张裕卡斯特酒庄为例，总销售收入28490万元，而净利润就达15482万元，ROE高达54.34%，成为名副其实的高利润行业，占到张裕A总净利润额的24%，是张裕能够实现高增长的最重要保障。
    公司新近打赢“解百纳”商标注册官司，并表示将追诉国内竞争对手违规使用解百纳作为产品名的行为。7 月21 日下午，张裕集团总经理周洪江在北京张裕爱斐堡酒庄举办的“解百纳”知识产权案媒体恳谈会上提取两个方案，供国内其它葡萄酒企业选择：一是对认可“解百纳”归属张裕的企业，将继续与其沟通，找到双方都能接受的解决办法；二是对不认可并促使商标案继续升级的企业，张裕公司只能回到法律的框架内进行研究，并保留法律所赋予的包括追究相关企业商标侵权行为在内的一切权利。由于打击面过大，中金公司分析师认为并不对上述官司的前景表示乐观，但仍相信“解百纳”商标注册成功将有利于公司此类产品未来价升量增空间。
    风险因素：行业竞争加剧。

      

[行业扫描] 食品饮料：上半年行业产量保持快速增长

     上半年食品饮料行业产量保持了较快增长的势头，其中以白酒、葡萄酒的数据最好。白酒1-6月份产量261万吨，同比增长18.9%，快于去年同期1个百分点。葡萄酒1-6月份产量46万吨，同比增长63.68%，延续了今年以来产量快速增长的趋势，明显快于去年，进口酒增速仍非常快，但是对国内产品产销的冲击仍不是很大。啤酒1-6月份产量达到1965万千升，同比仅增长了5.62%，增速远低于去年，主要是凉夏所致。6月份单月啤酒产量454万千升，同比增长3.59%，高于5月份单月0.9%的增速。进入7月份天气炎热程度比预期的高，全国大部分地区经历高温，从目前了解的情况看，啤酒7月份销售乐观。
    液体乳1-6月份产量780万吨，同比增长9.37%，远低于去年同期11个百分点。肉制品销量受制于生猪供给和价格。目前生猪价格要明显低于1季度，批发价格逐步走低，但是生猪供给仍然紧张，近期猪肉价格的下调更多的可能只是季节性回落。不过国家统计局数据也显示目前国内生猪存栏量上升，下半年可能不会出现如2007年冬季价格持续大幅攀升的局面，明年国内生猪价格存在持续下调的可能。另外，从啤酒、白酒的区域产量数据分析，广西、内蒙、山东、四川的产量增长超过行业水平，北京、广东、陕西产量下降，辽宁持平。作为地震重灾区的四川5月份销量下降了4.12%，6月份则大幅增长了 27.7%，远超过我们的预期。广东地区今年3月份以来产量持续下降，上半年累计产量下降了7.3%，究其主要原因应该主要是因为天气凉爽和持续大雨。白酒区域数据上我们更看重贵州、四川两地的产量数据。
    国泰君安认为上半年数据显示白酒、葡萄酒的景气度仍然很高，啤酒销量单月增速回升。维持对行业的主要观点：获得优于大市的相对收益，维持行业“增持”评级。继续推荐青岛啤酒、贵州茅台、张裕A、双汇发展、泸州老窖。维持燕京啤酒、伊利股份、山西汾酒、第一食品“谨慎增持”评级。

     

[机构看市] 7月30日机构好友指数为50%

     今日投资统计了12家券商对今日大盘走势的看法：看多：6名，骑墙：6名，看空：0名，机构好友指数为50%（上个交易日：38%）。
    看多：
    中金公司：预计今日市场小幅反弹的可能性较大。
    中原证券：A股有望再次冲击3000点整数关口，阶段性反弹有望展开。
    西南证券：预计周三大盘会尝试回升，但涨幅不会过大。
    国盛证券：今日在美国大涨、政策挺市的背景下，A股市场迎来向上突破的契机。
    江海证券：今日A 股的外围市场环境良好，给反弹创造了较好的时机。
    东海证券：外围市场进一步走好，证监会要全力维护资本市场稳定运行。这都有望促使今日市场出现比较强劲的反弹。
    骑墙：
    银河证券：区间震荡仍然是市场短期的主要特征。
    国海证券：预计两市近期仍将以箱体震荡走势为主。
    湘江证券：短线大盘小幅震荡后还将维持稳定格局。
    光大证券：短期大盘维持了箱型的震荡整理格局。
    南京证券：预计短期市场仍将维持震荡盘整的走势。
    国泰君安：短期可能在2800一线附近振荡。

   

[评级动态] ★★★★★日照港：中期业绩预增70%

     日照港（600017）中期业绩预增70%，我们预计公司中报每股收益0.21元左右。公司业绩大幅增长的主要原因是年初各项货种装卸费率上涨，平均涨幅10%左右。另外，公司所得税率下降也是业绩增长的原因之一。
    海通证券认为日照港是未来两年成长性最好的港口公司，2008年下半年公司矿石二期投产将促使公司巨额短倒费有所下降，这是未来另一主要业绩增长点。2009年的业绩增长点来自收购集团公司西港区泊位、短倒费下降以及铁矿石吞吐量的继续增长。预测公司2008、2009年每股收益分别为 0.49元和0.72元，给予"增持"投资评级。

     

[评级动态] ★★★★★云维股份：中期业绩同比增长207%

     云维股份（600725）发布2008年中报，公司08年1-6月份实现收入29.07亿，同比增长127%，实现净利润2.08亿，同比增长207%。实现每股收益0.72元，07年同期每股收益为0.25元。
     公司中期业绩大幅增加的主要原因是控股子公司大为制焦公司项目在08年开始完全投产,焦炭、甲醇等产品产销量较07年同期大幅增长，且焦炭和甲醇受益于行业的高景气度，价格高企。从长期看，公司30万吨煤焦油深加工和12万吨粗苯精制项目的投产也会大大增加煤焦化系列产品的附加值，同时减少焦炭行业周期性波动带来的负面影响，使得公司业绩总体比较平稳。而且随着公司拟建设项目的投产和集团资产的注入，公司煤化工下游产业的收入和利润占比将稳步增长，特别是公司30万吨电石和20万吨醋酸项目的建成，公司在煤电石化工产业链方面将趋于完整，其主要原料只需外购煤炭和电力即可，成本控制能力将将大大增强，从而能够保证下游化工产品的竞争力。
    兴业证券表示，看好公司长期增长潜力，预计公司08、09、10年EPS分别为1.55、1.66、1.97元，维持对公司的“推荐”评级。

   

[评级动态] ★★★★★盐湖钾肥：业绩增长将集中于下半年

     盐湖钾肥（000792）发布2008年中报，2008年1-6月公司营业总收入151856万元，同比下降0.2%；营业利润95802万元，同比增长5.39%，净利润51004万元，同比增长3.13%；按76755万股的总股本计，实现每股收益0.66元。
    盐湖钾肥08年上半年业绩增长有限，原因在于报告期内公司的产销量和产品售价都处于一个特殊时期。产销量方面，去年下半年开始国际市场氯化钾价格大幅上涨，今年以来涨势加速，而国内的价格调整较为滞后，因此公司一季度惜售。与此同时，年初南方雪灾天气，一定程度上影响了公司产品的运输。产品售价方面，4月中旬，国家发改委发布了《关于加强氯化钾及复混肥价格监管的通知》，通知要求国内化肥生产企业未实行政府指导价的将施行提价申报或调价备案制度。而由于二季度进口氯化钾没有及时到岸报价作为调价依据，因此许多企业不报价，只供应老客户，先收取市场化的预售款，这部分活动暂未被纳入销售收入。由于以上原因，盐湖钾肥上半年氯化钾销售仅61.90万吨，占全年计划的31.7%，销售均价仅2436元/吨，远低于4700元/吨左右的当前市场价格。展望下半年，随着公司产品调价方案的明确，预计盐湖钾肥产品的销量和均价均会大幅提高，带动利润大幅增长。我们预计公司08年氯化钾产品的销量达 195万吨，均价3800元/吨。
    兴业证券认为6月26日起，由于启动青海盐湖工业集团股份有限公司与盐湖钾肥的合并工作，公司股票停牌至今。不考虑该资产重组事项，预计公司08-10年EPS分别为3.88、4.94和5.60元。资源垄断性和中国缺钾的现实确保了盐湖钾肥的长期竞争优势，维持“推荐”的投资评级。

   

[评级动态] ★★★烟台氨纶：上半年实现每股收益1.14元

     烟台氨纶（002254）今日公布业绩快报，2008年上半年公司实现主营业务收入7.84亿元，同比减少5.95%，实现净利润1.42亿元，同比减少13.20%，每股收益为1.14元。
    公司业绩同比出现下滑的的主要原因在于公司氨纶业务由于受氨纶价格持续下跌影响，盈利能力出现较大幅度下降。但由于公司芳纶业务毛利率仍保持较高水平，很大程度上平滑了氨纶业务利润下滑的不利影响。但我们也注意到，氨纶价格从年初至今呈现单边下跌走势，由年初的6.8万元/吨跌至目前的 4.5万元/吨左右，因此下半年公司氨纶业务将较上半年承受更大的压力。另外，公司芳纶1313的主要原料之一间苯二胺的市场价格4月底至今也出现了近 100%的涨幅，同样会对公司下半年业绩带来影响。
    海通证券认为随着募集资金项目的逐步投产，拥有高技术壁垒的芳纶业务占公司营收的比重将快速上升，公司业绩受氨纶行业景气波动的影响程度将逐步减弱，公司可享受的估值水平也将逐步提升，因此给予公司短期“增持”，长期“买入”的投资评级。

     

[评级动态] ★★东北证券：中期净利润下降近五成

     东北证券(000686)公司实现营业收入7.14 亿元，同比下降42％，实现营业利润4.19 亿元，同比下降54％，扣除非经常性损益的净利润3.43亿元，同比下降48％，基本每股收益0.59元，同比下降63％，业绩符合预期。
    公司经纪业务市场份额略有下滑，A股交易的市场份额从去年中期的8.36‰下降至目前的7.63‰。A股股票交易额从去年的3908亿元下降至2572亿元，下降幅度为34%，比行业平均下降幅度29%高出5个百分点。经纪业务手续费收入从去年的8.77亿元下降至5.42亿元，下降幅度 38%，比交易额下降幅度略大，显示在竞争加剧的情况下佣金率略微有所下降。投行业务看，上半年由于承销苏宁环球定向增发50亿元以及两个IPO项目实现了较大同比增长。承销业务净收入从去年的12万元上升至今年的4071万元，未来能否持续还须依赖于市场情况。另外，公司的资产管理业务将成为公司利润重要来源。公司目前持有东方基金46％股份和银华基金21％股份，数据显示二季度末两者管理资产规模分别为81亿元和490亿元。中报显示公司对银华基金的投资收益4524万元，占公司净利润的13.18%，未来将成为公司利润重要来源。此外，公司利润下降幅度小于之前中国货币网公布的47家券商的利润下降幅度，主要原因是其对自营依赖度较低。与公司对自营的依赖度一直比较低，公司2006年自营占营业收入为10％，2007年也只为28％，均低于行业平均水平，今年中期进一步降到5％，目前其交易性金融资产和可供出售金融资产仅为2.19亿元和1.33亿元，构成主要为权益性资产，考虑到市场下跌空间已经有限且占净资产不高，未来风险较低。
    安信证券认为未来成本刚性将会凸现。根据公司细项数据，经纪业务营业收入同比下降35.45％，但经纪业务成本下降仅为6.1％，原因应是随着前期扩张，固定成本增加较多，这也应是行业性的问题。考虑到下半年日均交易额与上半年相比会有接近30%左右的下降，而公司主要盈利来自于经纪业务，维持之前给出的2008年0.96元每股收益，维持增持-B的评级。

   

[评级动态] ★★宝钛股份：中期净利润减少12.36%

     宝钛股份（600456）实现钛材销售量4528吨，比上年同期增长30.98%；营业收入11.71亿元，比上年同期增长8.58%；净利润2.13亿元，比上年同期减少12.36%；每股收益0.50元。
    公司上半年业绩基本符合预期。公司营业收入增加的主要原因是：宝钛华神公司报表并入增加收入4042万元；根据行纪协议，由西安宝钛美特法力诺焊管有限公司购入的钛焊管销售使公司本报告期营业收入较上年同期增加6130万元。而公司本部的钛材产量虽然同比增长了30.98%，但是由于钛材价格大幅下降，致使公司本部钛材销售收入没有增加。利润下滑的主要原因是：2008年上半年公司由于人民币升值使得公司净利润减少2586万元；出口退税政策变化使公司净利润同比减少1443万元；受原材料价格的影响，公司产品价格下降，其中新产品价格下降25.36%；民品价格下降18.89%；出口产品下降28.93%，价格下降幅度大于成本下降的幅度14.03%；航钛产品销售量同比下降8.36%；收入下降31.60%，影响利润1286.59万元；“管理费用”发生额较上年同期增加1648万元，除合并宝钛华神报表因素影响增加476万元外，母公司报告期支付的工资费用同比增加535万元，社会保险费用同比增加346万元，住房公积金同比增加241万元。
    海通证券表示，维持2008-2009年每股收益1.30元、2.15元的业绩预测，维持公司“买入”评级。

老大辛苦~~~!!!!谢谢提供~~~!!!!

辛苦!谢谢~~!天天回帖~天天漲停