广州万隆每日报告（0805）
炒股讲政治 下跌大胆抄底
提要：大盘近几个交易日走弱、周一成交量创18个月内的地量，技术面看起来弱势明显，不考虑非市场因素，大盘接下来可能会继续弱势下探。然而，考虑到政治因素，实际上对市场走势不必太担心，"未稳"之时需要"维稳"，有经验的投资者应该能认清"有中国特色的沪深股市"的真面目，为自己的钱包着想，奥运前和奥运期间，操作上不要与"维稳"对着干，大幅下跌时尽管大胆抄底。
钢铁、有色金属、煤炭三大板块近期大幅下跌，TopView(查看席位交易数据)数据显示，基金大幅减持正是三大板块下跌的主要原因。与此同时，基金在银行股中大规模增仓，一出一进，机构行为作用的结果是银行股走强，钢铁、煤炭、有色金属三大板块走弱。
在市场走向不确定性较大的时期，出于防御目的，机构总是力求持有安全边际较好的品种。钢铁、有色、煤炭三大行业是强周期性行业，且景气波峰分别出现在 07年下半年和08年上半年，景气波峰过后，行业平均效益将回到正常水平，未来股价也有一个较长的价值回归过程。与三大板块相比，当前银行板块的估值和增长率都颇具吸引力：按1季度业绩计算，当前银行股的平均市盈率仅10余倍;多家银行预告中期业绩同比增长1倍左右，银行股中期业绩平均增长幅度预计达到 50%左右，增长率仍然可观。此外，对于银行股而言，比价效应是另一层保险：目前多只银行股的A-H股价出现负溢价现象，与全部A-H股的+22%的溢价相比，银行股A股的安全边际更好些。
机构资金流向银行股抱团取暖，另一层目的可能是"维稳"需要，奥运在即，高层不能容忍出现刺激股民情绪的大幅下跌走势，必然力图掌控股指走势，银行板块作为权重最大的板块，理应受到机构们的重视。如果奥运之前和奥运期间市场走势偏离管理层划定的轨道，不排除政策利好之外管理层动用机构力量控制银行股的走势进而控制指数。
大盘近几个交易日走弱、周一成交量创18个月内的地量，技术面看起来弱势明显，不考虑非市场因素，大盘接下来可能会继续弱势下探。然而，考虑到政治因素，实际上对市场走势不必太担心，"未稳"之时需要"维稳"，有经验的投资者应该能认清"有中国特色的沪深股市"的真面目，为自己的钱包着想，奥运前和奥运期间，操作上不要与"维稳"对着干，大幅下跌时尽管大胆抄底。
关注政策变局中的机会
提要：财政政策和信贷政策的结构性调整及放宽是目前宏观调控基调转变的重要信号，可能逐步转变投资者对市场长期前景的过度悲观预期，对市场板块的结构性影响也将显现。我们认为，中小板块以及和政策结构性调整相契合的局部热点，是奥运前后阶段游资可能借题发挥的重点。
一、财税政策调整蕴含宏观信号
胡 锦涛在接受大约20名外国记者采访时表示，中国经济面临越来越大的困难，中国将继续推行维持经济增长的政策，但也必须抑制物价额过度上涨。在胡主席发表上述讲话之前，中国央行和国务院发表的讲话暗示将把政策的重点从紧缩转向防止经济放缓。
虽然我们看到宏观政策目前依然要面对经济放缓和物价上涨的双重压力，但是中央高层的近几次表态已或隐或现的将经济稳定政策放置于政策目标的首位。而针对纺织这类应属于逐步边缘化行业的出口退税提高，已经说明管理层更加看重经济增长和就业压力所带来的社会问题。
应该说，财政政策调整意味着宏观政策信号微妙转变，很可能成为扭转股市投资者预期的主要因素之一。而首当其冲受益的，则是财税政策放宽后生存空间得以拓展的外贸行业。
二、信贷结构性放宽
应该说上周最后一个交易日午后股市突然止跌反弹快速上扬，其中与一个消息密切相关，即央行允许信贷额度增加5%用于支农和小企业。记者从某商业银行获悉，央行当日召开的一个会议上透露允许各商业银行今年新增贷款额度增加5%，扩大的额度主要用于小企业、灾区建设。
虽然这则消息没有得到证实，但是从目前情况来看者非常符合中央最近的政策基调。今年年中中央高层密集调研各地企业，中小企业融资困难制的局面已引发高度关注。一些行业主管部门、工商联或者通过地方ZF要求放松政策的呼声很高。7月25日召开的中央政治局会议的“一保一压”、保持“稳定”被解读成宏观调控可能放松的重要信号。
这种信贷的放松一方面给中小企业雪中送炭，另外一方面也会改变市场投资者对资金和中小企业板块的预期，相关上市公司大小非的行为模式也将因此出现一定程度调整。
三、关注政策调整下的局部热点
政策调整和结构性放宽的背后，隐藏着一些可资被游资所利用的局部热点。
比如经银监会和中国人民银行批准，浙江省ZF日前决定在全省范围内进行小额贷款公司试点，允许自然人、企业法人与其他社会组织出资建立有限责任公司或股份有限公司，经营小额贷款业务，从而降低中小企业对银行的依赖程度。
这些新的政策举措对浙江当地的金融和诸如典当之类金融类企业有什么样的影响，对该省的金融行业格局演化等等，以及对全国的金融行业发展有什么样的先导作用，都值得思索。这些情况和可能产生的变局，都不排除会引发新的市场机会。
揭秘奥运板块奇怪走势背后的秘密
提要：奥运板块上升呈现很强的局部性。这意味着：奥运板块炒作将呈现明显的轮炒特点，而这将使奥运板块炒作的持续性会比较长。把握奥运板块轮涨节奏，是炒作的关键。
由于上周五传闻的几大利好全部落空，今天大盘走出了单边下跌的行情。上证指数跳空低开、略有反弹，尾市走出跳水行情。上证指数以2742点报收，全天下跌60点，下跌幅度是2.14%，深成指数全天下跌181点，跌幅是1.9%。
今天走势最奇特、最令人关注的焦点是：奥运板块走出了奇怪走势。它奇特的地方就是：龙头股000802的北京旅游涨停板报收，但是只有两三只股票是同时有一定的上升，而同是这一板块的600158中体产业却下跌4.1%。
奥运板块的上升呈现很强的局部上升特点。这种现象意味着：奥运板块的炒作将呈现明显的轮炒的特点，而这将使奥运板块的炒作的持续性会比较长。把握奥运板块轮涨节奏，是炒作的关键。
一、今天奥运板块走出了奇怪的走势 今天在大盘走出单边下跌行情的背景下，奥运板块却走出了一定的上升行情。
其一、000802的北京旅游涨停板报收，600258的首旅股份、600138的中青旅、600088中视传媒，也一度有百分之七、八的上升，最终也有百分之三到五的上升。
在大盘单边下跌的行情里，这部分奥运股却走出了明显的独立行情。
其二、在这部分奥运股上升的同时，其它的奥运股却并没有同时走出比较好的上升。前期相当活跃的002186全聚德，全天是不断地下跌，全天下跌了1.18%。而最典型的奥运股600158中体产业，全天不但没有上升，相反还下跌了4.1%。
也就是说，奥运板块走出了局部性上升行情。在同样是奥运板块、同样是将面临奥运会开幕的情况下，却只有一部分的奥运股有比较好的上升行情，有一部分的奥运股却没有表现。
二、奥运板块可能走出轮炒的行情
对奥运板块走出的这种奇特走势，我们的判断是：这是奥运板块走出的轮炒行情。
其一、从这几天看，奥运板块可能就是这种格局：一部分个股上升幅度比较好，令一部分可能就相对比较差。当然，最终；落后的个股是会有补涨。
其二、当行情发展到一定的时候，可能原来落后的个股，会突然走强，成为新的龙头股，而原来的龙头股，可能因为上升幅度太大而转入调整。
其三、这种轮炒格局的出现，意味着奥运板块的这一次炒作，与市场原来的认为的：奥运板块炒作只是短暂的，可能有比较大的不同。因为，轮炒将使这一板块的上升持续性比较强。
三、奥运板块操作的关键点是：把握奥运板块轮炒的节奏
由于盘面奥运板块走出局部性上升行情，我们判断奥运板块将走出轮炒行情。
所以，炒作要注意的是：
其一、就目前而言，000802北京旅游的上升是龙头股。可能这种局面还要持续一定时间。
其二、什么时候000802北京旅游步入短线的调整？
其三、什么时候奥运板块切换龙头股，最重要的是：新的龙头股是什么？
蓝筹股再做空 资金净流出约35.9亿
资金流向与热点板块前瞻
提要：两市今日的总成交金额为593.9亿元，比前一交易日减少189亿，资金净流出约35.9亿。由于上周五有博消息资金进场，而周末消息面真空，导致今日市场的情绪化抛售再现，特别是钢铁、煤炭、有色金属、券商等出现了恐慌性下跌，且成交量再创新低。上证指数收在2741.7点，跌2.14%，今日上证指数再次靠近7月3日和7月17日的低点连线，在2750左右，下一支撑在2670-2700之间。上周五进场的拉抬中字头央企如银行、保险的资金，由于没有消息的支持，也无法继续拉抬，奥运股的旅游板块虽然继续拉抬，但无法影响指数，因此指数仍有探底的要求。应该注意的是无量空跌的状态是无法持久的，而且钢铁、煤炭目前也处于超跌状态，短期超跌反弹随时发生。目前的策略应是控制仓位，观望为主。
今日资金成交前四名依次是：奥运、地产、银行、钢铁。
资金净流入较大的板块：旅游酒店（+2.2亿）、酿酒食品（+1.4亿）。
资金净流出较大的板块：地产（-4.0亿）、化工化纤（-3.5亿）、有色金属（-3.3亿）、钢铁（-3.0亿）、煤炭石油（-2.9亿）。
后市中期热点板块是： 无
短期热点板块是：奥运、旅游
１.地产：该板块今日有约4.亿资金净流出。净流入较大的个股有：万好万家(600576)、*ST 高新、金山开发(600679)、中天城投(000540)、大龙地产(600159)。
２.旅游酒店：该板块今日有约2.2亿资金净流入。净流入较大的个股有：北京旅游(000802)、中青旅(600138)、万好万家、国旅联合(600358)、西藏旅游(600749)、首旅股份(600258)。不建议追高。
３.农林牧渔：该板块今日有约1.1亿资金净流入。净流入较大的个股有：福成五丰(600965)、新五丰(600975)、洞庭水殖(600257)、罗 牛 山、中水渔业(000798)、吉林森工(600189)。
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