三元顾问每日报告（0813）
股指小幅企稳 弱势格局关注防御
一、关键趋势：
市场承接昨日的走势大幅低开，但早盘的低点也成为全天的低点，指数在30多点的空间内反复震荡。由于钢铁和交通设施板块的走强，最终两市均收出小阳线，但量能持续萎缩压制了反弹的空间。盘面上看，两市大多数板块仍然处于调整当中，弱势格局仅是略有缓解。上证指数仍创收盘新低，报收于2457.20 点，下跌12.88点，跌幅为0.52％，深证成指微幅上涨，报收于8192.8点，上涨22.65点，涨幅为0.28％。成交量方面，沪市成交 320.7亿，深市成交173.48亿，较上一个交易日呈缩小之势。
二、消息乾坤：
偏多消息：国家统计局的消息，7月份居民消费价格总水平同比上涨6.3％。其中，城市上涨6.1％，农村上涨6.8％;食品价格上涨14.4％，非食品价格上涨2.1％;消费品价格上涨7.8％，服务项目价格上涨1.5％。从月环比看，居民消费价格总水平比6月份上涨0.1％;食品价格下降0.1％，其中鲜菜价格上涨4.3％，鲜蛋价格下降0.8％。上半年CPI从2月份的8.7％回落，5月、6月和7月份的CPI无论同比还是环比均有所下降，而且全年有望呈现前高后低的态势，同时也表明了宏观调控在抑制物价过快上涨方面取得明显成效，因此预计下半年CPI将继续回落。而从目前PPI涨CPI跌这种情况看，制造业的压力仍将持续，但PPI对CPI短期的传导将十分有限，而且在原油等大宗商品价格回落的情况下，7月份PPI也有可能成为后续的一个转折点。
偏空信息：《上海证券报》的消息，8月11日，中登公司公布的股改限售股解禁减持月报显示，截至7月底，“小非”持有的限售股已经累计解禁了 56.4％，其中减持比例达43.51％。“小非”的解禁减持情况始终是最受市场关注的问题。数据显示，截至7月底，持有限售股比例小于5％的“小非”，共产生734.83亿股的限售股，“小非”累计套现了180.34亿股，较解禁数量相比，占比达43.51％。对此，海通证券（600837）分析师表示，目前“小非”账户持有的限售股，已经解禁了56％，减持比例也接近一半，后市的减持压力主要来自“大非”。由于大非减持比率一直较稳定，且多为国有股份，因此限售股实际减持压力，可能会比想象中要小。
三、热点解密：
股指近期虽然弱势依然，但以机场为主导的交通设施板块已悄悄走强，个别股票走势甚至与大盘相对，显示势了该类个股的防御性特征。其中深圳机场（000089）突破60日均线，白云机场（600004）也紧随其后，其它港口、高速公路等个股也开始有所反应，做为防御性品种在弱势之中投资者可以留意。
钢铁板块在昨日就有企稳迹象，由于该板块是目前市场估值最低的一类，同时受钢材7月出口同比增长20％的消息刺激，今日展开普遍反弹,其中八一钢铁（600581）,酒钢宏兴（600307）,武钢股份（600005）,鞍钢股份（000898）涨幅5％以上,唐钢股份（000709）,凌钢股份（600231）,本钢板材（000761）,抚顺特钢（600399）,三钢闽光（002110）,新钢股份,首钢股份（000959）,马钢股份（600808）等也有4％左右的上涨。做为低估值品种，投资者对反弹空间的期待不应太高，操作上更不能追高买入。
四、大行手记：
凯基证券对酿酒行业的报告中指出：已公布的资料显示，酿酒行业在2008年上半年显示出理想的景气程度，收入、税前利润分别同比增长25.66％、 45.51％，增速持续加快。行业利润率均比去年同期有所提高，显示出较好的成本转嫁能力和景气程度。其中白酒贡献最大，葡萄酒保持快速增长，啤酒行业较为低迷。
凯基证券认为白酒子行业增长依然突出，涨价影响逐渐显现葡萄酒子行业增长黄金时期到来，但进口冲击和估值是主要忧虑受天气及成本压力影响，啤酒行业上半年经营低迷，但随着气温升高和奥~运的进行，预计啤酒行业的需求将逐步回暖。
根据行业景气程度和估值比较，建议「加码」高档白酒，对葡萄酒和啤酒持「中立」评级。通货膨胀和消费升级的大势下，建议关注有成本转嫁能力、定位高端、需求稳定的行业龙头企业。「增持」贵州茅台（600519）、泸州老窖（000568），积极关注张裕。
五、操盘攻略：
前两个交易日形成的新一轮调整，是对市场多头信心的进一步打击，同时也是对市场做空力量的进一步释放。随着大宗商品的回落以及政策上的偏多，以低市盈率消化对未来经济衰退的负面预期已经足够。虽然市场仍然没有敢于主动做多的力量，但一种随消息反复震荡筑底的格局将代替前市的单边下跌，因此投资者不必恐慌性的跟着市场随意抛售或追高买入，而应以长期的眼光看待和寻找优质的投资品种。
股市春水向下流 未知何时能回头 陈林展
看多依据：
一、等到奥~运结束时 制度建设新契机
继奥~运开幕当日A股突然跳水创收盘新低之后，昨日，上证综指再度下挫，相继击穿2600点、2500点两个整数关口，盘中创下2453.71点的新低。很明显，市场对奥~运行情的失望情绪已经逐步宣泄出来。可以寄予厚望的是，奥~运会后，管理层可能会将推进资本市场发展的计划重新开启，因此，下跌中或许会浮现更多积极的因素。
众多的专家学者以及基金经理人都认为，此前，为了奥~运“维稳”需求而被延误了的制度建设进度，将在奥~运结束后得到推进。比如创业板推出、融资融券业务以及新股发行制度等。奥~运会的结束，事实上将成为一系列停滞计划重新启动的开始。而随着股指进一步下跌，悲观情绪集中宣泄之后，股市也有望企稳。
二、钢铁权证市场起稳 市场人气略有回升
今日钢铁股一只独秀，涨跌各大涨2％居两市之首，八一钢铁（600581）涨停，酒钢宏兴（600307）、武钢股份（600005）、鞍钢股份（000898）涨超5％；煤炭股中西山煤电领涨，大涨7％，钢铁和煤炭成两市仅有的两个上涨板块。
权证市场午后有所企稳，但早盘领涨的钢铁品种涨势有所回落，截至收盘，赣粤CWB1以4.19％的涨幅称冠权市，深高CWB1则以3.40％的涨幅紧随其后，而早盘涨势逼人的钢钒GFC1则以2.58％的涨幅屈居第三。此外，马钢CWB1、武钢CWB1依然以报红收盘，而权重较大的宝钢CWB1今日波幅较大，尾盘最终以绿盘报收。盘面上，权证市场涨多跌少，涨跌之比约为2：1。跌幅榜上，国安GAC1、阿胶EJC1等权证品种跌幅居前，但下挫幅度均不大。
看空依据：
一、CPI七月继续回落 但对股市利好有限
国家统计局公布了7月CPI数据，与昨日公布的PPI创新高相反，CPI延续近短时间的回落势头，7月份，居民消费价格总水平同比上涨6.3％。其中，城市上涨6.1％，农村上涨6.8％。这是采取抑制通胀措施以来的又一个阶段性胜利。
然而，我们不能忽视昨天的数据：PPI再创新高。虽然二者已经发生了背离，并且CPI数据很理想。但是PPI数据的高企让人无法放松对通胀的警惕。因此宏观调控力度短期不可能放松，微调力度也不会明显加大。既然宏观调控的力度不会放松，那么对于现在的股市来说，CPI这一回落就没有太多的利好影响，在熊市中，对利好漠视，利空放大，刚刚绝望又要立即乐观是很难的，除非有更具体的政策实施。
二、奥~运行情基本落空 基金再次大幅减仓
仓位降幅超过2％的基金161只，占到全部测算基金数量的60％，其中仓位下降5％以上的基金达到50只。
对奥~运因素的一致强调并没有带来股市的活跃，投资者对所谓“奥~运”行情的期望基本落空。从最新基金仓位变化数据来看，前两周隐现的加仓操作昙花一现，基金再现大面积减仓，其中主动减仓者占到一半以上。基金资金持续流出，对股市带来了很大压力。
数据还显示，基金仓位大幅下降。仓位降幅超过2％的基金161只，占到全部测算基金数量的60％，其中仓位下降5％以上的基金达到50只。
一目了然：
沪指开盘报2445.22点，最高2477.2点，最低2430.85点，尾盘收报2,457.2点，下跌12.88点，跌幅0.52％，成交金额 310.56亿，286只个股上涨，517只个股下跌；深成指开盘报8091.83点，最高8239.47点，最低8053.55点，尾盘收报 8,192.80点，上涨22.65点，涨幅0.28％，成交金额171.63亿，237只个股上涨，421只个股下跌。今日量价均现今年的新低，虽然 CPI继续回落，但是对股市并未有太多的影响，在暂时无实质性动作实施的情况下，明日依然看跌。
8月12日两市成交前五名点评
中信证券 （600030 ）均线制压，机会不大，回避为好
武钢股份 （600005 ）小幅反弹，空间有限，谨慎持股
中国联通 （600050 ）价创新低，后市看空，短线不碰
宝钢股份 （600019 ）量能不大，整理为主，观望为宜
民生银行 （600016 ）弱势走势，空方占优，不碰为妙
万 科 A （000002 ）弱势格局，整理继续，多看少动
唐钢股份 （000709 ）放量走高，空间有限，逢高派发
中信国安 （000839 ）重心下移，机会不大，观望为宜
福星股份 （000926 ）短线趋弱，蓄势行态，回避为好
鞍钢股份 （000898 ）小幅反弹，关注压力，不碰为妙
8月12日两市换手前五名点评
同济科技 （600846 ）短线震荡，整理依旧，多看少动
亚通股份 （600692 ）弱势格局，蓄势为主，观望为宜
福日电子 （600203 ）均线有压，机会不大，回避为好
长江投资 （600119 ）震荡上行，还有空间，给予关注
新 五 丰 （600975 ）整理形态，或将继续，回避为好
卫 士 通 （002268 ）周一上市，后市难测，多看少动
江特电机 （002176 ）放量走高，支撑良好，持股不动
浙富股份 （002266 ）短线整理，调整依旧，暂不参与
西仪股份 （002265 ）价创新低，空方占优，不碰为妙
烟台氨纶 （002254 ）弱势震荡，机会渺茫，短线不碰
8月12日两市涨幅前五名点评
昌九生化 （600228 ）主营尿素、聚丙烯酰胺、丙烯酰胺、双氧水、甲醇、白炭黑、液体二碳等，公司为国内化肥行业龙头之一。该股今日涨停收盘，有量看高，跟踪。
大 西 洋 （600558 ）主营焊接材料的开发、生产、销售及技术服务,是我国焊接材料行业的龙头企业，该股今日开盘快速涨停，短线即将起动，建议投资者逢低关注。
八一钢铁 （600581 ）主营钢铁冶炼、轧制、加工及销售,年产钢300万吨,是我国西北地区仅有的两个钢铁生产基地之一，该股近日连续下跌，今日大涨，量能理想，跟踪。
金龙汽车 （600686 ）主营承办汽车工业合资、合作企业"三来一补"业务和汽车租赁、保税转口贸易业务；公路运输设备、仪器仪表销售。今日突破走势，逢低可关注。
新疆城建 （600545 ）主营市政工程施工及源水生产供应等，公司是新疆最具实力的房地产开发企业之一，最大的市政建设企业。该股强势反弹，短线有望走高，留意。
绿景地产 （000502 ）主营房地产开发经营，室内外装饰装修工程，公司的新控股股东广州恒大集团实力雄厚，该股今日尾盘快速涨停，强势反弹，操作上建议放心持股。
新民科技 （002127 ）主营化纤纺丝、各类丝绸织品的织造和印染、丝绸服装制造,市场前景乐观,对服用、装饰及产业用纺织品需求的增加。强势涨停，空间尚有，关注。
海特高新 （002023 ）主营航空机载电子、电气、机械设备的检测及维修服务；航空动力设备维修；是国内航空维修行业龙头,国内规模最大。强势反弹，短线止跌，关注。
永安林业 （000663 ）主营木(竹)材采运、加工,林化产品制造,是集林木培育、木材生产、木材加工和人造板为主业的资源型企业。大幅上涨，强势特征明显，建议关注。
南京中北 （000421 ）主营汽车出租；跨省市公路客运；客车租赁；公司是国内城市公用客运行业为数不多的几家上市公司之一，该股今日长阳拉升，有望走高，低吸。
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