杉杉股份：巨资参股华创证券 券商概念舍我其谁         付 昊


    受市场普遍传闻“大小非”解禁可能要通过类似IPO的方式由券商承销的利好刺激，继券商板块昨日上演集体涨停秀之后，今日券商股依然涨势如虹，券商板块继续在板块指数中占据涨幅排行榜第一名的位置，相关品种如爱建股份、宏源证券、太平洋、长江证券、锦江投资、华资实业、上海金陵等纷纷位于涨幅排行榜前列，其中持有爱建证券20.23%股权的爱建股份已经连续录得两个涨停。显然，在当前市场背景下，券商概念无疑成为市场中唯一的热点，因此，该板块的上升空间依然值得高度期待！我们认为，在券商类上市公司已经被市场所深入挖掘的情况下，那些参股券商股权比例较高的、同时被市场所明显忽视的券商概念股，则更具备补涨的空间，比如去年宣布巨资入股华创证券的杉杉股份（600884），由于是新晋介入券商领域，因而尚未得到挖掘，相信该股自然具备十足的上攻动力！

    二次发售完善大宗交易机制 券商面临新商机

    自2006年6月19日第一单股改限售股解禁，我国A股市场总股本20975亿股，其中有13685亿股非流通及限售股，约占总股本的65.2%，随着股权分置改革的最终完成，这些股份都要成为自由流通股份。在二级市场由6000多点下跌到目前的2000多点过程中，这些非流通股的解禁对市场的冲击显而易见，因此被二级市场视为洪水猛兽。然而在监管部门日前表示将引入二次发售完善大宗交易机制后，大小非便成为众多券商争相抢夺的新商机，有望成为券商拓展创新业务的一座“金矿”。

    据了解，证监会日前表示，将结合市场实际情况，进一步完善大宗交易机制。研究通过券商中介达成交易，引入二次发售机制，完善大宗股份减持的市场约束、减震和信息披露制度。同时，开发可交换债券等市场流动性管理工具，逐步完善市场内在稳定机制。这些新举措的引入无疑给券商创新注入活力，将带来新的盈利增长点。一方面，券商在为合格投资者及其他投资者提供大宗交易系统的中介服务时，可以从中收取佣金；另一方面，券商为大宗股份出售或购买业务的发起方提供二次发售服务时，可以收取手续费。

    显然，由于未减持大小非数量较大，对券商而言蕴含的商机相当可观。因此券商板块，以及参股券商板块受市场追捧在所难免！

    巨资投向华创证券 杉杉股份具备全新券商概念

    杉杉股份（600884）主要从事服装生产以及代理国际品牌，锂离子电池和太阳能电池材料。为了拓展新的盈利空间，公司于2007年11月2日公告称，投资1.32亿元（占12%）入股华创证券，成为华创证券的第二大股东。

    资料显示，华创证券是在整合贵州实联信托投资公司和贵州省国际信托投资公司优质证券资产和业务的基础上，联合东西部地区大型企业和上市公司，是贵州省唯一的法人券商。2005年，汉唐证券危机的爆发，给了华创证券实现快速扩张的机会。据有关媒体显示，因贵州省是汉唐证券危机的重灾区，当地**在2005年 6月间力推由华创证券接手汉唐证券在贵州境内的两家证券营业部及下属的11家证券服务部。华创证券此前发布<致汉唐证券贵州地区营业部客户书 >显示，经证监会批准，汉唐证券贵州地区证券类资产已于2008年5月18日转让给华创证券。据了解，它们拟于11月中旬正式“翻牌”为华创证券。至此，华创证券旗下已拥有10家证券营业部和13家证券服务部，分布于贵州、北*京、上海、深圳、江苏和四川等地。

    为进一步壮大实力，华创证券拟根据相关规定、公司股东会决议将注册资本由二亿元增至十亿元。根据《证券日报》2008年4月8日一则报道显示，“据知情人士透露，华创证券已经向有关部门递交上市申请，并正在等待审批。”这次，杉杉股份（600884）出资认购华创证券12%的股权很可能是想再买一个“宁波银行”。更有业内人士认为：“华创证券通过增资的方式发展规模很可能是为了上市做准备”。

    据了解，杉杉股份（600884）此前曾持有宁波银行（002142）1.79亿股股权，投资成本18155万，占其注册资本的8.73%。随着宁波银行的成功上市，公司此项投资获得巨大的升值。因此，对于华创证券的投资，亦将使公司再度捧上一个金娃娃。

    总之，我们认为，在爱建股份等券商概念股连续飙升的感召下，杉杉股份（600884）作为巨资入股华创证券的上市公司，由于是新晋介入券商领域，因而尚未得到市场的充分挖掘，相信该股自然具备十足的上攻动力！

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