[私幕] 倍新首席策略每日内参（0902）

中报低于预期，蓝筹拖累市场
    九月第一个交易日，大盘并没有呈现红色星期一，市场比我们预想的还弱，但本栏并没有改变九月有望成为本年最好的单月行情的判断。先从技术角度看，股指又回到下方，但成交量又缩回地量，说明抛压并不重，在此位置展开筑底盘升是有技术条件的，这样的走势虽然不如崛起式阳线来的那样酣畅淋漓，但通过时间换空间的方式，实际效果会进一步延长。

    对大盘起到压制作用的是中报，剔除亏损公司，2008 年半年报1375 家实现盈利的A 股公司，合计实现利润总额7477.7 亿元，利润总额同比增幅为9.8%；扣除所得税后，合计实现净利润为5956.2 亿元，同比增长19.1%（2007 年半年报实现盈利的1384 家公司合计净利润为5002.7 亿元）。如果算上所有1619家上市公司，业绩增长仅为16.4％，明显低于预期，导致今天蓝筹股整体走软，进而对造成明显拖累。

    上周末并没有传来实质性利好消息，而证监会召集所有基金公司老总赴京开会的消息引起了市场格外关注。但会上并没有传出什么振奋人心的消息，只是提到探讨产品创新问题，这样的会确实让人费解，现在的市场奄奄一息，不想办法稳定市场，还关心产品创新，不知道是何用意？难道新产品可以救市场吗？虽然管理层似乎在一直刻意回避救市，但主要矛盾一目了然，那就是市场要稳定，这个问题一直没有得到解决。

    其实，现在市场最大的主力基金始终处于不作为的状态，这是很大的问题，现在四五毛钱的基金不少，这说明基金远远跑输大盘，不仅将过去两年大牛市的利润吐掉，还大幅亏了本金，各大基金公司纷纷道歉，但道歉又有什么用？改变运作态度才是最重要的，当然，我们的管理层更要从制度上考虑，基金为什么成为现在这种状态？大盘跌了这么多，基金连局部的行情做多的态度都没有表现出来。

    后市来看，大盘进入短期诱空阶段，震荡可能会剧烈一些，但随时大盘可能会中线见底，由于市场投资者的心理非常不稳定，特别是各大基金更加不稳定，导致蓝筹板块走势反复，因此，探讨具体点位显得毫无意义，形势上看，2245－2300之间是最容易形成中期底部的点位区域。

9月1日重点公告解读
1、有研硅股、新兴铸管尝鲜大股东增持新规
    有研硅股(600206)刊登公告说，有研总院通过在二级市场买入的方式，增持公司股份22.724万股。本次增持前，有研总院持有公司的股份数量为8587.5万股，占公司总股本的比例为39.48%，增持后持有公司的股份数量为8610.224万股，占公司总股本的比例为39.59%。
　　大股东增持的另外一家上市公司是新兴铸管(000778)。新兴铸管刊登的公告说，公司控股股东新兴铸管集团有限公司8月29日通过深交所交易系统增持公司股份769.6163万股，占公司股份总额的0.66%，平均价格5.68元/股。铸管集团原持有公司47.35%的股份，增持后增至48%。
　　有研硅股表示，有研总院拟在未来一个月内投入不超过500万元(含已增持金额)从二级市场上以不超过8元的价格继续增持公司股份；铸管集团拟在1年内继续增持新兴铸管1579.4169万股，占其股份的比例为1.34%，未设定其他增持实施条件。
    点评：4月份，上市公司杭州解百的大股东就主动增持了公司755万股，占公司总股本的2.43%。此时，杭州解百的股价只有6元多，大股东也是被套。那么在如今更低的股价下，大股东岂不是更愿增持？业绩优良的福星股份也是在股价大幅下跌后，董事长等多名高管是联手做多。
　　分析人士指出，两家公司大股东主动增持自家股，不仅表达出大股东对公司的信心，更重要的是向市场传出利好信号。在管理层新办法出台后，大股东购买自家公司的股票将有可能不再是个别现象。该人士进一步指出，今年市场的表现可谓是非常凄惨。不少个股的跌幅都已远远超过指数的跌幅。，部分绩优股的合理价值已被低估。那些在暴跌中被错杀的个股，大股东动手增持给投资者打气的可能性自然也就比较大。

    2、伊利中报：业绩增速为同行业平均速度两倍
    8月30 日，伊利股份(600887)发布了2008年上半年财报。报告显示：伊利股份2008年上半年的营业收入达到115.11亿元，较去年同期稳健增长23.06%，利税总和为8.25亿元，较去年同期增长35.16%：其中，剔除股票期权会计处理对净利润的影响后，净利润总额为2.56亿元，同比增长12.51%，纳税总额为7.08亿元，同比增长15.45%，继续蝉联中国乳业的“纳税状元”。
　　点评：在奥运会结束一周后，伊利集团以两倍于行业的增长速度交出了奥运后的第一张答卷，奥运的强劲拉动进一步显现。据了解，奥运期间仅在奥运村及奥运场馆，伊利牛奶、酸奶、冷饮和奶酪等乳制品的供应总量就超过了1500吨。作为唯一一家符合奥运标准、为奥运会提供乳制品的企业，伊利让来自204个国家和地区的1万6千余名运动员、80多位各国政要品尝到了“MADE IN CHINA”的“世界最高品质”乳制品。同时，13亿中国消费者也因此得以在家门口与所有奥运健儿一同分享了真正的“奥运品质”。
　　业内专家认为，奥运对企业品质的拉动是长期、持久且不可替代的。牵手奥运，已经让伊利与国际知名乳业品牌站在了同一条起跑线上。通过奥运，消费者能够更加了解伊利所秉承的奥运标准和品质。
　　实际上，在奥运的推动下，伊利集团自去年开始即在业内最先进行了产品结构的战略升级，并率先完成了产业布局的调整。中报显示，伊利奶粉、冷饮、酸奶等高附加值、高科技含量产品强劲增长。其中，奶粉销售收入为21.38亿元，同比大增64.94%，不仅使其中国奶粉市场第一品牌的优势愈发巩固，在高端奶粉领域更以远超国际同行的增速逐渐开始扭转洋品牌称霸的传统局面；冷饮销售收入为20.63亿元，同比增长19.11%，连续13年产销量居全国第一；同时，伊利“奥运产品”的销量增长格外明显。“奥运军团专用奶”的“伊利营养舒化奶”上半年销量大增30余倍，成为奥运期间当之无愧的明星产品。有着“世界最高标准”的“伊利金典有机奶”则同比增长达150%以上。
　　业内资深专家陈渝表示，伊利集团去年率先对产品业务结构进行了合理调整，整体企业品质已向国际乳业巨头看齐。奥运效应将在未来的三至五年继续推动伊利稳健快速发展，整个乳品行业也将在伊利的带领下加速走向平衡、健康、合理化。
　　而在证券市场上，伊利股份近期颇受基金重视，目前基金已经连续5周增仓该股，且增仓力度逐渐增大，在股票市场震荡下行中，该股价格近日却有所上扬。